青云科技：。短期偿债方面，公司已有银行授信续贷、控股股东资金支持、子公司引入融资多重保障

　　青云科技(688316)董秘你好，我在股吧看到大家讨论公司年报，关于资金状况与经营持续性有一些疑问，因此想请教：①期末货币资金仅4851万元且同比下降近80%，同时仍有约9000万元短期借款，短期偿债安排如何保障？②研发费用同比下降24%，在技术驱动行业背景下，后续如何维持产品竞争力与技术迭代？③公司累计未弥补亏损超过12亿元，经营现金流仍为负且客户集中度较高，未来持续经营能力如何改善？烦请说明，谢谢。

　　尊敬的投资者，针对以上问题，现回复如下：一、关于短期偿债安排货币资金下降主要系按计划主动压降有息负债规模，短期借款降至9,092万元，财务结构趋于稳健。短期偿债方面，公司已有银行授信续贷、控股股东资金支持、子公司引入融资多重保障。2026年Q1经营活动现金流净额已由负转正至963.25万元，资金状况呈现持续改善趋势。二、关于研发费用下降与竞争力维护2025年度公司研发费用下降，主要系公司聚焦核心自研技术，优化研发人员结构及薪酬配置，研发投入更精准高效，并非简单削减投入。研发费用占营业收入比例为21.93%，仍处行业较高水平。通过统一技术底座、提升研发效率保障产品竞争力。2025年，KubeSphere容器平台基于LuBan可插拔架构进行重大升级，逐渐成为公司全线产品的共同底座——AI智算平台、云易捷等均基于该架构打造，云平台和存储产品的云原生改造也已启动。平台统一化降低了重复研发成本，各产品线之间可复用底层能力，以更少投入加速迭代。业务层面，2025年发布AIInfra3.0战略，以统一全栈架构打造AI算力底座，AI智算平台新增40余个行业落地项目，覆盖具身智能、芯片半导体、高校、制造、金融等场景。连续两年入选IDC中国新兴金融科技50榜单及信通院多样性算力典型案例，核心产品竞争力持续获得行业权威认可。三、持续经营能力改善公司持续经营能力不存在重大问题。审计机构对本年度财务报告出具了标准无保留意见的审计报告，明确公司“自报告期末起至少12个月具有持续经营能力”。公司多维度系统性改善经营：盈利方面，归母净利润已连续三年大幅减亏（2023年-1.70亿元→2024年-0.96亿元→2025年-0.67亿元），2026年Q1同比进一步减亏40.08%。现金流方面，2025年度经营活动现金净流出额同比收窄37.87%；2026年Q1经营活动现金流净额已由负转正至963.25万元，核心造血能力出现拐点式修复。资产结构方面，截至2026年Q1，归母净资产已由2025年末的2,151万元大幅修复至5,314万元，资产负债率由93.38%降至约75.43%，财务稳健性显著提升。市场拓展方面，公司聚焦AI智算、信创国产替代、云原生三大核心赛道。行业数据显示2025年中国智能算力规模约1,037.3EFLOPS，同比增长43%。2027年央国企核心系统需实现100%信创替代的政策目标持续驱动，业务布局与行业趋势高度契合。客户集中度方面，前五大客户销售占比为47.30%，不存在单一客户依赖。云服务采用预收款模式，云产品以信誉良好的总经销商为主，应收账款回收风险整体可控。