来源 :证券市场红周刊2022-04-09
峰岹科技成立于2010年，作为一家专业的电机驱动和控制芯片半导体公司，芯片产品应用领域涵盖工业设备、运动控制、电动工具、消费电子、智能机器人、IT及通信等驱动控制领域。依托专业的技术创新能力，公司荣获由国家工信部组织的第十二届中国芯“最具投资价值企业”的称号和“最具潜质产品”奖。
随着BLDC电机驱动控制芯片需求稳步增长并且不断向新应用领域扩展，客户订单数量、单价及金额提升，下游市场需求持续增加。峰岹科技表现出了强劲的增长力，最近三年营业收入年均复合增长率达到59.96%。值得一提的是，近三年公司毛利率稳步增长，公司净利润由2018年度的1,338.59万元增长至2020年度的7,835.11万元，年均复合增长率高达141.94%。据招股书，公司2021年实现营业收入3.3亿元，同比增长41.22%，尚处于高速成长通道之中；2021年实现归母净利润1.35亿元，同比增长72.64%，利润增速远高于收入增速，规模效应驱动盈利提升有望持续。
根据公司科创板上市发行安排与初步询价公告，首次拟公开发行2309.085万股新股，发行申购日为2022年4月11日，此次登陆资本市场，或开启峰岹科技新一轮成长的起点。
电机驱动控制芯片龙头
小家电细分领域市占率78%
芯片设计处于半导体产业链的前端，芯片的设计水平决定了芯片的性能、功能、成本等核心因素，属于典型的技术密集型行业，对企业的研发投入与研发能力要求很高。
峰岹科技作为专注于高性能BLDC电机驱动控制芯片的设计公司，产品包括电机主控芯片MCU/ASIC、电机驱动芯片HVIC、电机专用功率器件MOSFET等。MCU/ASIC芯片属于控制系统大脑，用于电气信号检测、电机驱动控制算法及控制指令生成等；HVIC作为驱动芯片，起到高低压隔离和增大驱动能力的功能。MOSFET用于为BLDC电机提供高压、使电机按照控制指令工作。三者通常按照1:3:6比例，共同组成BLDC电机驱动控制的核心器件体系。
当前，BLDC电机驱动控制芯片行业尚未出现全领域型的竞争实力厂商，峰岹科技的BLDC电机驱动控制芯片凭借优越性能、高性价比等竞争优势，取得逐年高速增长的规模化出货趋势，促使公司芯片产品在2020年BLDC电机应用领域中的高速吸尘器和直流变频电扇领域市占率达到78%左右。
BLDC电机因优异的性能优势将得到广泛使用，不断替换下游各领域产品中的传统电机，需求规模有望乘积式增长，进而带动公司BLDC电机驱动控制芯片需求持续旺盛。当前，公司芯片产品除在智能家电、运动出行、电动工具等领域应用外，正陆续向工业与汽车、计算机与通信设备、智能机器人等领域进行拓展，市场空间巨大。
专注专用芯片设计路线
拥有完整自主知识产权芯片内核
行业内存在两种电机驱动控制芯片的技术路径，即专用芯片设计与通用MCU设计，不同技术路线所采用的内核架构和算法实现路径有本质区别。通用MCU设计+算法软件程序是行业内普遍采用的技术路线，而适用于BLDC电机控制的通用MCU芯片设计则相对简单，只需授权获取第三方IP 架构，在IP内核既定数据位数的芯片内核基础上，进行软件控制程序的编写，甚至软件控制程序也可以通过授权方式获得，技术壁垒较低。
峰岹科技采用专用芯片设计路线，从外在芯片内核架构看，专用芯片执行类似“专精特新”路线，专注于BLDC电机控制芯片领域，形成拥有完整自主知识产权的芯片内核（ME内核）及技术体系，峰岹科技在芯片设计环节具有更多柔性方案，可以实现BLDC电机驱动控制效率、成本、性能等诸多维度的最优平衡。从内在芯片算法实现路径看，峰岹科技通过算法硬件化实现电机控制，采用硬件逻辑门电路相较于软件算法，在自有算法的成熟度、电机驱动控制的认识、特定应用场景需求的理解要求更高。
同时，随着BLDC电机控制算法快速迭代，算法已从方波控制向有感SVPWM、无感FOC控制算法方向发展，并对控制芯片的计算量和计算速度提出更高要求。基于较强的控制性能，无感FOC控制算法逐渐成为主流趋势，峰岹科技拥有FOC全系列产品，可以满足不同客户对控制算法的不同需求，为终端客户提供整体系统级解决方案。
经过十余年的发展，峰岹科技独特的专用BLDC电机控制芯片核心技术，已经受市场检验，技术路线成熟，深受多家国内外知名厂商认可。在报告期内，公司电机主控芯片产品出货量已达上亿颗。公司本次登陆资本市场，将助力我国电机控制芯片进口替代并提高国产化率。