临双十一口碑大翻车，华熙生物Q4会好吗？

　　10月17日，玻尿酸原料药龙头华熙生物旗下品牌润百颜，在15号发布的一条官方微博中，文案惊现：“土狗”变“水狗”的字样，引发网友质疑其不把消费者当人看，以及涉嫌侮辱女性，随后道歉话题冲上微博热搜。

　　虽润百颜在16号进行道歉，但网友并不买账。有网友直指：“华熙生物是觉得钱赚够了，不需要双十一的噱头，也不需要女性消费者了？”还有网友转发评论：“我仅代表自己家庭的所有女性亲友，抵制华熙生物旗下一切品牌。

　　

　　（资料来源：新浪微博）

　　在营销翻车负面新闻的影响下，公司的股价也受到影响。10月18日开盘后，华熙生物低开，并最终以跌幅6.35%收盘。

　　

　　（资料来源：Choice数据）

　　那么除了舆论造成公司品牌负面冲击外，华熙生物的业绩会受到多大的影响？妙投会员专享《妙解公司》专栏对此进行深入、全面的分析与呈现，文章详情请见《临双十一口碑大翻车，华熙生物Q4会好吗？》，下载妙投app，解锁更多精彩内容。

　　

　　本文核心要点:

　　1.润百颜是华熙生物旗下功能性护肤品的核心品牌；

　　2.功能性护肤品为华熙生物的核心业绩来源；

　　3.营销翻车，华熙生物4季度业绩承压较大。

　　一、润百颜是华熙生物旗下功能性护肤品的核心品牌

　　目前，华熙生物旗下功能性护肤品业务拥有“润百颜”、“夸迪”、“米蓓尔”、“BM肌活”等多个品牌系列，产品种类包括次抛原液、各类膏霜水乳、面膜、手膜、眼膜、喷雾、母婴个护、头皮护理及部分彩妆产品。

　　就润百颜品牌来看，2021年上半年，“润百颜”品牌实现收入4.91亿元，占华熙生物功能性护肤品比重高达41%，为华熙生物旗下功能性护肤品的核心品牌。

　　且润百颜的产品具有一定的品牌影响力。2018年3月，润百颜全网销量突破1亿，“双11”当天销售额突破2700万。2021年“618”活动期间，“润百颜”排名天猫平台“618”成为全时段新锐国货护肤品牌No.1;同时排名京东国货精华类目No.1。

　　

　　（资料来源：公司定期报告）

　　双十一临近，此次润百颜的营销翻车事件对华熙生物的影响程度，需要知道润百颜双十一期间销售额占该品牌比重及润百颜占公司总收入比重来判断。因此，在已知润百颜占功能性护肤品41%比重的基础上，接下来我们来梳理下功能性护肤品占华熙生物总收入的比重。

　　二、功能性护肤品为华熙生物的核心业绩来源

　　回顾华熙生物发展历程，公司以玻尿酸原料业务起家，目前已经占据全球将近50%的市场份额，具有较强的品牌影响力。因此，公司以此为基础，向下游拓展至医疗终端产品、功能性护肤品以及功能性食品，市场接受度较好。

　　基于公司原料业务占据全球市场份额的半壁江山，公司原料业务增速很难有较快的增长，趋于行业17%左右的增速；同时，医疗终端产品需要较长的研发周期，业绩增长不稳定。

　　即公司亟需较高增长的业务来支撑业绩的高增长，这也是公司2018年起加大对功能性护肤品投入的原因。目前，功能性护肤品收入占比已经由2016年的9%提升至2021年上半年的62%，已经成为华熙生物的核心业绩来源。