2022年2月28日仕佳光子（688313）发布公告称：华泰证券王兴高名垚、上海长见投资管理有限公司刘志敏、中金基金汪洋、中银基金欧阳力君、北京诚盛投资康志毅、华泰联合证券薛峰、国寿资产杨琳、渤海汇金资管徐振华于2022年2月23日调研我司。
本次调研主要内容：
问：三大芯片应用场景,对应客户及所占比例情况如何?
答：PLC光分路器系列产品应用于光纤到户，海外光纤到户的普及国内光纤到房间的推广是该产品新的增长点，有望在未来几年获得较大增长；AWG芯片系列产品应用场景有2种，一种应用于城域网/骨干网，目前已获得主要设备商的认证并小批量供货；另一种应用于数据中心，该产品是近几年公司利润的主要增长点，国内东数西算政策的推进也将为公司带来更好的前景；DFB激光器芯片系列产品可应用于城域网/骨干网、5G、数据中心等领域，2021年度出货量超过千万颗。
问：公司AWG芯片,DFB芯片是否向光模块厂家或接入网厂家供货?
答：接入网方面AWG芯片以模块的方式向设备商供货，DFB激光器芯片以波长1270和1310的2.5G、10G为主要出货产品；数据中心方面AWG以组件的方式向国外主要设备商提供。
问：三大产品的客户情况及市占率如何?
答：PLC光分路器芯片系列产品市场占有率较高，且保持稳定；应用于骨干网的AWG芯片系列产品市占率不高，目前已小批量出货；应用于数据中心的AWG芯片系列产品技术较好，目前市占率较高；DFB激光器系列产品已获得设备商认证，2021年度出货超过千万颗。
问：PLC和AWG产品价格,毛利情况如何?
答：传统PLC光分路器系列产品价格较低，毛利率较低，但新开发的应用于光纤到房间的特殊PLC产品毛利相对高一些，需求较大，随着未来特殊规格PLC产品比重上升，PLC整体毛利率将会有明显改善；骨干网AWG产品随着成本分摊，毛利会有所上升，但价格预计将略有下滑；数据中心AWG产品随着产品升级，毛利将会提升。
问：公司DFB产品是否自己设计找别人代工?
答：DFB芯片从设计到外延到加工，全由公司自己做。
问：2022年公司人员,费用如何规划?
答：因自动化程度较高，芯片方面不用增加太多人员，但部分产品以器件和模块形式销售，将根据市场需求增加部分一线员工。另外，公司将制定降本增效措施、提高公司内部管理、提升产品良率。
问：25G激光器芯片何时能够批量出货?
答：25G激光器芯片已送样，预计未来1-2年能够批量出货。
问：公司IDM全流程体系,单看各个流程的优势有那些?
答：光通信行业不像集成电路更新换代那么快，量那么大，光通信行业每个细分市场不大，但应用层出不穷，这就要求响应速度要快，而IDM模式每一步都自主可控，体现了速度的优势。另外，市场上大多数光芯片公司都是从模块后端慢慢向芯片前段延伸，而仕佳光子直接以芯片为基础，经过不断发展，目前已积累了一批技术人才。虽然公司产品推向市场的周期会长，但脚步扎实。
问：2021年三季报情况还是亏损的,但2021年业绩预告较好,请问是否是四季度芯片业务有较快的增长?
答：2021年公司业绩逐季度改善，四季度改善较明显的原因是三大板块的四季度营收较三季度都有提升，同时光芯片及器件的产品结构改善，高单价、高毛利率产品占比提升。
仕佳光子主营业务：光芯片及器件、室内光缆、线缆材料
仕佳光子2021三季报显示，公司主营收入5.65亿元，同比上升13.0%；归母净利润2665.28万元，同比下降26.8%；扣非净利润-326.13万元，同比下降114.09%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入2.03亿元，同比上升18.32%；单季度归母净利润1501.94万元，同比上升81.85%；单季度扣非净利润828.72万元，同比上升96.47%；负债率22.62%，投资收益728.57万元，财务费用21.13万元，毛利率22.51%。
该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。近3个月融资净流出595.12万，融资余额减少；融券净流出84.38万，融券余额减少。证券之星估值分析工具显示，仕佳光子（688313）好公司评级为3星，好价格评级为1星，估值综合评级为2星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)
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