2021年11月16日仕佳光子（688313）发布公告称：兴业证券章林、万家基金管理有限公司武玉迪、中融基金蔡超逸、国泰基金王茜、天治基金陈付佳、平安基金管理有限公司李鑫、泰信基金吴秉韬、海富通基金管理有限公司彭志远、国泰君安黎明聪王彦龙于2021年11月16日调研我司。
本次调研主要内容：
问：二季度以来,公司收入持续环比增长,主要驱动力是什么?
答：通过加大研发投入、产品技术更新等方式，优化产品结构，通过推出有竞争力的新产品。其中AWG芯片系列产品应用于200G以上模块产品销售增长明显。DFB激光器芯片系列产品逐步成熟，2021年三季度DFB激光器芯片系列产品收入金额已超过2021上半年收入金额。通过推出有竞争力的新产品，努力维持乃至提升整体价格水平和盈利能力。其中，光芯片及器件产品毛利率，较2021年上半年毛利率大幅提升，主要系AWG芯片系列产品、DFB激光器芯片系列等产品收入占比提升所致。
问：公司DFB芯片目前的出货情况?
答：公司DFB芯片已被主流客户认证通过，受益于10GPON和光纤到房间（FTTR）的大力推广，面向接入网的部分DFB产品累积出货超过千万颗量级，目前已实现批量销售。
问：AWG芯片前三季度情况?
答：前三季度，公司AWG芯片系列产品一方面受市场竞争情况、汇率变动等因素影响，产品价格有所下降，另一方面由于国内5G建设放缓及国外疫情的影响，导致销售数量减少。从第三季度起，公司200GAWG模块产品销售增长明显，从而推动三季度AWG芯片系列产品收入、毛利率均有明显提升。
问：PLC三季度增长情况?
答：受益于海外通信市场建设，PLC业务相对稳定。公司PLC产品相对成熟，相比去年同期持续增长。国内光纤到房间的持续推动，将是未来PLC业务的增长点。
问：海外200G光模块的需求增长,对公司有何影响?
答：200G光模块性价比较高，且增长较快，是公司下半年主要增长点之一。
问：公司产品应用到电信光模块市场的情况?
答：DWDMAWG产品增幅明显，客户导入工作进展显著，特别在新产品研发方面，公司面向400GZR相干传输的DWDMAWG芯片产品研发成功并实现销售收入。
问：新能源汽车线缆材料业务目前收入体量,增长情况及未来展望?
答：新能源汽车线缆材料业务目前收入体量不大，但是与去年同期相比增幅明显。公司较早在新能源汽车线缆材料领域布局，在产品研发、市场开拓等方面不断加大投入，该类材料收入有望保持持续增长。
问：公司未来研发投入,设备投入等规划?
答：目前公司研发投入占营业收入10%以上，未来公司将保持较高强度的研发投入，确保公司在无源、有源领域持续推出新产品，以适应市场需求。
问：公司还有哪些新品的拓展计划?
答：公司围绕无源、有源两个工艺平台，推进可调衰减器阵列芯片、硅透镜芯片、大功率非气密DFB激光器芯片、高速激光器芯片、气体传感激光器芯片等研发进度，并充分利用完整的无源芯片和有源芯片全流程IDM能力，持续加大无源有源集成化芯片的研发力度，并与下游客户紧密合作，拓展光电子集成芯片在物联网、传感新型场景应用。
问：AWG产品方面,数据中心AWG和DWDMAWG进展的具体情况?
答：数据中心方面，新产品包括200G和400GAWG及800GAWG和10kmLANWDMAWG；DWDMAWG新产品包含相干通信150GHz通道间隔AWG等。
问：请问DWDMAWG是使用在光模块里面还是在外面的一个合分波器里面,以及这块市场空间,用量具体情况?
答：DWDMAWG是使用在合分波器里面，随着大型数据中心建设及数据中心互联，相干下沉，400GZR的需求量将会增长，公司基于自主设计和制备芯片核心技术，将会在市场中占据有利位置，市场份额将稳步增长。
问：AWG是否存在价格配合光模块年降的情况,预计当前毛利率能否维持?
答：随着光模块价格变化，AWG芯片价格也存在一定的变化。但需求量的增长会抵消部分价格下滑的影响。公司一直在做优化改善工作，努力提升良率，降低成本，提高产品竞争力。
问：AWG是一个毛利率随着量越大越往上的一种产品,这个原因是什么?
答：公司是一家芯片设计、晶圆制造、芯片加工和封装测试的IDM全流程制造企业。芯片公司的特点是资金密集、技术密集和人才密集。固定成本占比高，比如设备折旧、超净车间运转等固定费用高，随着产销量增大，分摊到每个产品的单位成本就会降低，随之毛利率增加。
问：公司对投资者有什么说明?
答：感谢投资者对公司的关注，仕佳光子是一家专注于光芯片研发与生产的高科技企业，同时拥有无源+有源两大工艺平台，公司长期看好光电产业的发展。公司将持续增加研发投入，充分利用IDM全流程的优势，用业绩回馈投资者的关注和支持。
仕佳光子主营业务：光芯片及器件、室内光缆、线缆材料
仕佳光子2021三季报显示，公司主营收入5.65亿元，同比上升13.0%；归母净利润2665.28万元，同比下降26.8%；扣非净利润-326.13万元，同比下降114.09%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入2.03亿元，同比上升18.32%；单季度归母净利润1501.94万元，同比上升81.85%；单季度扣非净利润828.72万元，同比上升96.47%；负债率22.62%，投资收益728.57万元，财务费用21.13万元，毛利率22.51%。
该股最近90天内无机构评级。近3个月融资净流入765.24万，融资余额增加；融券净流入95.17万，融券余额增加。证券之星估值分析工具显示，仕佳光子（688313）好公司评级为3星，好价格评级为1星，估值综合评级为2星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)