4月26日，明志科技发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为6.13亿元，同比下降14.17%；归母净利润为3702.52万元，同比下降69.99%；扣非归母净利润为986.79万元，同比下降90.04%；基本每股收益0.3元/股。
公司自2021年4月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为4934.43万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.5元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对明志科技2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为6.13亿元，同比下降14.17%；净利润为3702.52万元，同比下降69.99%；经营活动净现金流为-199.96万元，同比下降101.4%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
?营业收入下降。报告期内，营业收入为6.1亿元，同比下降14.17%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
6.12亿 |
7.14亿 |
6.13亿 |
| 营业收入增速 |
3.81% |
16.54% |
-14.17% |
?归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为58.78%，4.82%，-69.99%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 归母净利润（元） |
1.18亿 |
1.23亿 |
3702.52万 |
| 归母净利润增速 |
58.78% |
4.82% |
-69.99% |
?扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为38.35%，4.71%，-90.05%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 扣非归母利润（元） |
9466.19万 |
9912.17万 |
986.79万 |
| 扣非归母利润增速 |
38.35% |
4.71% |
-90.05% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
?应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为19.09%、24.83%、29.77%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款（元） |
1.17亿 |
1.77亿 |
1.82亿 |
| 营业收入（元） |
6.12亿 |
7.14亿 |
6.13亿 |
| 应收账款/营业收入 |
19.09% |
24.83% |
29.77% |
?存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长32.02%，营业成本同比增长-5.39%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
-11.81% |
2.45% |
32.02% |
| 营业成本增速 |
-2.56% |
22.85% |
-5.39% |
?存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长32.02%，营业收入同比增长-14.17%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
-11.81% |
2.45% |
32.02% |
| 营业收入增速 |
3.81% |
16.54% |
-14.17% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
?经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为1.4亿元、1.4亿元、-200万元，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
1.44亿 |
1.43亿 |
-199.96万 |
?净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.4亿元、经营活动净现金流为-200万元，净利润与经营活动净现金流背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
1.44亿 |
1.43亿 |
-199.96万 |
| 净利润（元） |
1.18亿 |
1.23亿 |
3702.52万 |
?经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.054低于1，盈利质量较弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
1.44亿 |
1.43亿 |
-199.96万 |
| 净利润（元） |
1.18亿 |
1.23亿 |
3702.52万 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
1.23 |
1.16 |
-0.05 |
?经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.23、1.16、-0.05，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
1.44亿 |
1.43亿 |
-199.96万 |
| 净利润（元） |
1.18亿 |
1.23亿 |
3702.52万 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
1.23 |
1.16 |
-0.05 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为27.65%，同比下降19.53%；净利率为6.04%，同比下降65.03%；净资产收益率（加权）为3.46%，同比下降85.49%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
?销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为39.4%、34.36%、27.65%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
39.4% |
34.36% |
27.65% |
| 销售毛利率增速 |
11.18% |
-8.93% |
-19.54% |
?销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为19.22%，17.28%，6.04%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售净利率 |
19.22% |
17.28% |
6.04% |
| 销售净利率增速 |
52.94% |
-10.06% |
-65.03% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
?净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为29.82%，23.84%，3.46%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
29.82% |
23.84% |
3.46% |
| 净资产收益率增速 |
16.39% |
-20.05% |
-85.49% |
从非常规性损益看，需要重点关注：
?非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为50.8%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 非常规性收益（元） |
27.74万 |
896.14万 |
1882.37万 |
| 净利润（元） |
1.18亿 |
1.23亿 |
3702.52万 |
| 非常规性收益/净利润 |
0.22% |
7.26% |
50.8% |
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
?前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为67.63%，客户过于集中。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 前五大客户销售占比 |
60.67% |
54.78% |
67.63% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为26.85%，同比增长13.89%；流动比率为3.01，速动比率为2.43；总债务为2.35亿元，其中短期债务为2.35亿元，短期债务占总债务比为100%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
?短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为1.6亿元，短期债务为2.3亿元，广义货币资金/短期债务为0.7，广义货币资金低于短期债务。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
2.48亿 |
2.06亿 |
1.64亿 |
| 短期债务（元） |
1.33亿 |
1.52亿 |
2.35亿 |
| 广义货币资金/短期债务 |
1.86 |
1.36 |
0.7 |
?短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为1.6亿元，短期债务为2.3亿元，经营活动净现金流为-200万元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币货币资金+经营活动净现金流（元） |
3.92亿 |
3.49亿 |
1.62亿 |
| 短期债务+财务费用（元） |
1.35亿 |
1.53亿 |
2.35亿 |
?现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.54、0.51、0.44，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
0.54 |
0.51 |
0.44 |
?经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.47、0.45、-0.01，持续下降。
| 项目 |
20200630 |
20210630 |
20220630 |
| 经营活动净现金流（元） |
3402.38万 |
2452.21万 |
-3904.66万 |
| 流动负债（元） |
2.77亿 |
2.56亿 |
3.57亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 |
0.12 |
0.1 |
-0.11 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
?总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为1.6、1.36、0.7，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
2.48亿 |
2.06亿 |
1.64亿 |
| 总债务（元） |
1.54亿 |
1.52亿 |
2.35亿 |
| 广义货币资金/总债务 |
1.6 |
1.36 |
0.7 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
?其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为226.3万元，较期初变动率为50.78%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应付款（元） |
150.09万 |
| 本期其他应付款（元） |
226.3万 |
从资金协调性看，需要重点关注：
?资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为7.5亿元，公司营运资金需求为8.2亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-0.7亿元。
| 项目 |
20221231 |
| 现金支付能力（元） |
-6996.55万 |
| 营运资金需求（元） |
8.21亿 |
| 营运资本（元） |
7.51亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为3.41，同比下降29.78%；存货周转率为2.34，同比下降19.42%；总资产周转率为0.43，同比下降34.49%。
从经营性资产看，需要重点关注：
?应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为5.01，4.85，3.41，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款周转率（次） |
5.01 |
4.85 |
3.41 |
| 应收账款周转率增速 |
-5.13% |
-3.23% |
-29.78% |
从长期性资产看，需要重点关注：
?总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.8，0.65，0.43，总资产周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总资产周转率（次） |
0.8 |
0.65 |
0.43 |
| 总资产周转率增速 |
-3.55% |
-18.72% |
-34.49% |
?在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.4亿元，较期初增长491.16%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初在建工程（元） |
711.87万 |
| 本期在建工程（元） |
4208.33万 |
?递延所得税资产变动较大，同时所得税费用为负。报告期内，递延所得税资产为904.7万元，较期初增长62.67%，所得税费用为-342.6万元。
| 项目 |
20211231 |
| 期初递延所得税资产（元） |
556.15万 |
| 本期递延所得税资产（元） |
904.71万 |
| 本期所得税费用（元） |
-342.6万 |
?长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为397.8万元，较期初增长66.69%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初长期待摊费用（元） |
238.62万 |
| 本期长期待摊费用（元） |
397.76万 |
?其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.4亿元，较期初增长79.28%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他非流动资产（元） |
2452.92万 |
| 本期其他非流动资产（元） |
4397.58万 |
?无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.3亿元，较期初增长36.19%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初无形资产（元） |
1926.79万 |
| 本期无形资产（元） |
2624.06万 |