2025年4月，广东赛微微电子股份有限公司（以下简称“赛微微电”）发布2024年年度报告。报告期内，公司实现营业收入393,016,378.03元，同比增长57.64%；归属于上市公司股东的净利润为78,839,779.71元，同比增长31.90%。本文将从多个关键财务指标深入剖析赛微微电2024年的经营状况与潜在风险，为投资者提供全面的参考。
关键财务指标解读
营收稳健增长，市场拓展成效显著
2024年赛微微电实现营业收入393,016,378.03元，较2023年的249,311,698.09元增长57.64%。这一显著增长主要得益于下游终端市场需求的大幅增加，公司持续拓展产品布局，加快产品迭代并推出有竞争力的新产品，同时加强客户资源累积，积极争取市场份额，使得产品销售量增加，从而推动整体营收增长。
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| 年份 |
营业收入（元） |
同比增长（%） |
| 2024年 |
393,016,378.03 |
57.64 |
| 2023年 |
249,311,698.09 |
- |
净利润稳步提升，盈利能力增强
归属于上市公司股东的净利润为78,839,779.71元，同比增长31.90%。净利润的增长主要源于营业收入的增加，同时公司进一步加大研发投入，虽然研发费用的增加在一定程度上影响了利润增速，但从长期来看，有助于提升公司的技术竞争力和产品创新能力，为未来的盈利增长奠定基础。
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| 年份 |
归属于上市公司股东的净利润（元） |
同比增长（%） |
| 2024年 |
78,839,779.71 |
31.90 |
| 2023年 |
59,773,733.94 |
- |
扣非净利润增长显著，核心业务表现突出
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为75,098,586.05元，同比增长52.01%。这表明公司核心业务的盈利能力较强，经营业绩具有较高的稳定性和可持续性，公司在模拟芯片研发和销售的主营业务上取得了良好的发展。
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| 年份 |
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元） |
同比增长（%） |
| 2024年 |
75,098,586.05 |
52.01 |
| 2023年 |
49,403,568.30 |
- |
基本每股收益与扣非每股收益提升，股东回报增加
基本每股收益为0.9633元/股，同比增长32.59%；扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.9175元/股，同比增长52.81%。这两项指标的增长，一方面反映了公司盈利能力的提升，另一方面也意味着股东能够获得更多的回报。
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| 年份 |
基本每股收益（元/股） |
同比增长（%） |
扣除非经常性损益后的基本每股收益（元/股） |
同比增长（%） |
| 2024年 |
0.9633 |
32.59 |
0.9175 |
52.81 |
| 2023年 |
0.7265 |
- |
0.6004 |
- |
费用控制有喜有忧，研发投入大幅增加
销售费用：2024年销售费用为23,999,262.66元，较上年的21,885,650.21元增长9.66%。主要原因是公司持续加大市场拓展力度，人员运营费用增加。虽然销售费用有所增长，但与营收的增长幅度相比，仍处于合理范围，表明公司在市场推广方面的投入取得了一定成效。
管理费用：管理费用为27,443,156.96元，同比增长13.11%，主要系职工薪酬和福利费同比增加所致。随着公司业务规模的扩大，管理成本的上升具有一定合理性，但公司仍需关注管理效率的提升，以控制管理费用的进一步增长。
财务费用：财务费用为-5,311,534.31元，上年为-15,497,656.89元。主要系利息收入同比减少所致，由于部分闲置募集资金购买理财产品结构发生变化，致使部分利息收入计入投资收益。财务费用的变化对公司利润产生了一定影响，公司需优化资金管理，提高资金使用效率。
研发费用：研发费用为114,230,988.19元，同比增加42.02%，主要系研发人员同比增加致使职工薪酬和直接投入增加。公司高度重视研发，坚持技术创新战略，持续高水平研发投入有助于提升技术和产品竞争力，但短期内可能对利润产生一定压力。
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| 费用项目 |
2024年（元） |
2023年（元） |
变动比例（%） |
变动原因 |
| 销售费用 |
23,999,262.66 |
21,885,650.21 |
9.66 |
持续加大市场拓展力度，人员运营费用增加 |
| 管理费用 |
27,443,156.96 |
24,262,766.31 |
13.11 |
职工薪酬和福利费同比增加 |
| 财务费用 |
-5,311,534.31 |
-15,497,656.89 |
不适用 |
利息收入同比减少，理财产品结构变化 |
| 研发费用 |
114,230,988.19 |
80,433,291.19 |
42.02 |
研发人员同比增加致使职工薪酬和直接投入增加 |
现金流表现不一，经营活动现金流稳定
经营活动产生的现金流量净额：为64,802,029.44元，较上年的66,122,089.47元略有下降，降幅为2.00%。主要系本期购买商品、接受劳务支付的现金增加，为应对销量的持续增长，采购端增加备货。整体来看，经营活动现金流仍保持稳定，公司经营状况良好。
投资活动产生的现金流量净额：为-18,222,590.99元，上年为-729,984,395.51元。主要系本期银行理财产品赎回，购买理财产品支出减少所致。投资活动现金流的变化反映了公司对资金的运用策略调整，赎回理财产品可能是为了满足其他投资需求或应对潜在的资金需求。
筹资活动产生的现金流量净额：为-95,543,353.48元，上年为-30,046,935.13元。主要系本期股份回购和发放现金股利形成的现金流出所致。筹资活动现金流的大幅流出表明公司在回报股东的同时，也可能对公司的资金流动性产生一定影响，公司需合理安排资金，确保资金链的稳定。
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| 现金流项目 |
2024年（元） |
2023年（元） |
变动比例（%） |
变动原因 |
| 经营活动产生的现金流量净额 |
64,802,029.44 |
66,122,089.47 |
-2.00 |
购买商品、接受劳务支付的现金增加，采购端增加备货 |
| 投资活动产生的现金流量净额 |
-18,222,590.99 |
-729,984,395.51 |
不适用 |
银行理财产品赎回，购买理财产品支出减少 |
| 筹资活动产生的现金流量净额 |
-95,543,353.48 |
-30,046,935.13 |
不适用 |
股份回购和发放现金股利形成的现金流出 |
风险提示
市场风险：公司主要产品应用于多个终端产品领域，市场需求受宏观经济波动影响较大。若下游应用领域受到行业周期因素的冲击，可能影响其对公司产品的需求，进而对公司业绩产生不利影响。此外，国际贸易摩擦可能导致公司面临关税增加、贸易壁垒等问题，影响公司的市场份额和盈利能力。
技术风险：集成电路设计行业技术更新速度快，公司需要不断投入研发以保持竞争力。若公司不能根据行业变化做出前瞻性判断，未能及时进行技术升级和产品迭代，可能导致产品研发能力和生产工艺不能适应客户需求，逐渐丧失市场竞争力。同时，募投项目新能源电池管理芯片研发项目存在实施风险，若研发过程中关键技术未能突破、性能指标未达预期、研发进程缓慢或投入成本过高，可能导致项目失败，影响公司在新能源领域的布局和发展。
经营风险：公司销售模式以经销为主，前五名经销商的营业收入合计占公司营业收入的比例为58.71%，集中度相对较高。如果未来公司主要客户的经营、采购战略发生较大变化，或由于公司产品质量等自身原因流失主要客户，或主要客户的经营情况和资信状况发生重大不利变化，将对公司经营产生不利影响。此外，集成电路行业产品更新换代较快，若公司未能根据市场变化及时进行产品升级或开发，可能出现产品售价下降，毛利率水平波动的情况，影响公司的经营业绩。同时，为保障供应链安全，公司投入较大资源在存货上，若未来市场加速下行，或者由于技术迭代导致产品更新换代加快，可能导致存货跌价风险提高，对公司经营业绩产生不利影响。
赛微微电在2024年取得了营收和净利润的双增长，研发投入的增加也为公司未来发展奠定了基础。然而，公司面临的市场、技术和经营等多方面风险不容忽视。投资者在关注公司发展潜力的同时，需密切关注这些风险因素，谨慎做出投资决策。