来源 :读创2022-11-27
深圳本地企业中科蓝讯（688332）最新公布的投资者关系活动记录表显示，近期中低阶产品的市场需求恢复较快，白牌市场的订单需求增速较高，目前该公司在手订单及出货稳定。由于采购成本降低、市场需求恢复及新产品推出，公司未来毛利率有望上升。公司新推出的高端芯片产品讯龙三代，主要应用于高端蓝牙耳机、音箱、智能手表等，在性能、价格方面均具有较强的市场竞争力，会成为公司未来的增量市场，提升公司盈利水平，改善毛利率，并有望在一线品牌市场做出突破。
据介绍，中科蓝讯是国内领先的集成电路设计企业之一，主营业务为无线音频SoC芯片的研发、设计和销售，主要产品包括TWS蓝牙耳机芯片、非TWS蓝牙耳机芯片、蓝牙音箱芯片、智能穿戴芯片等。
公司是业内较早采用RISC-V指令集架构作为技术开发路线的芯片设计企业，基于开源的RISC-V指令集架构，配合开源实时操作系统RT-Thread，自主开发出高性能CPU内核和DSP指令，实现了各种音频算法。目前公司产品已进入TCL、传音、魅蓝、NOKIA、飞利浦、联想、铁三角、创维、纽曼、山水、惠威、摩托罗拉、喜马拉雅、倍思、boAt、科大讯飞、夏新、网易、唱吧、QCY、天猫精灵、魔声Monster、Sudio等终端品牌供应体系。
该公司相关负责人介绍说，从去年“亚马逊事件”至今，消费电子行业就一直处于去库存状态，目前蓝牙音频市场相对其他市场库存水平较低。近期中低阶产品的市场需求恢复较快，白牌市场的订单需求增速较高。9月开始是行业传统旺季，但自2021年下半年起，行业需求萎靡，今年同比去年虽有所增长，与真正的旺季相比仍有一定差距。目前公司在手订单及出货稳定，后续需结合行业政策、市场情况等判断行情变化。
据悉，该公司并非采用“订单式生产模式”即按订单需求生产产品，而是“备货式生产模式”，即公司结合市场需求预测、公司备货政策、客户需求情况及代工厂产能情况等制定生产计划，根据客户的订单可即时发货。因此经销商的库存水位较低，在节假日等特殊时间段会提前备货。
据介绍，前期受上游晶圆涨价、产品售价调整以保持市占率的影响，公司2022年前三季度毛利率有所下滑。结合目前上游晶圆及封测成本下降、市场需求恢复及公司新产品推出，公司未来毛利率有望上升。其原因有三点：首先，公司对现有产品进行升级迭代，针对产品的性能方面、成本方面都做了大幅度的优化：减少单颗芯片晶圆面积，从而降低芯片单位成本，同时提升用户体验、产品功耗、信噪比等性能；同时，公司新推出的讯龙三代高阶产品毛利率在40%左右，可应用于蓝牙耳机、音箱、手表等产品，会成为公司未来的增量市场，提升公司在蓝牙耳机、蓝牙音箱、智能穿戴产品在品牌领域的竞争力；第三，公司上游晶圆厂和封测厂的产能有所缓解，价格也有一定幅度的下调，公司单位采购成本逐渐降低。
针对公司未来产品布局，该公司介绍说：针对中低阶产品，公司将通过芯片设计改进、IP晶圆面积优化等手段，在稳步提升产品性能的同时，减少单颗芯片晶圆面积，从而降低芯片单位成本；对于公司新推出的高端芯片产品讯龙三代，采用22nm制程，主要应用于高端蓝牙耳机、音箱、智能手表等，在性能、价格方面均具有较强的市场竞争力，会成为公司未来的增量市场，提升公司盈利水平，改善毛利率，并有望在一线品牌市场做出突破。同时，公司重点布局的物联网芯片是该公司募投项目之一，主要用于智能家居等领域，有助于公司抓住物联网产业快速发展的良好机遇。
关于公司研发费用变化的主要原因，该公司解释称，公司三季度研发费用有所增长，主要系推出中高端产品及研发人员数量增加所致。公司新推出的高端芯片讯龙三代系列产品采用22nm工艺制程，在台积电流片，光罩费、技术服务费等费用有所增加；同时公司在不断扩大研发团队，截至目前公司员工数量已超过200人，2022年通过社会及校园招聘共吸收60-70名研发人员，2023年计划继续通过社会及校园招聘吸收人才，持续为服务品牌客户、满足募投项目需求做准备。同时，作为一家科技型企业，核心技术人才对于企业未来的持续发展至关重要，公司重视建立长期激励机制，一直致力于提升团队凝聚力和企业核心竞争力，期望实现公司和员工的共同成长。后续公司将结合未来战略及业务发展情况等具体因素综合决定是否推出股权激励，如有相关计划将及时履行信息披露义务。