2024年7月5日，晶丰明源披露接待调研公告，公司于7月3日接待国海证券、华商基金、民生证券、天风证券4家机构调研。
公告显示，晶丰明源参与本次接待的人员共1人，为董事会秘书张漪萌。调研接待地点为上海市浦东新区申江路5005弄3号楼10层。
据了解，晶丰明源的业务以电源管理芯片和控制驱动芯片为主，包括 LED 照明电源管理芯片、电机驱动与控制芯片、AC/DC 电源管理芯片和 DC/DC 电源管理芯片四条产品线。其中 LED 照明电源管理芯片随前期呆滞库存清理和工艺升级，毛利率回归常态。电机驱动与控制芯片在多领域有市场进展，一季度收入和毛利率增长显著。
据了解，问答环节中，在保持 LED 照明产品领域领先地位方面，公司利用产业优势优化照明产品结构、更新迭代工艺技术、拓展下游客户。24 年一季度公司主营业务产品综合毛利率 33.71%，多产品线毛利率上升，库存分类细化管理也推动了毛利率提高。
据了解，公司研发团队结构稳定，研发项目稳步推进，将持续科学有效投入研发费用。公司第五代高压工艺平台已量产导入，第六代初步建立完毕进入新产品设计阶段，DC/DC 电源管理芯片工艺良率基本达标，正在进行老化测试及可靠性考核。
调研详情如下：
一、公司业务介绍
晶丰明源现有业务以电源管理芯片和控制驱动芯片两大品类为主,具体包括LED照明电源管理芯片、电机驱动与控制芯片、AC/DC电源管理芯片和DC/DC电源管理芯片四条产品线。
LED照明电源管理芯片,是用于控制LED照明系统的电流、电压、频率和功率的核心部件。该产品线在上一年度实现了9.2亿的销售收入。目前,随着前期呆滞库存清理结束、工艺升级带来的成本下降,产品线毛利率回到常态化区间。
电机驱动与控制芯片产品线主要由公司原有的电机驱动产品以及去年一季度收购凌鸥创芯带来的MCU产品组成。该产品线目前在大小家电、电动工具、电动出行、汽车电子等应用领域均有不同程度的市场进展,今年一季度该业务条线整体收入实现同比增长663.90%,产品毛利率同比增长24.45个百分点。
C/DC电源管理芯片是用于调节交流(AC)电源到直流(DC)电源的电力转换器中的电流、电压、频率和功率的关键部件,公司的产品目前主要应用在大、小家电及充电器、适配器等领域。
公司DC/DC电源管理芯片业务目前优先开发了大电流降压型DC/DC芯片,主要功能是将高压直流输入电压转换为低压直流输出电压,给系统中的主芯片及外设供电,主要应用场合为服务器、通信基站、交换机以及PC等,目前已有多个产品方案完成研发并在市场推广方面取得进展。
二、问答环节
1、公司都采取哪些措施来保持在LED照明产品领域的行业领先地位?
答:一方面,我们充分利用已有的产业优势,不断优化照明产品结构,在保证传统照明产品市场占有率的同时,扩大智能照明产品的销售市场;另一方面,致力于自有工艺技术的更新迭代,增强产品的成本优势。在下游客户方面,大力发展应用于商业照明领域的高性能灯具产品业务,同时不断升级智能照明产品客户体验,实现销售收入的稳步增长。
2、公司毛利率情况如何?
答:24年一季度,公司主营业务产品综合毛利率33.71%,同比上涨10.51个百分点,环比上涨5.12个百分点。一方面,产品线业务发展推动毛利率恢复,LED照明电源管理芯片产品毛利率实现28.20%,同比增加7.34个百分点;电机驱动与控制芯片产品毛利率同比上涨24.45个百分点,实现43.53%,增势明显。另一方面,公司逐步开展库存分类细化管理也推动了毛利率的上升。
3、公司目前研发投入情况较去年同期变化大吗?
答:目前来看,研发团队结构稳定,研发项目也在稳步推进当中,公司会持续科学有效地进行研发费用的投入。
4、公司工艺进展怎样?
答:公司第五代高压BCD-700V工艺平台已于2023年完成相应的测试调整工作并逐步导入量产。同时,公司自主开发的第六代高压工艺技术研发平台在今年第一季度初步建立完毕,进入新产品设计阶段。DC/DC电源管理芯片产品工艺方面,目前公司0.18μm/40V低压BCD工艺平台产出良率已基本达到正常水准,正在进行老化测试及可靠性考核。