年内最贵新股万润新能（688275.SH）快马加鞭地推进扩产计划。
12月12日晚间，万润新能发布公告，公司拟与十堰市郧阳区政府签署投资协议，双方约定在秦巴高新产业园建设“年产10万吨湖北万润新能源电池正极材料项目”，项目固定资产投资金额约为13亿元。
万润新能是一家主要从事锂电池正极材料研发、生产和销售的高新技术企业，今年9月于科创板上市，公司发行价达299.88元，成为2022年目前的最贵新股。
根据中国化学与物理电源行业协会的数据，万润新能2020年在国内磷酸铁锂正极材料的市场占有率为13.5%，磷酸铁锂出货量排名第三，合作宁德时代、比亚迪等诸多优质客户。2021年及2022年前三季度，公司净利润合计高达11.45亿元。
尽管如此，万润新能产能较同行仍有一定差距，为此公司加紧扩产，预计2023年一季度总产能将达到23.83万吨。
明年一季度末产能或达23.83万吨
万润新能为何如此密集地发布扩产计划？这或许与公司产能压力较大有关。
根据中国化学与物理电源行业协会的数据，万润新能2020年在国内磷酸铁锂正极材料的市场占有率为13.5%，磷酸铁锂出货量排名第三。
尽管如此，2019—2021年，万润新能的磷酸铁锂产能仅为1.88万吨、2.25万吨、4.28万吨，而同行业的湖南裕能和德方纳米在2021年产能均达到10.55万吨，显然，万润新能与其仍有较大差距。
万润新能正在加速追赶。
2022年9月，万润新能上市。当时，万润新能原计划募集资金12.62亿元，拟用于宏迈高科高性能锂离子电池材料项目、湖北万润新能源锂电池正极材料研发中心和补充流动资金。但公司最终实际发行数量超2130万股，募资总额近63.9亿元，超募高达51.27亿元。
在从二级市场上募得资金后，万润新能公布，拟使用超募资金20.49亿元，分别向控股子公司鲁北万润增资15.49亿元、全资子公司深圳华虹清源增资5亿元，用于建设“24万吨/年磷酸铁锂联产24万吨/年磷酸铁项目”。
12月12日晚间，万润新能发布公告，公司拟与十堰市郧阳区政府签署《湖北万润新能源电池正极材料项目投资协议书》，双方约定在秦巴高新产业园建设“年产10万吨湖北万润新能源电池正极材料项目”，并指定由昊朔新能源负责项目的土地、厂房、办公楼及配套设施建设，并负责设备(含装备)采购及办理项目建设涉及的所有手续。项目建设完毕后，十堰市郧阳区人民政府同意将项目资产交付给公司使用。项目固定资产投资金额约为13亿元。
根据招股书披露，万润新能2022年、2022年及2023年1月、2022年及2023年一季度预计总产能将分别达到17.50万吨、19.61万吨、23.83万吨。
深度绑定优质龙头客户
另一方面，万润新能还与诸多龙头公司合作扩产。
2021年7月，万润新能与龙佰集团子公司成立合资公司，建设10万吨磷酸铁生产线。今年1月，该合资公司又斥资20亿元，建设磷酸铁锂和磷酸铁各15万吨，并将于年内开工。
目前，万润新能已成为宁德时代、比亚迪、中航锂电、亿纬锂能、万向一二三、赣锋锂电等众多知名锂电池企业的供应商。
因产能不足，万润新能一度采取“以产定销”的销售策略，优先供应大客户，使得宁德时代及比亚迪的销售占比出现上涨。因此，公司原材料供应商集中度偏高且存在进一步增加的风险。
根据招股书，2019—2021年，公司前五大客户销售金额占当期营收的比例分别为88.87%、84.56%、92.21%。其中公司对宁德时代及比亚迪的销售金额占当期营收的比例合计为70.09%、68.12%、80.63%，宁德时代作为第一大客户，销售比例达63.16%、59.43%、44.35%。
2021年以来，新能源汽车的发展带来了对动力电池的强劲需求，作为新能源电池原材料的磷酸铁锂正极材料供不应求，2021年及2022年前三季度，万润新能存货周转天数分别为48.29天、39.31天，存货周转率分别为7.46次、6.89次。
这也带动公司业绩大幅增长。财务数据显示，2019—2021年，万润新能营收分别为7.66亿元、6.88亿元、22.29亿元；净利润分别为-7338.57万元、-4461.16万元、3.53亿元。
2022年前三季度，公司业绩暴增，实现营收74.4亿元，同比上升549.59%；净利润7.92亿元，同比上升332.93%；扣非净利润7.78亿元，同比上升335.77%。
以此计算，万润新能两年不到已赚11.45亿元。