来源 :经济参考网2023-10-11
当前锂电池行业赛道仍呈现良好发展态势。尽管目前磷酸铁锂正极材料价格短期下行，以万润新能等为代表的新能源企业业绩面临一定压力，但经过一轮行业洗牌之后，行业内企业产品技术的参差亦将推动行业格局重塑，拥有技术和成本优势的企业更能在激烈的竞争中占据领先地位。
万润新能2022年业绩大幅增长
乘联会数据显示，2020年至2022年，全球新能源乘用车销量分别为286万辆、634万辆、1031万辆，相比前一年同期分别增长41%、122%和63%。另据中国汽车工业协会统计，2022年中国新能源汽车产销量分别为705.8万辆和688.7万辆，同比分别增长达96.9%和93.4%。全年新能源汽车渗透率达25.6%，同比大幅提升12.1个百分点，中国新能源汽车进入全面市场拓展期。
在此背景下，磷酸铁锂迎来了自己的高光时刻。Choice数据显示，磷酸铁锂价格从2021年开始进入上升通道，2022年后更是飞速上涨，从2021年1月初至2022年11月底，磷酸铁锂价格上涨幅度高达4-5倍。到2022年底，磷酸铁锂价格已突破17万元/吨。
2022年，锂电池材料上市企业营收增长翻倍的不在少数。以万润新能为例，2022年实现营业收入123.51亿元，同比大增454.03%；实现营业利润9.6亿元，同比增长118.49%。在行业高景气度等因素影响下，万润新能在上市之初就受到了市场的高度青睐。2022年9月29日，万润新能登陆上交所科创板，发行价格299.88元，发行市盈率约75倍。
市场追捧的热情，并非只给予了万润新能，与其处于同一时期上市的锂电池材料企业相关公司，如天力锂能等，市场也给予了较高估值。
供需市场博弈致价格波动
面对储能行业高景气发展，过去两年，各动力电池材料企业也纷纷加速布局扩张磷酸铁锂产能。
随着新建产能逐步投产，叠加下游汽车产业增速有所放缓影响，锂电池产业链面临着供过于求的风险，上游正极材料供给过剩的隐患，导致相应原材料价格承压。
相关数据显示，近两月，磷酸铁锂价格持续下行，动力型磷酸铁锂价格从8月初的9.2万元/吨跌至6.1万元/吨，储能型磷酸铁锂价格从8月初的8.9万元/吨跌至5.8万元/吨。而近一年来，万润新能、信德新材、天力锂能、帕瓦股份等相关公司股价也出现了下跌。
供需博弈是资源类企业长期面临的问题，周期轮动客观上也将不断推动锂电池行业进一步的发展与革新。业内人士认为，在此轮锂电池行业周期中，处于行业尾部、毛利空间较低的企业将率先承受亏损，淘汰出局；而处于行业头部的企业虽然面临短期危机，但长期来看其市场占有率及竞争力将会得到进一步巩固与提升。
值得肯定的是，作为铁锂正极材料龙头企业，万润新能依旧在持续发掘和布局新技术、新产品。目前，万润新能磷酸锰铁锂材料已进行了小批量试生产，产线具备放量生产条件；钠离子电池正极材料已实现量产出货。此外，公司进一步发挥前驱体、正极材料一体化的产业链融合优势，通过持续的研发、合理的工艺改进不断降低生产成本，提升盈利水平和增强抗风险能力。
锂电池行业赛道景气仍存
根据中国汽车工业协会数据，今年1至8月，我国新能源汽车产销分别完成543.4万辆、537.4万辆，同比分别增长36.9%、39.2%，市场占有率达到29.5%。而相关数据也显示，1至8月，我国动力电池累计装车量219.2GWh，累计同比增长35%。新能源汽车出货量、动力电池累计装车量增速依然可观，行业景气度较高。
有业内人士指出，随着近年来我国动力电池头部企业加强对封装形式的技术迭代，特别是CTP技术、刀片电池技术的落地和应用，使得磷酸铁锂电池能量密度大幅提升，磷酸铁锂应用比例也不断提升。未来，随着终端主机厂集中发布磷酸铁锂版Model3、比亚迪汉、宏光MINI等市场爆款车型，磷酸铁锂材料在新能源汽车领域的渗透率有望进一步提升。
不少有识之士认为，尽管目前磷酸铁锂正极材料价格短期下行，或将对现阶段相关企业业绩带来一定压力，但经过一轮行业洗牌之后，行业内企业产品技术的参差亦将推动行业格局重塑，拥有技术和成本优势的企业更能在激烈的竞争中占据领先地位。