4月9日，中科蓝讯发布2025年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2025年全年营业收入为18.42亿元，同比增长1.24%；归母净利润为14.15亿元，同比增长371.66%；扣非归母净利润为2.33亿元，同比下降4.49%；基本每股收益11.75元/股。
公司自2022年6月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为3.4亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利20元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中科蓝讯2025年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为18.42亿元，同比增长1.24%；净利润为14.15亿元，同比增长371.55%；经营活动净现金流为6405.15万元，同比下降85.04%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
?扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为55.02%，40.44%，-4.49%，变动趋势持续下降。
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
?营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动1.24%，税金及附加同比变动-7.36%，营业收入与税金及附加变动背离。
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
?营业收入增速持续下降，应收账款增速持续增长。近三期年报，营业收入同比变动分别为33.98%、25.72%、1.24%持续下降，应收账款较期初变动分别为3.35%、18.42%、23.59%持续增长。
结合现金流质量看，需要重点关注：
?营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长1.24%，经营活动净现金流同比下降85.04%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
?经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.045低于1，盈利质量较弱。
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为22.19%，同比下降3.19%；净利率为76.86%，同比增长365.77%；净资产收益率（加权）为30.58%，同比增长294.07%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
?销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为22.19%，同比下降3.19%。
?销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期22.92%下降至22.19%，销售净利率由去年同期16.5%增长至76.86%。
从非常规性损益看，需要重点关注：
?非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为92.4%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
?前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为86.69%，警惕供应商过度依赖风险。
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为7.42%，同比下降37.11%；流动比率为12.51，速动比率为10.19；总债务为1.39亿元，其中短期债务为1.39亿元，短期债务占总债务比为100%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
?其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.01%、0.03%、0.04%，持续上涨。
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为27.23，同比下降16.48%；存货周转率为2.2，同比增长11.73%；总资产周转率为0.36，同比下降7.85%。
从长期性资产看，需要重点关注：
?固定资产变动较大。报告期内，固定资产为841.1万元，较期初增长46.84%。
?单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为321.16、317.57、218.95，持续下降。
?其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.6亿元，较期初增长2150.58%。
?无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.3亿元，较期初增长234.02%。
