来源 :财经涂鸦2023-03-27
“医美业务是昊海生科新的业绩增长点，其中射频及激光设备业务快速增长已接近玻尿酸业务收入。”
据公司情报专家《财经涂鸦》消息，近日昊海生科（688366.SH）发布2022年财报，2022年公司实现营业收入21.30亿元，同比增加20.56%。公司在2022年收入增幅明显主要是由于合并范围在2022年新增了南鹏光学的角膜塑形镜及其配套收入、以及欧华美科在2021年9月纳入合并范围，2021年财报仅合并了4个月而2022年纳入了全年收入。公司在2022年的归母净利润仅为1.80亿元，同比下降幅度高达48.76%；每股收益为1.04元，同比下降48.00%。
公司的主要业务为眼科产品、医疗美容与创面护理产品、骨科产品以及防粘连止血产品。从收入结构看，眼科业务仍为昊海生科第一大业务，覆盖白内障治疗、近视防控与屈光矫正及眼表用药，并已在眼底病治疗领域布局多个在研产品。2022年，公司眼科业务贡献收入7.70亿元，同比增长14.15%，占营收比重达36.42%。
公司是国内第一大眼科粘弹剂产品的生产商。根据标点医药的研究报告，集团2021年眼科粘弹剂产品的市场份额为50.83%，连续十五年位居中国市场份额首位。同时，集团是国内人工晶状体市场的主要供应商。子公司Contamac是全球最大的独立视光材料生产商之一，为全球70多个国家的客户提供人工晶状体及角膜塑形镜等产品的视光材料。
各产品线营收变化（来源：昊海生科年报）
2022年医美业务实现营业收入7.48亿元，同比增加61.45%，营收占比已接近眼科产品，按照目前的增幅来看，2023年其医美业务有望超过眼科产品收入成为公司最大的业务板块。在医疗美容与创面护理领域，公司已形成覆盖玻尿酸真皮填充剂、表皮修复基因工程制剂、射频及激光设备四大品类的业务矩阵，同时已储备创新乳液涂抹型肉毒毒素产品。公司通过多层次业务布局贯通医疗美容、生活美容以及家用美容三大应用场景，可满足终端客户针对表皮、真皮以及皮下组织的全方位医美消费需求。
公司通过自主研发手段掌握了单相交联、低温二次交联、线性无颗粒化交联以及有机交联等交联工艺。第一代玻尿酸产品“海薇”是国内首个获得国家药监局批准的单相交联注射用透明质酸钠凝胶，主要定位于大众普及入门型玻尿酸。第二代玻尿酸产品“姣兰”主要市场定位为中高端玻尿酸，主打动态填充功能的特性。第三代玻尿酸产品“海魅”具有线性无颗粒特征，市场定位为高端玻尿酸，主打“精准雕饰”功能。
2023年2月，公司第二代玻尿酸产品“姣兰”完成变更注册，在原先“面部真皮组织中层至深层注射以纠正中重度鼻唇沟皱纹”这一适应症的基础上，增加“用于唇红体和唇红缘的皮下（或粘膜下）注射填充唇部以达到增加唇部组织容积的目的”的新适应症，进一步扩大了产品的临床应用场景。
目前，公司第四代有机交联玻尿酸产品已完成国内的临床试验，进入注册申报阶段。该产品使用天然产物为交联剂，降解产物为不能合成的人体必需氨基酸，相较于传统化学交联剂，具有更好的远期安全性。该产品为国内首个封闭透明质酸酶作用位点的产品，具有更为长效的特质。
2022年公司射频及激光设备细分业务收入为2.90亿元，占医美业务收入比例为38.74%，已经接近玻尿酸注射产品收入。该产品线营业收入主要来自于集团下属子公司欧华美科。欧华美科旗下以色列上市公司EndyMed专注于射频美肤设备，公司旗下子公司镭科光电专注于激光美肤设备，产品主要出口海外市场。
射频激光这一类微整形项目拥有创伤小、见效快、性价比高等特性，相比填充类的玻尿酸产品，射频类产品更易于被求美者接受，一个疗程一般需要5-6次治疗，并且每1-2月进行一次，因此消费频率更高，可以迅速提升公司营业收入。但是射频及激光设备前期需要高额的固定设备投入，因此其毛利率显著低于玻尿酸以及外用表皮生长因子业务，因此2022年医美业务收入快速提升61.45%的同时其毛利率反而下降了4.29%。