筹划约两个月，盟科药业（688373.SH）定增无奈告吹。
11月17日晚间，盟科药业发布公告称，公司审议通过了《关于终止向特定对象发行股票事项的议案》。此前，公司公告显示，拟发行1.64亿股股份募集资金10.33亿元，全部用于公司日常研发与经营投入。
对于为何终止定增，盟科药业表示，公司主要股东Genie Pharma持续反对公司按照股东大会决议推进发行方案的执行，与公司其他股东、公司管理层之间存在较大分歧。
长江商报记者发现，Genie Pharma为盟科药业第一大股东，持股7157.28万股，占比达10.92%。
业绩方面，盟科药业首款产品自2021年正式销售，此后公司收入开始大幅增长。不过，公司目前尚未摆脱亏损局面，2018年至2024年以及2025年前三季度，公司近8年时间里归母净利润累计亏损超过18.5亿元。
在研发上，盟科药业近8年研发费用合计超过14.8亿元。其中，公司2025年前三季度研发费用率达166%。
然而，目前，盟科药业并无生产能力，全部产品委托华海药业代工。同时，公司生产工艺研发、药学研发及CDMO业务亦主要通过委外方式实施。
拟引入产业投资人为控股股东
盟科药业是一家以小分子化药研发为核心，以治疗感染性疾病为重点领域，拥有全球自主知识产权和国际竞争力的创新药企业，致力于发现、开发和商业化未满足临床需求的创新药物。
11月17日晚间，盟科药业发布公告称，公司审议通过了《关于终止向特定对象发行股票事项的议案》。
回顾历史来看，2025年9月22日，盟科药业董事会审议通过了《关于公司向特定对象发行股票方案的议案》等相关议案。
10月9日，盟科药业召开2025年第二次临时股东大会，审议通过了2025年度向特定对象发行股票方案及相关事项，同意公司拟向南京海鲸药业股份有限公司（以下简称“海鲸药业”）发行1.64亿股股份募集资金10.33亿元，并授权董事会全权办理本次向特定对象发行股票相关事宜。
根据2025年度向特定对象发行股票预案，盟科药业此次定增募资，全部用于公司日常研发与经营投入。
发行完成后，海鲸药业将持有盟科药业20%股份，同时成为公司控股股东，自然人张现涛将成为公司实际控制人。
盟科药业介绍，公司计划通过本次融资实现产业整合，引入具有较强销售能力的产业投资人作为公司控股股东，公司将凭借其销售经验，提升自身商业化能力，提高公司销售规模与商业化效率，进一步扩大产品销售规模，尽早实现产品商业化利润。
不过，2022年至2024年，海鲸药业营业收入分别为4.86亿元、6.25亿元和6.48亿元，归母净利润分别为7769.22万元、5951.83万元和1.04亿元，整体规模并不算大。
“虽然同为药企，两家公司存在很大区别。”湖北一家知名药企研发负责人向长江商报记者表示，“盟科药业专注于感染性疾病的新药研发，以创新药为主，主要针对高端创新药市场。海鲸药业属于化学制药领域企业，以维生素及矿物质类用药为主，覆盖非专利药（仿制药）及部分原料药，而且面向的是大众市场。”
对于为何终止定增，盟科药业表示，公司主要股东Genie Pharma持续反对公司按照股东大会决议推进发行方案的执行，与公司其他股东、公司管理层之间存在较大分歧。公司在近日与相关各方多次沟通后认为，持续推进本次股票发行方案可能影响上市公司的稳健经营发展。
目前，盟科药业处于无实际控制人、无控股股东的状态。
三季报显示，Genie Pharma为盟科药业第一大股东，持股7157.28万股，占比达10.92%。
近8年归母净利累亏18.5亿
目前，盟科药业的发展处于一个微妙的阶段。
盟科药业介绍，公司首款产品自2021年正式销售，公司组建了专业的商业化团队，2022年—2023年及2023—2024年，产品销售收入年增速分别为88.31%和43.51%，2025年半年度产品销售收入增速为10.26%。
同时，盟科药业坦言，随着产品销售规模的扩大，公司自有团队覆盖终端医院的广度与深度仍较为有限，公司产品难以短期内实现进一步爆发式的增长，公司需要通过外部赋能进一步提高商业化效率。
可查数据显示，2018年至2020年，盟科药业几乎没有收入，归母净利润分别亏损1.5亿元、1.15亿元和8632.72万元。
随着首款产品上市，2021年至2024年，盟科药业营业收入分别为766万元、4820.67万元、9077.64万元和1.30亿元。同期，公司归母净利润一直处于亏损之中，分别为-2.26亿元、-2.20亿元、-4.21亿元和-4.41亿元。
2025年前三季度，盟科药业营业收入达1.04亿元，同比增长6.58%；归母净利润亏损1.94亿元，较上年同期亏损2.91亿元收窄。
整体来看，2018年至2024年以及2025年前三季度，盟科药业近8年时间里归母净利润累计亏损超过18.5亿元。
因一直无法实现盈利，盟科药业2022年8月上市后，公司资产负债率一直抬升。
2022年底至2024年底以及2025年三季度底，盟科药业资产负债率分别为18.91%、28.63%、48.30%和64.57%。
研发方面，2018年至2021年，盟科药业研发费用分别为1.42亿元、9544.06万元、5428.20万元和1.52亿元。
2022年至2024年以及2025年前三季度，盟科药业研发费用分别为1.50亿元、3.45亿元、3.69亿元和1.73亿元。
由此，盟科药业近8年研发费用合计超过14.8亿元。其中，公司2025年前三季度研发费用率达166%。
然而，目前盟科药业并无生产能力。
截至2025年6月30日，盟科药业全部产品委托华海药业代工。同时，公司生产工艺研发、药学研发及CDMO业务亦主要通过委外方式实施。
对于未来发展，盟科药业表示，公司作为研发驱动型企业，在未来仍需就在研产品管线持续保持较大的研发投入。同时，公司仍将积极拓展学术推广力度并进一步扩大医药商业公司分销网络。