来源 :证券时报网2023-10-13
昨日午后，碳酸锂期货的挂牌合约先后涨停，为上市以来首次，今日碳酸锂期货再度上攻，涨逾5%，两交易日累计涨幅已近12%。碳酸锂期货出现大幅上涨，主要原因来自于碳酸锂的价格近期出现了比较大幅度的回调。触底之后的反弹，是助推价格上涨的因素。
作为锂电池的主要材料，碳酸锂的价格走势会对整个产业链的各个环节产生影响。有市场分析人士表示，锂电池领域重要材料磷酸铁锂或将随之走出低谷，相关头部企业有望优先受益。经过一轮行业洗牌之后，行业格局将重塑，以万润新能(688275)等为代表的企业因技术和成本优势，更能在激烈的竞争中占据领先地位。
公开资料显示，万润新能是一家专注于锂离子动力电池和储能电池的正极材料及其前驱体的研发、生产和销售的高新技术企业，主要产品为磷酸铁锂、磷酸铁等，是国内磷酸铁锂正极材料行业的头部企业之一，与宁德时代、比亚迪等主流锂电池厂商建立了长期稳定的合作关系。
数据显示，2023年上半年，在下游需求增速放缓的情况下，万润新能通过持续的技术优化和产品迭代深化客户合作，出货量增速超过行业平均水平，实现营业收入57.77亿元，同比增长70.15%，销售数量同比增长125.44%，展现出穿越行业周期的能力。
目前，磷酸铁锂正极材料价格正在经历一轮深度调整，但锂电行业赛道仍呈现良好发展态势。根据中国汽车动力电池产业创新联盟相关数据，2020年我国动力电池产量83.42GWh，同比下降2.28%；2021年大幅增至219.68GWh，同比大幅增长163.34%；2022年动力电池累计产量545.22GWh，同比大幅增长148.19%，连续两年翻倍增长。2023年以来，我国动力及储能电池累计产量456.25GWh，同比增长46.8%。
据东吴证券测算，2022年、2023年铁锂电池需求292、542gwh，对应铁锂正极需求100、185万吨，同比增长146%及85%，2025年需求近500万吨，2022至2025年复合增长率为70%。
此外，随着近年来我国动力电池头部企业加强对封装形式的技术迭代，特别是CTP技术、刀片电池技术的落地和应用，使得磷酸铁锂电池能量密度大幅提升，磷酸铁锂应用比例也不断提升。未来，随着终端主机厂集中发布磷酸铁锂版Model3、比亚迪汉、宏光MINI等市场爆款车型，磷酸铁锂材料在新能源汽车领域的渗透率有望进一步提升。
值得关注的是，9月多数新能源车企迎来“金九”上涨走势。新能源汽车的销售增长或将带动锂电池及正极材料需求，提振市场信心。中汽协数据显示，9月，我国新能源汽车销售90.4万辆且创单月历史新高，同比增长27.77%，环比增长6.86%，9月月度销量占比31.76%。
从长远来看，待下游市场需求全部释放后，磷酸铁锂正极材料行业将正式进入拼成本、拼技术的阶段。目前万润新能磷酸铁锂产能约24万吨，随山东一期下半年陆续投产，年底产能有望达36万吨，将有效带动市占率提升。
与此同时，万润新能持续发掘和布局新技术、新产品。目前，万润新能磷酸锰铁锂材料已进行了小批量试生产，产线具备放量生产条件；钠离子电池正极材料已实现量产出货。此外，公司进一步发挥前驱体、正极材料一体化的产业链融合优势，通过持续的研发、合理的工艺改进，不断降低生产成本，提升盈利水平和增强抗风险能力。