来源 :SOLARZOOM光储亿家2023-02-28
2月27日，大全能源披露了2022年业绩快报，报告显示，公司2022年实现营收309.4亿元，同比增长185.64%，净利润191.20亿元，同比增长234.05%。
公司业绩增长，主要因全年海内外能源紧缺带来的光伏需求增长，光伏上下游扩产带动上游多晶硅需求紧缺，多晶硅量价齐升，产销两旺，为公司带来业绩高增长。
报告期内，公司现有产线保持满负荷生产，同时一季度公司三期B阶段扩建项目达产，公司实现全年高纯多晶硅产量133,812.22吨，较去年同期有所增加。而受益于硅料供不应求，公司多晶硅销量也大幅增长，全年实现多晶硅销量132,909.07吨，较去年同期亦有所增加。
不过从单季度看，大全去年的硅料售价和销量呈现相反的走势。
硅料售价持续上涨，销量逐季度下降
从公司披露的业绩快报测算，大全能源第四季度净利润约40.35亿元，与第三季度的55.60亿元净利润相比环比下降了约27.43%，这与第四季度硅料价格波动不无关系。
去年四季度硅料价格高位博弈无疑影响了硅料销量，但整体而言大全Q4净利润仍处于此前业绩预告内。我们从中可以看到，2022年多晶硅价格持续飙升涨至历史高位后，也触发了市场自我调节机制，市场成交逐季度下降，并在第四季度末引发了大幅回落，硅片厂推迟采购导致公司产生了部分库存。
从价格走势看，根据大全披露的公告，2022年全年，公司多晶硅售价自Q1的207.99元/公斤一路上涨自266.01公斤。伴随多晶硅价格屡创新高，市场的自我调节机制也发挥了效果，大全多晶硅销量全年逐季度下调，其中一季度多晶硅销量3.88万吨，二季度销量3.75万吨，三季度3.31万吨，四季度2.34万吨，第四季度硅料销售量相比三季度减少了约1万吨，环比下降约27.43%。
不过大全在多晶硅降本上取得了一定成效，大全此前向上游工业硅领域扩张带来的规模效应在报告期内逐步体现。公司前三季度多晶硅生产成本自69.53元/公斤逐步下降至42.84元/公斤，不过在第四季度成本又回升至52.02元/公斤，综合考虑受上游工业硅价格上涨及电价上涨影响，但从全年区间看，公司向上游工业硅领域扩张为公司多晶硅生产成本下降带来了较好的效果。
硅料新产能仍在持续释放
放长区间看，多晶硅作为光伏产业必不可少的一环，在光伏装机需求持续旺盛下，多晶硅需求将持续旺盛。基于这一长远预期，在去年多晶硅紧缺行情下，多家硅片企业为保障多晶硅供给与硅料企业签下了数额庞大的多晶硅销售长单，据中信建投统计，大全能源2022 年累计签订长单达128.58 万吨。
在订单保障下，大全的硅料产能也在逐步提产释放，据悉，公司包头1 期10 万吨、2 期10 万吨新产能预计将分别在2023 年Q2、年底投放，年底预计公司硅料产能将到30.5 万吨。
从硅料投产周期看，前年新建的硅料产能也将在今年迎来逐步释放，预计今年将有更多硅料产能释放，硅料供给情况预计有望迎来进一步缓解。
对于今年的硅料走势，据SOLARZOOM智库统计，截止2月底市场上仍有一定比例的硅料库存，而下游主流硅片企业目前也尚有一定备料可以保证生产，国内硅料价格预计将持稳。
不过，围绕着硅料价格的博弈仍在继续，目前市场主流声音认为今年硅料价格已经进入下行周期，光伏产业链利润也将迎来重新分配，在行业需求向好同时硅料供给放量的模型下，光伏产业将迎来更加均衡健康的发展。