4月12日，国博电子发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为34.61亿元，同比增长37.93%；归母净利润为5.21亿元，同比增长41.4%；扣非归母净利润为4.95亿元，同比增长41%；基本每股收益1.38元/股。
公司自2022年7月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为2亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对国博电子2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为34.61亿元，同比增长37.93%；净利润为5.21亿元，同比增长41.4%；经营活动净现金流为-1.84亿元，同比下降116.1%。
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动37.93%，销售费用同比变动9.55%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
22.12亿 |
25.09亿 |
34.61亿 |
| 销售费用（元） |
833.55万 |
922.29万 |
1010.35万 |
| 营业收入增速 |
-0.59% |
13.4% |
37.93% |
| 销售费用增速 |
-20.09% |
10.65% |
9.55% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长159.57%，营业收入同比增长37.93%，应收票据增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
-0.59% |
13.4% |
37.93% |
| 应收票据较期初增速 |
-37.19% |
16.79% |
159.57% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长37.93%，经营活动净现金流同比下降116.1%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
22.12亿 |
25.09亿 |
34.61亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
-4.16亿 |
11.43亿 |
-1.84亿 |
| 营业收入增速 |
-0.59% |
13.4% |
37.93% |
| 经营活动净现金流增速 |
-13.42% |
374.55% |
-116.1% |
净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为5.2亿元、经营活动净现金流为-1.8亿元，净利润与经营活动净现金流背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
-4.16亿 |
11.43亿 |
-1.84亿 |
| 净利润（元） |
3.08亿 |
3.68亿 |
5.21亿 |
经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.353低于1，盈利质量较弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
-4.16亿 |
11.43亿 |
-1.84亿 |
| 净利润（元） |
3.08亿 |
3.68亿 |
5.21亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
-1.35 |
3.1 |
-0.35 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为30.67%，同比下降11.58%；净利率为15.04%，同比增长2.51%；净资产收益率（加权）为13.29%，同比下降14.64%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为30.67%，同比大幅下降11.58%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
29.77% |
34.68% |
30.67% |
| 销售毛利率增速 |
-8.91% |
16.49% |
-11.58% |
销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为29.77%、34.68%、30.67%，同比变动分别为-8.91%、16.49%、-11.58%，销售毛利率异常波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
29.77% |
34.68% |
30.67% |
| 销售毛利率增速 |
-8.91% |
16.49% |
-11.58% |
销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期34.68%下降至30.67%，销售净利率由去年同期14.67%增长至15.04%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
29.77% |
34.68% |
30.67% |
| 销售净利率 |
13.93% |
14.67% |
15.04% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为17.52%，15.57%，13.29%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
17.52% |
15.57% |
13.29% |
| 净资产收益率增速 |
13.11% |
-11.13% |
-14.64% |
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为96.94%，客户过于集中。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 前五大客户销售占比 |
89.14% |
93.49% |
96.94% |
前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为70.25%，警惕供应商过度依赖风险。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 前五大供应商采购占比 |
77.54% |
71.64% |
70.25% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为32.31%，同比下降34.72%；流动比率为2.64，速动比率为2.26；总债务为9.05亿元，其中短期债务为9.05亿元，短期债务占总债务比为100%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为2.32、1.65、1.49，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
2.32 |
1.65 |
1.49 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为11.92%、12.94%、16.06%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总债务（元） |
2.59亿 |
3.3亿 |
9.05亿 |
| 净资产（元） |
21.77亿 |
25.51亿 |
56.36亿 |
| 总债务/净资产 |
11.92% |
12.94% |
16.06% |
从资金管控角度看，需要重点关注：
利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为23.4亿元，短期债务为9亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.716%，低于1.5%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金（元） |
5.82亿 |
10.26亿 |
23.38亿 |
| 短期债务（元） |
2.59亿 |
3.3亿 |
9.05亿 |
| 利息收入/平均货币资金 |
0.57% |
0.23% |
0.72% |
?应付票据变动较大。报告期内，应付票据为8.7亿元，较期初变动率为193.75%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初应付票据（元） |
2.96亿 |
| 本期应付票据（元） |
8.7亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为2.56，同比增长26.94%；存货周转率为2.65，同比增长39.74%；总资产周转率为0.52，同比下降6.66%。
从长期性资产看，需要重点关注：
总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.57，0.55，0.52，总资产周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总资产周转率（次） |
0.57 |
0.55 |
0.52 |
| 总资产周转率增速 |
-16.88% |
-1.91% |
-6.66% |
固定资产变动较大。报告期内，固定资产为6.5亿元，较期初增长142.75%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初固定资产（元） |
2.68亿 |
| 本期固定资产（元） |
6.5亿 |