来源 :证券之星2022-06-13
2022年6月10日仕佳光子（688313）发布公告称：天风证券余芳沁姜佳汛陈汇丰、HV AdvisoryDaniel、太平洋资产管理有限责任公司吴晓丹、瑞达基金管理有限公司雍秉霖、申万菱信基金管理有限公司龚云华、深圳望正资产管理有限公司马力、上海恒复投资管理姚千程、兴合基金管理有限公司候吉冉、太平洋证券资产管理总部杨俊龙、上海崇山投资有限公司廖思颖、泰信基金管理有限公司董季周、国泰基金管理有限公司王茜、四川富邦金马资产管理有限公司涂敏、上海枫池资产管理有限公司邢哲、深圳宏鼎财富管理有限公司李小斌、睿亿投资管理有限公司李敬尧、广州市航长投资管理有限公司麦浩明、恒泰证券零售客户李国荣、上海五地投资资产管理有限公司成佩剑、上海季胜投资管理有限公司孔燊、东方基金管理有限责任公司许文波、中国移动资本控股有限公司张忠起于2022年6月8日调研我司。
本次调研主要内容：
问：目前家庭宽带对公司产品的影响?
答：随着FTTR光纤到房间建设的逐步推进，非均分PLC分路器将会放量增长，目前公司非均分PLC光分路器已进入国内主流设备商。FTTR亦会大量应用公司室内光缆和光纤连接器产品，预期将带来较大增长。公司传统DWDMAWG芯片应用在骨干网/城域网中，典型的通道数是40、48通道，双千兆的推出倒逼骨干网扩容升级，公司已经研发出了60波、L波段等拓展波、新的通道间隔的新产品，目前已通过主流设备商认证，预期带来较好的收益。千兆无线接入主要是5G应用，公司相关产品还有前传6波10GDFB激光器芯片、WDM波分复用模块及拉远光缆，这些产品目前均已实现销售，将随着5G建设推进，相关产品销售都会增加。除此之外，还有4通道、O波段的数据中心用AWG产品，目前公司除了原来的100G应用AWG产品外，新研发了200G、400G产品，这部分产品属于新的应用领域，公司在此领域拥有相对竞争优势。
问：招股书上看到华工正源是我们的客户,现在有其他进展吗?
答：不仅华工正源，国内主要的设备商我们都有导入；还有针对数据中心的客户公司也在导入，以及模块商公司都有导入。
问：电信市场及数据中心市场的市场空间多大?
答：双千兆政策倒逼技术升级以及光纤到房间的普及，市场空间的增长还是比较大的；另外数据中心方面，东数西算工程的开展也将带来较大的增长。
问：AWG方案和滤波片方案的比较?
答：滤波片方案是一个成熟的技术，最大的优势是损耗低，因此在早期数通领域100G及以下，尤其是40G时以滤波片方案为主。滤波片的缺点是组装复杂，每个波长需要一个滤波片、准直透镜等，体积也大。而AWG体积较小，损耗不会随着波长数显著增加，省去了复杂的组装工序，结构紧凑，带宽、波长间的串扰较小，其他指标都较好的体现了优势。随着硅光技术、混合集成技术在100G/200G/400G的广泛应用，AWG集成方案将得到大规模应用。
问：DFB激光器芯片收入占比?
答：公司2016年开始涉及DFB激光器芯片，采用IDM全流程，从一次外延，到晶圆、芯片都是公司自己做。之前都是客户验证阶段，去年开始出货量突破一千万只，但目前收入占比5%左右，总体占比并不高，未来增长空间还很大。2.5G、10G激光器芯片已批量出货，25G激光器芯片仍处于可靠性验证阶段。
问：三大业务板块今年的展望?利润率的展望?
答：在全球接入网市场及数据中心建设需求持续加速的推动下，加快促进新产品研发成果转化，加大市场开拓力度，提升经营管理水平，公司三大业务板块在今年将继续保持一个增长的态势。公司坚持“研发一代、储备一代、生产一代”的策略，逐步健全产品业务组合。例如AWG芯片系列产品，随着骨干网/城域网导入主流客户以及数据中心用AWG，从100G、200G到400G、800G的研发。随着新产品不断推出，加上经营管理水平的提升，公司业绩也将稳步增长。
仕佳光子主营业务：光芯片及器件、室内光缆、线缆材料
仕佳光子2022一季报显示，公司主营收入1.96亿元，同比上升19.3%；归母净利润2284.61万元，同比上升266.38%；扣非净利润1888.5万元，同比上升307.71%；负债率24.1%，投资收益15.3万元，财务费用-61.37万元，毛利率28.22%。
该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级1家，增持评级1家。
以下是详细的盈利预测信息：
