来源 :财经涂鸦2023-03-01
2月28日，华熙生物（688363.SH）发布业绩快报，公司2022年实现营业收入63.59亿元，同比增长28.5%；归母净利润为9.70亿元，同比增长24.0%；扣非归母净利润为8.63亿元，同比增长30.1%；对应基本EPS为2.02元，PE为62.8倍。
华熙生物历年利润表摘要（来源：Wind）
业务板块方面，原料业务以合成生物技术为核心稳步增长；医疗终端业务与去年同期基本持平；多品牌矩阵策略下的功能性护肤业务是业绩高速增长的主要驱动力。
原料业务方面，公司积极开拓国内市场下稳健增长，有望受益食品级玻尿酸及其他生物活性物原料，后续有望叠加消费者教育有序推向市场。2022年华熙生物已备案3款化妆品新原料，分别为N-乙酰神经氨酸（燕窝酸）、水解透明质酸锌和水解透明质酸钙。2023年2月公司推出原料新品Bioyouth?-EGTPure超纯麦角硫因，目前公司还在探索其他生物活性物的终端应用场景，不断丰富公司原料品类矩阵。
医疗终端业务与去年基本持平，其中医美业务2023年有望受益于消费需求复苏。2015年公司与韩国Medytox合资成立公司在国内开发、拓展和销售Medytox旗下肉毒素产品，但该产品至今未完成产品注册手续，并且被韩国食品药品安全部要求召回以及销毁产品。22年7月，公司发布公告与韩国Medytox解除合作关系，肉毒素项目进展停滞。23年2月，华熙生物向Medytox正式提出仲裁，初步索赔金额约6.42亿元人民币。
功能性护肤业务目前已形成四大护肤品牌：主打透明质酸护肤的润百颜、主打冻龄抗初老的夸迪、针对敏感肌护肤的米蓓尔和运用新发酵成分的BM肌活。据魔镜数据估算，四大品牌22年天猫以及抖音渠道GMV同比增速分别为23%、50%、115%和102%。产品定位逐渐清晰也有利于多品牌矩阵的建立。23年米蓓尔品牌推出“3A紫精华”，产品源于医研共创，打造敏感肌专研精华，有望实现品牌客单价的提升进而带动毛利率提升。