来源 :证券时报网2022-03-25
3月24日晚间，康拓医疗（688314.SH）发布上市以来首份年报。2021年度，公司实现营业收入2.13亿元，相比上年同期增长29.54%；实现归母净利润8162.65万元，同比增长55.83%；基本每股收益1.57元/股，同比上升30.83%。公司同步公告2021年分红预案，每10股派发现金红利6.20元（含税），以高分红回报投资者。
PEEK神外产品快速增长，渠道开拓卓有成效
康拓医疗专注于III类植入医疗器械产品研发、生产及销售，主要面向神经外科、心胸外科、口腔科等领域，截止2021年末，公司已持有11个III类植入医疗器械注册证，涉及多个细分领域首创产品。尤其在PEEK材料颅骨修补和固定产品市场，公司已稳居国内市场龙头地位，是国内为数不多的能够围绕患者需求提供神经外科颅骨修补固定多样化解决方案的企业。
2021年，公司营收显著增长，PEEK材料神经外科产品收入的大幅提升。报告期内，公司各主要产品收入均持续增长，其中PEEK材料神经外科产品实现销售收入1.24亿元，同比增长44.69%，营收占比持续扩大至59.93%；其他产品销售收入合计8266.03万元，较上年同期增长13.42%。
PEEK材料在颅骨修复领域渗透率的不断提升，正推动公司业绩持续突破。在颅骨修复领域，公司是国内首个获得PEEK颅骨修补产品注册证的企业，在PEEK材料修补产品领域已实现对强生等国际巨头的进口替代，并凭借先发优势及技术壁垒，连续多年占据国内70%以上市场份额。据南方所数据，目前PEEK材料渗透率较低，市场提升空间巨大。随着全民户外运动的热情高涨、健康意识的建立、居民收入水平不断提升，以及相关创伤与去骨瓣减压手术的死亡率下降，颅、颌骨修补产品需求正持续上升。而在颅、颌骨修补领域，相对于传统钛材料，PEEK材料在个性化匹配、医学影像兼容、物理机械性能、舒适性等方面拥有众多优势。据预测，2023年我国颅颌骨修补固定产品市场规模将达到17.5亿元，2018年至2023年复合增长率15.3%。
此外，公司持续加强产品推广和市场开拓。公司围绕PEEK材料组织了针对颅骨修补固定主刀者的系列学术活动“PEEK 巡讲”，通过高端学术推广提升产品知名度，增加下游需求粘性，公司还大力推进渠道下沉，向二、三级市场持续渗透。截止12月末，公司合作经销商达300家，产品覆盖1500家医院，包含900家三级医院。其中，PEEK颅骨修补产品已覆盖超1000家医院，同比增加300家，市场开拓卓有成效。
值得一提的是，2021年公司销售毛利率维持82.62%高位，销售净利率38.19%，相比去年提升约7个百分点，减费增效成果明显，盈利能力正持续提升。
胸骨、口腔、医美多点开花，新产品新管线持续突破
在核心业务PEEK颅骨修补产品快速增长的同时，公司也正加速新产品的不断渗透。2021年二季度开始，公司着力推进PEEK胸骨绑带的招标入院及学术推广工作，为该产品在未来的销售增长奠定基础。机构预计，2030年PEEK胸骨固定带市场渗透率将达19%，市场规模10亿元。
此外，在种植牙领域，公司正通过小范围临床应用持续打磨产品，并计划于今年逐步扩大种植体系统的推广工作，未来有望以高性价比优势打破进口产品主导的市场格局，实现新的市场突破。
在研产品领域，公司也正不遗余力开拓新的业绩增长点。报告期内，公司重点在研产品3D打印PEEK颅颌骨系统完成全部临床试验入组工作；PEEK椎间融合器、颈椎前路固定系统进入产品注册阶段；生物再生材料人工硬脑膜研发项目已完成生物相容性测试和动物试验，进入产品验证和确认阶段；PEEK骨板FDA认证工作已获受理，进入注册阶段。
据了解，PEEK颅骨修补产品目前主要以机械切削方式加工，材料浪费较多以致成本居高不下，成为产品推广的痛点。经测算，PEEK材料3D打印技术一旦上市，生产成本或将实现80%以上的降幅，落地后有望大幅拓展公司业绩空间。
值得一提的是，在医美行业市场规模迅速增长的背景下，公司也正积极布局。2021年10月，公司公告将投入自有资金3000万元设立子公司美妍天使生物技术，从事PEEK材料及其他生物医用材料在颌面外科整形及软组织修复领域应用产品的研产销。依托PEEK材料制造加工方面的优势，公司将研发针对因外伤或畸形导致严重外貌受损及其他面部改善所需的面部修复固定产品(“聚醚醚酮颌面部植入物”)，目前已完成该产品注册检测工作。
此外，公司募投项目的建设正按既定计划稳步推进，截止报告期末，“三类植入医疗器械产品产业与研发基地项目”一期建设已全部完成，预计将于今年4月末达到预定可使用状态。同时，海外子公司BIOPLATE生产和研发中心搬迁工作也已于2021年完成。未来两年，公司将实现BIOPLATE品牌钛材料产品国产化，降低产品成本，持续提升公司竞争力。
随着新产品市场不断渗透、在研产品持续突破，以及新产能落地，公司将持续筑牢PEEK材料修补及固定领域龙头地位，并围绕核心技术逐步搭建起可稳定增长的产品结构，实现多点突破，推动公司业务长期发展及经营业绩的持续提升。