来源 :科创板日报2023-02-23
三一重能22日晚间发布公告称，公司拟将持有的延津县太行山新能源有限公司（以下称“太行山新能源”）100%的股权转让给江西国电投，转让对价暂定为2.98亿元。
据悉，太行山新能源为公司建设的风力发电厂，主要从事风力发电项目研发、建设、经营管理以及技术咨询等业务，三一重能持有其100%股权。
值得关注的是，太行山新能源近年有着较好的盈利能力，是三一重能的一块“现金奶牛”，却被拱手相让。财务数据显示，2021年度-2022年10月，太行山新能源分别实现营业收入1.40亿元、1.05亿元，净利润0.86亿元、0.63亿元，净利率为61.43%、60.00%。
北京特亿阳光新能源总裁祁海珅向《科创板日报》记者分析称，对于三一重能来说，出售这些重资产的风力发电厂，回流资金、反哺企业发展。与此同时，这些被出售标的本身又很优质，具备良好的金融属性和新能源属性，在国家‘双碳’战略目标下，对于受让方的央企、国企来说，是其加快低碳转型升级的不二选择。
三一重能方面解释称，公司根据发展战略和投资计划而筹划本次交易，对电站运营业务采取“滚动开发”的整体战略，即新增电站资产不断投建过程中，持续对成熟电站项目择机出让，总体控制存量资产规模，这样有利于进一步整合公司资源，发挥资金的投资效益。
不过，《科创板日报》记者注意到，近年来，出售风电厂项目股权已经成为三一重能的“常规操作”。2019年12月至今，公司合计对外转让近10家全资子公司，累计转让价格约为20亿元。
其中，2022 年 3 月，三一重能集中出让3个子公司电站项目，转让价格合计为6.35亿元。
具体包括转让隆回牛形山新能源有限公司、蓝山县卓越新能源开发有限公司和杞县万楷新能源有限公司的100%股权，受让方分别为北京国能绿色低碳发展投资基金、湖北电投新能源投资有限公司和江西国电投新能源发展有限公司，分别作价为3.29亿元、0.84亿元和2.22亿元。
有业内分析人士对《科创板日报》记者表示，当下在风电产能过剩、国家补贴取消、新建风电厂增速放缓等综合因素作用下，出售电站资产有利于企业快速回笼资金，解决自身负债高企问题。
数据显示，截至2022年三季度末，三一重能包括短期借款、长期借款等在内的负债总额为151.51亿元，同期的货币资金为84.52亿元，两者相差达66.99亿元。
换言之，即便公司正在筹划的太行山新能源项目资产出售完成，所获得的2.98亿元交易对价也远远无法填补66.99亿元的资金“缺口”。
目前，国内风电市场整体竞争更趋激烈，这导致招标价格快速下降有直接关系。2022年9月，三一重能营收约63.45亿元，同比增加12.75%；净利润约10.43亿元，同比减少4.16%。
对于利润减少的原因，其工作人员表示，随着风机平价的到来，预计全年主机毛利率较去年会有一定幅度下滑，同比预计在3%—4%左右。
在经营业绩承压的同时，三一重能的存货规模和资产负债率有所偏高。截至2022年9月末，公司存货账面价值为24.92亿元，创历史新高；资产负债率方面，2019年-2022年9月，分别为113.76%、84.69%、78.22%和58.82%。