2021年10月8日天智航（688277）发布公告称：北信瑞丰庞文杰、大家资产高远、国寿安保刘志军,王雪莹、国泰基金姜英、宏道投资孙宗禹、华夏保险胡朝凤、其他机构蒋饰、泰康资产傅洪哲、天弘基金宋鹏、西南证券周章庆,杜向阳、相聚资本邓巧、源峰基金林娜、中信证券谭震,宋硕于2021年9月7日调研我司，本次调研由公司董事会秘书黄军辉,公司证券投资部孙晓燕负责接待。
本次调研主要内容：1.新模式什么时候开始?未来的规划?从去年开始,已经开始尝试与医疗机构共建骨科手术机器人微创手术中心的模式。今年主要是开始推进与非公医院共建骨科手术机器人微创手术中心,公司拟与非公医疗机构在5年分批建成60家骨科手术机器人微创手术中心。目前主要是跟一些有比较强大的资源背景的合作方在谈,已经与国药租赁签署合作框架协议。2.新模式对公司现金流会不会有很大的影响?目前来看我们认为不会造成很大的压力,首先我们的物料成本并不高,如果能够保障一定的手术量,也会保有一定稳定的现金流。3.医保推进情况?能够收费是纳入医保的前提,经过一定时间的收费后才能够在医保进行评审,目前公司骨科手术机器人产品已经进入18个省/市的收费目录,目前北京已经纳入了医保,第一个地区往往是最耗时耗力的,我们认为进入北京医保是有标杆意义的,后续进入医保会是一个逐步加速的过程,具体进入医保的结果,最终需要以政府的批复为准。4.北京进入医保之后,耗材包价格是否有降价?北京医保一次性机器人专用器械费用的支付标准是70%(支付标准自2021年10月23日起实施),不同的耗材收费不同。5.是否有新经销商寻求合作?集采之后确实有一些经销商主动寻求合作,但是我们对于经销商的选择比较谨慎,因为医疗代理相对来说比较复杂,选择耗材经销商要综合考量多方面因素,他的支持团队是什么样?能覆盖到什么程度?以什么价格给经销商,经销商以什么价格出去?等等。6.已经装机医院的使用效率怎么样?不同医院,使用情况不同。一方面,跟医院对使用骨科手术机器人的重视程度有关,部分单台使用率都比较高;一方面,跟使用骨科手术机器人和耗材的费用是否进入收费目录和患者愿不愿意负担使用手术机器人的费用有关,如果没有进入收费目录,医院是没有办法向患者收费的,医院每使用一次都要贴钱。如果进了收费目录没有医保报销,患者需要自己负担选择手术机器人做手术的费用,对于患者的选择也有一定程度的影响。如果纳入医保支付,在很大程度上减轻了患者的经济负担,会对患者选择手术机器人手术产生较大的积极影响。7.未来耗材能够达到的销售规模?能够收费是纳入医保的前提,经过一定时间的收费后才能够在医保进行评审,目前公司骨科手术机器人产品已经进入18个省/市的收费目录,未来随着各地医保的逐步落地,患者使用一次性耗材的负担降低,患者选择一次性耗材的意愿也会增加,对耗材的销售会产生积极影响。8.工具箱和一次性耗材对比的优劣势?医院是否愿意使用一次性耗材?一次性耗材没进入收费目录的地方,医院承担耗材成本,使用工具箱相对一次性耗材平均成本较低。但使用工具箱会影响单日手术量,因为工具箱需要进行消杀。在有收费的地方,医院会愿意使用一次性耗材,一方面可提升单日可实施的手术量,一方面也降低了医院的消杀成本和可能会出现的院感风险,但也要看患者是否愿意选择使用需要支付费用的一次性耗材;进入医保后,我们认为医生和患者对于一次性耗材的选择会有一定的提升,因为刚提到的可能对医生和患者选择使用的阻碍,都得到了有效解决。9.基层医院或民营医院的采购动力?有些从经济效益方面考虑,能够节省一大部分异地去请专家的费用支出;有些医院基于医院科室能力建设的需求,愿意采购我们的设备;有些地方财政支持,当地政府采购赠送给当地医院。10.有哪些竞争对手?我们有很多优秀的竞争对手,现在也有越来越多的人加入和关注这个行业,我们认为这是个好现象。目前我们知道的竞争对手,国际上的有美敦力、史赛克、捷迈邦美等大型跨国医疗器械公司,国内的有新君特、微创等。11.天玑的机械臂需要定期更换吗?公司骨科手术机器人的机械臂是全生命周期的核心部件之一。12.公司有哪些关节产品?目前公司在研发的关节类产品有TKA(全膝关节置换机器人, TiRobot Recon)和THA(全髋关节置换机器人)。TKA(全膝关节置换机器人, TiRobot Recon)已经通过创新医疗器械特别审查程序,进入到临床验证阶段;THA(全髋关节置换机器人)处于产品开发阶段。13.骨科手术机器人单台价格较高,如何降低基层医院购买设备一次性负担的成本?目前公司也在开发单功能机,针对不同客户需求提供不同产品,单功能机的单价相对较低。现在,公司也在尝试与非公医疗机构共建骨科手术机器人微创手术中心合作模式,具体是由公司为终端医疗机构提供建设骨科机器人微创手术中心的相关设备,并完成必须的技术培训,由非公医疗机构提供微创手术中心场所。这一模式下,能够有效降低医疗机构一次性购买骨科手术机器人所面临的资金支付压力。《国家医疗装备产业发展规划》(2021-2025年)(征求意见稿)中提出:优化创新医疗装备注册评审流程,支持拥有发明专利,技术属于国内首创且国际领先,具有显著临床应用价值的医疗装备进入特别审批通道,优先审批。鼓励有条件的地方开展医疗装备应用推广中心建设和新产品医保支付、收费定价等方面先试先行,积极探索创新医疗装备产品“购买技术服务”、“融资租赁服务”等模式。目前,这个文件还是征求意见稿,还没有正式发布,如果政策正式发布,与公立医疗机构共建骨科手术机器人微创手术中心的业务模式就有政策的依据了,会对新模式的推广速度更有利。14.5G应用情况?公司已经协助成功实现60例远程手术,与13家医疗机构实现合作,相关项目获得了工业和信息化部、国家卫生健康委员会授牌“骨科机器人远程手术中心”和“国家骨科手术机器人应用中心大数据平台”,目前已经初步建成骨科手术机器人远程信息平台。公司参加了多个研究课题,如“基于5G技术的骨科机器人远程手术研究与示范应用”、“面向手术机器人应用和大数据公共服务平台建设”等,上述课题均顺利完成。2021年8月,根据《工业和信息化部办公厅国家卫生健康委员会办公厅关于组织开展5G+医疗健康应用试点项目申报工作的通知》(工信厅联通信函〔2020〕 270号)有关要求,工信部与国家卫健委对5G+医疗健康应用试点项目名单进行了公示,该项目名单中“5G+远程治疗”方向下共计有40家示范医疗机构参加,公司作为骨科手术机器人生产企业,将参加“基于5G技术的远程智能手术机器人创新试点应用”“基于5G技术的骨科机器人远程手术系统应用”“5G 骨科手术机器人远程治疗”“5G+骨科机器人辅助手术的应用”等6个项目,数量占比达到15%。2021年9月10日,北京市发展和改革委员会正式下达了《关于骨科手术机器人北京市工程研究中心组建方案的批复》(京发改〔2021〕1335号)。骨科手术机器人北京市工程研究中心以北京积水潭医院作为牵头单位,由北京积水潭新兴医疗科技公司、北京天智航医疗科技股份有限公司及其控股子公司北京水木东方医用机器人技术创新中心有限公司共同以市场化方式运行。15.公司一次性耗材主要有哪些?一次性使用无菌脊柱定位手术工具包、一次性使用无菌创伤定位手术工具包、一次性使用无菌保护罩等,公司在机器人实际使用中也在根据医生在临床上的需求反馈,逐步丰富我们的一次性耗材。16.北京地区一次性耗材费用报销是一样的吗?北京医保一次性机器人专用器械费用的支付标准是70%,不同的耗材收费不同,支付标准自2021年10月23日起实施。17.全年的手术量能够带动多少耗材收入?目前耗材收入占比并不高,未来随着手术量的提升、进入地方收费目录和纳入医保的落地会逐渐发生变化。18.北京进入医保,未来增量能有多少?北京医保通知8月30日刚刚发布,10月23日开始实施,短期内不会有特别明显的变化。对于患者来说,使用骨科手术机器人具有微创化、术后恢复快等显著优势,在医保实施后病人的负担大幅下降的情况下,患者选择手术机器人手术的意愿也会得到提升,未来会有一个比较显著的增量。19.骨科手术机器人的销量多少台?截止2021年6月30日,公司骨科手术机器人累计销售127台(不含用于科研领域的台数)。20.天玑的耗材是否是封闭策略?不是,我们是开放式的,我们会跟主流的耗材厂家合作,使得主流耗材厂家的耗材都能够在我们的机器人上使用。21.工具箱的使用寿命?天玑1.0和天玑2.0是否都可以使用?工具箱大概可以反复消毒使用50次左右。天玑1.0可以使用工具箱和一次性耗材、天玑2.0不再配备工具箱。22.已经进入医保,在北京地区的销售是否还有成长空间?目前我们的产品在北京地区医院装机家数超过10家,北京有实力的、骨科手术量比较大的医院还有很多,未来还有一定的增量空间。23.公司再融资的募投项目主要有哪些?公司本次再融资募投项目主要为新一代骨科手术机器人研发及产业化、智慧医疗中心建设项目、营销体系升级建设项目。24.如何进一步提高单台设备的手术量?推进学术体系建设,组织使用量好的医院,做学术研讨会,形成示范效应;努力推进进入各地方收费目录,促进使用;努力尽早实现被纳入医保。25.未来3~5年的重要产品规划?本次再融资募投项目之一为新一代骨科手术机器人研发及产业化项目,拟结合机器人技术、人工智能、影像融合、生物力学等跨学科新技术,构建骨科手术机器人综合平台,从事新一代骨科手术机器人及配套产品的研发,完成新一代骨科手术机器人研发成果落地转化。26.天玑2.0的寿命?天玑2.0产品的设计寿命是8年。27.手术机器人融合超声骨刀系统情况?手术机器人融合超声骨刀系统是由天智航天玑实验室与北京积水潭医院和北京水木天蓬医疗技术有限公司联合研制。该系统实现了三维影像规划下,机器人控制超声骨刀实现复杂形状的精准主动截骨。在手术机器人融合超声骨刀系统的辅助下,北京积水潭医院田伟院士脊柱外科团队的袁强主任医师小组先后成功开展了三例胸椎黄韧带骨化灶切除的手术。作为一种新的技术范式,机器人融合超声骨刀系统采用新一代交互式手术机器人平台技术,基于力与光学实时追踪的“主动约束”交互控制策略,使医生在术中可轻松实现在“约束平面”下柔顺和高效的人机协同切骨过程。超声骨刀通过高频超声振动实现切骨和磨骨,具有组织选择性、对周围血管神经组织损伤小以及良好的止血性能等优势。机器人的高精度和超声骨刀“吃软不吃硬”优势联合,使精准和安全切割成为可能。目前,尚在预研阶段,距离产品化和商业化尚需时间。
天智航主营业务：技术开发、技术咨询、技术转让、技术服务;施工总承包、专业承包、劳务分包;销售电子产品、机械设备、Ⅰ类医疗器械、Ⅱ类医疗器械;经济信息咨询;货物进出口、技术进出口、代理进出口;销售医疗器械Ⅲ类(以《医疗器械经营企业许可证》核定的范围为准);生产医疗器械(Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ类)(以《医疗器械生产企业许可证》核定的范围为准)。(市场主体依法自主选择经营项目,开展经营活动;依法须经批准的项目,经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动;不得从事国家和本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。)
天智航2021中报显示，公司主营收入7639.66万元，同比上升59.97%；归母净利润-3870.68万元，同比下降13.62%；扣非净利润-4786.66万元，同比上升8.37%；负债率14.41%，投资收益129.53万元，财务费用-108.73万元，毛利率73.21%。