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| 路演嘉宾合影 | |
——成都坤恒顺维科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市网上投资者交流会精彩回放
出席嘉宾
成都坤恒顺维科技股份有限公司董事长、总经理张吉林先生
成都坤恒顺维科技股份有限公司董事会秘书赵燕女士
民生证券股份有限公司投资银行事业部董事副总经理、保荐代表人朱炳辉先生
民生证券股份有限公司投资银行事业部总监、保荐代表人白英才先生
民生证券股份有限公司投资银行事业部副总裁孙颖女士
成都坤恒顺维科技股份有限公司
董事长、总经理张吉林先生致辞
尊敬的各位嘉宾、投资者朋友，各位网友：
大家好！
欢迎各位参加成都坤恒顺维科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市的网上路演推荐会。在此，我谨代表坤恒顺维，向今天参加网上交流的各位投资者和网友表示诚挚的欢迎！向关心与支持坤恒顺维的各界朋友表示衷心的感谢！
坤恒顺维一直致力于高端无线电仿真测试仪器仪表的研发，重点面向移动通信、无线组网、雷达、电子对抗、车联网、导航等领域，提供用于无线电设备性能和功能检测的高端测试仿真仪器及系统解决方案。公司自成立以来，始终将无线电测试仿真领域的最高端核心技术作为研发及产品创新的重点方向。目前，公司自主研发的无线信道仿真仪、射频微波信号发生器等产品的核心技术指标已接近或超过国外同类产品，在国内高端无线电测试仿真仪器仪表市场中具有较强的竞争能力。公司已与国内移动通信运营商和全球通信设备制造商建立了稳定的业务合作关系，为其提供网络、终端及系统所需的核心测试仿真设备；同时，公司依托雄厚的技术研发及产品开发能力，为中电科、航天科工、航天科技等国家重点科研单位提供无线电测试仿真产品及解决方案，获得了客户的广泛信任与认可。
未来，坤恒顺维将继续秉承“以技术创新驱动高质量发展”的企业精神，聚焦高端无线电测试仿真领域，加快产品升级迭代，不断丰富产品体系，持之以恒提升公司核心技术价值、稳步开拓国际市场、推动公司品牌建设，持续高效地为客户提供高端测试仿真仪器及解决方案，矢志成为行业内具备核心竞争力的高质量发展企业。
我们衷心希望通过今天的交流，充分解答广大投资者关心的问题，可以让更多的朋友充分地认识和了解坤恒顺维。同时，我们也会充分吸取广大投资者的意见，稳步推进和完善各项工作。登陆资本市场后，坤恒顺维将肩负更多的使命与责任，我们将不断增强公司综合实力。我们也将借助资本市场这一更高和更广阔的平台，努力创造更加优良的业绩，回报广大投资者的信赖、回馈社会。谢谢大家！
民生证券股份有限公司
投资银行事业部董事副总经理、保荐代表人
朱炳辉先生致辞
尊敬的各位嘉宾、投资者和网友：
大家好！
欢迎各位参加成都坤恒顺维科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市的网上路演活动。在此，我谨代表本次发行的保荐机构和主承销商民生证券股份有限公司，对所有参与本次网上路演的嘉宾和投资者朋友表示热烈的欢迎，同时对长期以来一直关心和支持坤恒顺维的各界朋友表示衷心的感谢！
坤恒顺维一直专注高端无线电测试仿真仪器仪表研发、生产和销售，公司自主研制了无线信道仿真仪、射频微波信号发生器等测试仿真产品，为客户提供优质、高效的无线电测试仿真定制开发产品及系统解决方案。公司产品定位于高端无线电测试仿真领域。经过多年积累，公司掌握了高端射频微波技术、数字电路技术、无线电测试仿真算法实时信号处理技术和非实时信号处理技术，在国内高端无线电仪器仪表市场竞争中，公司已经具备了一定的技术优势。
公司坚持自主研发，注重仿真测试专业人才培养、核心技术团队建设，持续高效地为无线电行业客户提供研发、生产等所需的高端测试仿真产品及解决方案。公司为中国移动提供了5G系统性能检测设备；为全球移动通信设备制造商提供网络、终端及系统仿真测试核心设备和解决方案；为车联网检测中心及各大科研院所提供自组网通信设备检测系统；同时为嫦娥登月着陆雷达及火星探测器等提供雷达回波仿真器。公司的产品和技术在国内无线电测试仿真领域获得了客户的广泛认可。
作为坤恒顺维的保荐机构和主承销商，我们深感荣幸。在与坤恒顺维的合作中，我们见证了公司在发展过程中取得的骄人业绩，也亲身感受到了公司管理层高效务实的执行力、深厚扎实的专业能力和远见卓识的战略眼光。我们相信，迈入资本市场的坤恒顺维必定能够凭借其发展实力和成长潜力，以优异的业绩回报广大投资者。民生证券也将认真履行保荐义务，勤勉尽责，做好持续督导工作。我们真诚希望通过本次网上路演，广大投资者能够更加深入和客观地了解坤恒顺维，从而更加准确地把握公司的投资价值，共同分享一家优秀公司的成长硕果。欢迎大家踊跃提问。
最后，预祝成都坤恒顺维科技股份有限公司首次公开发行股票圆满成功！谢谢大家！
成都坤恒顺维科技股份有限公司
董事会秘书赵燕女士致结束词
尊敬的各位嘉宾、各位投资者和网友：
大家好！
今天的网上路演活动即将结束，感谢广大投资者的热情关注和踊跃提问，同时也感谢上证路演中心、中国证券网提供这么好的一个交流平台，感谢民生证券股份有限公司及所有参与发行工作的中介机构伙伴们的辛勤付出。在本次网上路演即将结束之际，我代表成都坤恒顺维科技股份有限公司，再次感谢各位的热情参与！
今天，各位投资者朋友从多个方面与我们进行了深入的交流，大家提出了很多宝贵的意见和建议，我们将认真听取和吸收。通过与大家的沟通，我们深深体会到作为一家公众公司的使命、责任和压力。步入上市公司行列后，我们将面临更多投资者的关注、关心与监督，这也将是坤恒顺维继续做大、做强、健康发展的有力保障和不竭动力。未来，我们一定会加倍努力，牢牢抓住资本市场赋予我们的发展契机，进一步提升自身的经营管理水平，用实际行动和更加优异的业绩回报广大投资者、回馈社会！
由于时间关系，今天的沟通交流暂时告一段落。未来，欢迎大家通过电话、网络、电子邮件等各种方式与我们随时保持联系，也非常欢迎大家到坤恒顺维进行实地考察。
最后，再次感谢广大投资者及各位网友一直以来对坤恒顺维的支持和关心！祝大家身体健康、春节快乐！谢谢大家！
经营篇
问：公司的主营业务是什么？
张吉林：公司主要从事高端无线电测试仿真仪器仪表研发、生产和销售，重点面向移动通信、无线组网、雷达、电子对抗、车联网、导航等领域，提供用于无线电设备性能、功能检测的高端测试仿真仪器仪表及系统解决方案。
问：公司的主要产品及服务是什么？
张吉林：公司根据多年的行业经验，按照硬件平台通用化、标准化，固件和软件基础化、多样化原则构建了HBI平台（具有高速数据交换能力和同步特性的无线通信仿真测试仪表开发平台）。公司在HBI平台基础上能够快速进行产品研发及迭代，并能够快速开发出满足客户需求的测试仿真产品。
问：公司产品的主要客户群体有哪些？
张吉林：公司产品的主要客户群体相对集中于国内运营商和通信设备厂商，中电科、航天科工、航天科技等下属通信研究院所以及中科院等相关单位。
问：公司产品应用技术的水平及特点是什么？
张吉林：公司通过自主研发，掌握了高品质频率综合器技术、数字均衡器算法、IQ（同相/正交）预失真算法、Massive MIMO（大规模多输入多输出）仿真技术等18项核心技术，涉及射频微波技术、数字电路技术、无线电测试仿真算法实时信号处理技术和非实时信号处理技术4个技术领域，形成了公司的核心技术体系，相关技术均在公司产品中予以应用。
问：公司的主要无形资产有哪些？
张吉林：截至招股说明书签署日，公司已取得专利共35项，其中发明专利13项、实用新型专利22项，拥有经登记的计算机软件著作权共32项。
问：公司的主营业务收入是多少？
张吉林：报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年1-6月，下同），公司的主营业务收入分别为5752.51万元、10525.09万元、13018.06万元、3755.92万元，保持较快的增长趋势。2019年度、2020年度，公司主营业务收入分别较上年增长4772.58万元、2492.97万元，增长率分别为82.97%、23.69%，复合增长率为50.43%。
问：公司的主营业务毛利率是多少？
张吉林：报告期内，公司的主营业务毛利率分别为68.34%、64.10%、69.49%、61.36%，公司主营业务具有较强的获利能力。公司将持续通过技术创新、新产品研发、工艺改进等措施，维持公司产品的盈利能力。
问：公司的研发投入是多少？
张吉林：报告期内，公司的研发费用分别为555.72万元、1133.65万元、1584.83万元、919.24万元，占当期营业收入的比例分别为9.63%、10.75%、12.17%、23.67%，处于较高水平。公司持续加大研发投入，创新能力和技术优势不断增强，有助于维护客户和拓展市场份额。
问：公司的经营业绩及变动趋势如何？
赵燕：公司营业收入由2018年的5773.19万元增长至2020年的13018.87万元；净利润由2018年的1705.43万元增长至2020年的4487.05万元。公司的净利润主要来自营业利润。
问：公司的偿债能力怎么样？
赵燕：报告期各期末，公司流动比率、速动比率基本保持稳定且均大于1，表明公司具有较强的短期偿债能力；报告期各期末，公司合并资产负债率分别为33.34%、35.51%、35.59%、30.16%，基本保持稳定。2018年至2020年，公司息税折旧摊销前利润分别为2069.05万元、3750.79万元和5242.23万元，呈逐年上升趋势。公司拥有稳定的利润来源和较强的回款能力，长期偿债能力较强；报告期内，公司未发生已到期未偿还债务的情形，也不存在因对外担保、未决诉讼等所产生的或有负债。
发展篇
问：公司面临的机遇有哪些？
张吉林：公司面临的机遇体现在三个方面：1）政策支持高端无线电测试仿真仪器仪表持续发展；2）5G为高端无线电测试仿真仪器仪表行业提供新的机遇；3）日益复杂的国际环境为高端仪器仪表发展提供了新契机。
问：公司取得的科技成果与产业深度融合的具体情况如何？
张吉林：公司经过多年积累，掌握了高端射频微波技术、数字电路技术、无线电测试仿真算法实时信号处理技术和非实时信号处理技术等核心技术，开发构建了具有高速数据交换能力和同步特性的HBI平台。公司自主研发的无线信道仿真仪、射频微波信号发生器综合核心技术指标或性能已接近或者超过国外同类产品，在国内高端无线电测试仿真仪器仪表市场中具有较强的竞争能力。2019年，公司无线信道仿真仪成为中国移动5G信道模拟器项目的5G系统性能检测设备，在国内移动通信测试仿真设备领域成功实现了批量化销售。公司开发的射频微波信号发生器已被应用在移动通信、导航、卫星通信、雷达等领域。公司研发的嫦娥探月雷达地面仿真测试设备、火星探测器地面模拟测试设备、移动通信5G基站集采测试仿真验证设备等，在国家重大科技项目以及国内5G通信建设中发挥了重要作用。未来，公司将继续秉持研发与市场和产业融合的发展路径，提高产品的技术价值和市场价值。
问：公司的技术储备和技术创新安排是怎样的？
张吉林：公司基于HBI平台已形成了多种专用无线电测试仿真设备“硬件平台模块化、软件适度定制化”的解决方案，具备快速满足客户个性化测试仿真需求的能力。未来，随着公司技术的进一步积累，公司将继续完善HBI平台的通用化、标准化程度，持续完善HBI平台的产品硬件种类，并根据市场及客户的需求不断开发新的测试仿真产品。公司将根据市场需要不断更新迭代无线信道仿真仪、射频微波信号发生器产品，推进频谱分析仪、矢量网络分析仪等新产品上市，并根据市场及客户的需求开发遥测遥控接收机、复杂电磁环境仿真等产品及系统解决方案。
问：请介绍公司的人才优势。
张吉林：公司注重无线电仿真测试领域所需各类人才的培养，建立了一支稳定的、具有专业技术能力的、具备能够洞悉市场发展需求并快速产品化的研发团队。团队的技术人员现已成为无线电设备测试仿真领域内的系统架构设计、算法研究、核心信号处理固件设计、射频微波设计、高性能数字电路设计、产品结构设计的专业人才，具备从信号处理模块、数模变换和模数变换模块、射频微波模块到平台整机的设计能力。公司核心技术人员具有10多年行业工作经验，参与研发了嫦娥探月雷达地面仿真测试设备、火星探测器地面模拟测试设备、移动通信5G基站集采测试仿真验证设备等。与国内同行业相比，公司具有较为明显的人才优势；但与国际巨头企业相比，受业务规模、研发投入、人才引进等方面的影响，公司的人才储备远低于国外竞争对手。
问：公司科学有效的激励机制是怎样的？
张吉林：为持续保持公司在技术创新上的活力，公司建立了技术创新管理与奖励办法，鼓励员工进行技术创新、知识产权保护，制定了《知识产权管理规定》。此外，公司在人员晋升渠道上做了探索，制定了《员工绩效管理制度》，使研发人员的晋升不再局限于管理层，还提供了技术层次的晋升，为员工的技术创新和技术研发提供强有力的动力。公司还制定了《薪酬管理制度》《员工绩效管理制度》，根据多个层面的考核和鼓励，对员工薪酬设置了较高幅度的薪酬增长鼓励。
行业篇
问：公司所属行业及确定所属行业的依据是什么？
张吉林：根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业为“仪器仪表制造业（C40）”，具体产业方向为“专用仪器仪表制造（402）”中的“电子测量仪器制造（4028）”；根据《上市公司行业分类指引》（2012年修订）的规定，公司所处行业属于“制造业（C）”门类下的“仪器仪表制造业（C40）”；根据《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录（2016版）》，公司人所属行业为“1 新一代信息技术产业”下的“1.3 电子核心产业”之“1.3.6 电子专用设备仪器”中的“高端电子专用测量仪器”；根据《战略性新兴产业分类（2018）》，公司所从事的业务具体从属于战略性新兴产业之“I 新一代信息技术”之“1.2 电子核心产业”之“1.2.2 电子专用设备仪器制造”。
问：请介绍公司的行业主管部门与监管体制情况。
张吉林：公司所处行业的主管部门为工业和信息化部及科学技术部；公司所处行业的主要自律性组织为中国电子仪器行业协会。
问：请介绍公司所处行业的大概情况。
张吉林：无线电测试测量是利用电子学手段，通过电量形式实现对无线电各项参数的测试，是电子测试测量的重要组成部分。无线电测试测量技术和仪器可以有效测量无线电设备技术参数，应用于无线电设备的研发、生产和售后等各个阶段，测试测量结果对于不同无线电技术的未来发展都具有一定的指导意义。近年来，无线电测试测量技术和测试测量仪器的发展为无线电技术应用提供了有力的技术支撑，随着国内无线电技术应用的深入，无线电测试测量技术和测试测量仪器对于国民经济的影响逐渐增强，不仅可以彰显出国家科技实力和发展潜力，同样也代表了国家各项技术的发展水平。
问：公司所处行业的发展趋势如何？
张吉林：公司所处行业的发展趋势为：1）高规格、平台化、模块化；2）国内无线电测试仿真行业持续实现技术突破；3）第五代移动通信技术应用、新一代信息技术的发展拉动了高性能仿真测试仪器仪表的需求。
问：公司产品的市场地位如何？
张吉林：公司产品定位于高端无线电测试仿真领域，在国内高端无线电仪器仪表市场竞争中，公司已经具备了一定的技术优势。公司为中国移动提供了5G系统性能检测设备；为移动通信设备制造商提供网络、终端及系统仿真测试核心设备和解决方案；为车联网检测中心及各大科研院所提供自组网通信设备检测系统；为嫦娥登月着陆雷达及火星探测器等提供雷达回波仿真器。公司的产品和技术在国内无线电测试仿真领域获得了客户的广泛认可，公司被中国移动研究院评为2019年度“优秀供应商”。
发行篇
问：请介绍公司控股股东、实际控制人情况。
朱炳辉：公司控股股东、实际控制人为张吉林先生。张吉林作为公司的创始人、核心技术人员，自公司成立至今一直为公司控股股东。截至招股说明书签署日，张吉林持有公司39.75%的股份。张吉林在股份公司设立之前一直担任执行董事兼总经理，股份公司设立以后一直担任董事长兼总经理，张吉林能够对公司日常生产经营、人事任免及其他重大事项产生重大影响，故认定张吉林先生为公司实际控制人。
问：请介绍其他持有公司5%以上股份的主要股东情况。
朱炳辉：截至招股说明书签署日，伍江念持有公司27.52%的股份，黄永刚持有公司8.08%的股份，周天赤持有公司6.11%的股份。
问：公司本次发行股数是多少？
白英才：公司本次拟公开发行股票总量不超过2100万股，占公司发行后总股本的比例不低于25%。
问：公司本次募集资金拟投向哪些项目？
朱炳辉：公司本次募集资金拟投向以下项目：无线电测试仿真设备生产基地、无线电测试仿真技术研发中心、无线电测试仿真开放实验室、补充流动资金。
问：请介绍募集资金投资项目与公司现有主要业务、核心技术的关系。
孙颖：本次募集资金投资项目将围绕公司的主营业务展开，其中无线电测试仿真设备生产基地项目是对公司生产、交付能力的提升；无线电测试仿真技术研发中心项目是对公司研发能力的提升；无线电测试仿真开放实验室项目是对公司营销渠道的拓展、客户服务能力的提升。
本次募集资金投资项目与公司的核心技术密切相关，其中无线电测试仿真设备生产基地项目有助于公司实现核心技术成果转化，提高公司产品生产能力，响应快速增长的市场需求；无线电测试仿真技术研发中心项目可以使公司在现有核心技术的基础上，提高技术开发能力，不断形成新技术；无线电测试仿真开放实验室项目可以根据重点客户的市场需求调研，向研发中心提供客户需求方向，协助研发中心进行新技术、新产品的研发，以保持领先优势。