中证智能财讯万润新能（688275）8月30日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入29.48亿元，同比下降48.97%；归母净利润亏损4.04亿元，上年同期亏损8.39亿元；扣非净利润亏损4.15亿元，上年同期亏损8.54亿元；经营活动产生的现金流量净额为14.75亿元，上年同期为-17.00亿元；报告期内，万润新能基本每股收益为-3.22元，加权平均净资产收益率为-6.36%。
公告称，公司营业收入变化主要由于2024年上半年公司磷酸铁锂销量较上年同期增长约24.16%，但受碳酸锂等主要原材料市场价格波动影响，磷酸铁锂销售价格同比下降，导致营业收入同比下降。
以8月29日收盘价计算，万润新能目前市盈率（TTM）约为-2.96倍，市净率（LF）约为0.52倍，市销率（TTM）约为0.34倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入17.93亿元，同比下降33.05%，环比增长55.28%；归母净利润-2.74亿元，同比增长65.93%，环比下降110.93%；扣非净利润-2.79亿元，同比增长65.66%，环比下降104.89%。
半年报称，公司主要从事锂电池正极材料的研发、生产和销售，公司报告期内的主要产品为磷酸铁锂、磷酸铁。
分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，磷酸铁锂收入28.62亿元，占营业收入的97.08%；副产品收入6233.96万元，占营业收入的2.11%；磷酸铁收入2067.24万元，占营业收入的0.7%。
2024年上半年，公司毛利率为0.44%，同比上升2.74个百分点；净利率为-14.44%，较上年同期上升0.52个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为1.28%，同比上升20.21个百分点，环比上升2.13个百分点；净利率为-15.78%，较上年同期上升15.04个百分点，较上一季度下降3.43个百分点。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-6.36%，较上年同期增长3.99个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-2.62%，较上年同期增长4.18个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为14.75亿元，同比增加31.75亿元，主要系应收比亚迪的迪链凭证到期收回以及银行承兑汇票保证金到期收回所致；筹资活动现金流净额-6.07亿元，同比减少25.24亿元，主要系报告期较上年同期长短期借款减少，偿还债务及支付其他与筹资活动有关的现金增加所致；投资活动现金流净额-7.16亿元，上年同期为-10.51亿元，主要系支付工程设备款减少所致。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-3.57亿元，上年同期为-25.80亿元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为157.51%，净现比为-364.73%。
营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.16次，上年同期为0.29次（2023年上半年行业平均值为0.26次，公司位居同行业21/45）；固定资产周转率为0.51次，上年同期为1.47次（2023年上半年行业平均值为1.34次，公司位居同行业19/45）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.56次、3.40次。
2024年上半年，公司期间费用为4.26亿元，较上年同期增加327.16万元；期间费用率为14.46%，较上年同期上升7.14个百分点。其中，销售费用同比下降16.98%，管理费用同比增长24.79%，研发费用同比下降35.4%，财务费用同比增长110.81%。
资料显示，财务费用的变动主要因为利息支出增加；研发费用的变动主要因为碳酸锂等价格同比下降，研发费用支出减少。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司固定资产较上年末增加5.10%，占公司总资产比重上升5.07个百分点；应收款项融资较上年末减少48.97%，占公司总资产比重下降4.75个百分点；货币资金较上年末减少22.96%，占公司总资产比重下降2.66个百分点；存货较上年末增加31.18%，占公司总资产比重上升1.79个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付票据较上年末减少50.99%，占公司总资产比重下降4.64个百分点；长期借款较上年末减少14.48%，占公司总资产比重下降0.87个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加36.33%，占公司总资产比重上升2.23个百分点；短期借款较上年末减少8.61%，占公司总资产比重上升0.36个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为9.79亿元，占净资产的15.96%，较上年末增加2.33亿元。其中，存货跌价准备为1.92亿元，计提比例为16.37%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为64.82%，相比上年末下降1.26个百分点；有息资产负债率为42.82%，相比上年末上升1.73个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为1.04，速动比率为0.90。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为湖北天泽高投智能制造与技术服务创业投资有限公司、湖北通瀛股权投资基金合伙企业(有限合伙)，取代了一季度末的湖北尚联置业有限公司、万向一二三股份公司。在具体持股比例上，湖北长江招银成长股权投资合伙企业(有限合伙)持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.35万户，较一季度末下降了55户，降幅0.41%；户均持股市值由一季度末的39.95万元下降至27.46万元，降幅为31.26%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。