来源 :松果财经2022-04-24
松果财经获悉，4月26日，华熙生物将披露季报。
此前3月28日，华熙生物发布了2021年财报，在报告期内，华熙生物实现了49.48亿元营业收入，同比增长87.93%；归属于上市公司股东的净利润为7.82亿元，同比增长21.13%；经营活动产生的现金流量净额为12.76亿元。
对于新一季度财报，财通证券表示，旗下四大品牌差异化定位，借势电商平台和知名KOL 流量，快速完成品牌大单品建设，2021M3，润百颜/夸迪/米蓓尔/BM 肌活品牌的核心单品收入占比达69%/95%/11%/56%。
公司逐步减少头部主播投入，在抖音等平台搭建自播团队，有望优化费率改善盈利。21 年功能性护肤品收入规模33 亿元，同比+147%，预计21-24年板块收入CAGR 达37%。
公司积极拓展完善品类。2021 年，公司推出新品御龄双子针，定位中高端市场，填补了静态纹细分赛道空白。2021 年3 月，国家将水光针纳入III 级医疗器械监管，受益于政策窗口期，润致娃娃针有望进一步提升市场覆盖率。预计21-24 年医疗终端业务收入CAGR 达22%。
公司全球玻尿酸原料龙头地位稳固，四轮驱动稳步发展。护肤品业务差异化定位，核心单品销售放量，品牌知名度逐步提升，业务高增势头不减；医美产品方面监管收紧下牌照优势进一步凸显；功能性食品市场空间广阔，前瞻布局长期发展。预计公司2022 年-2024年归属母公司净利润分别为10.8/14.4/18.2 亿元，对应EPS为2.24/2.99/3.79 元，分部估值给予公司885-973 亿元目标市值空间。