面对严峻的市场环境，红外热成像装备后起之秀富吉瑞（688272.SH）能够顶住压力，成功完成自我救赎，实现脱星摘帽，说明公司具备较强的经营韧性，也让投资者看到了公司具备长期可持续的发展潜质和信心。
富吉瑞是一家主要从事红外热成像产品和系统的研发、生产和销售，并为客户提供解决方案的高新技术企业。公司以红外热成像技术为基础，以图像处理为核心，逐步向固态微光、短波、紫外、可见光等方向拓展，主要产品分为机芯、热像仪、光电系统三大类。
业绩逆袭，摘星脱帽
因2022年经审计的扣除非经常性损益前后的净利润孰低者为负值，且扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入低于1亿元，2023年年报披露后，富吉瑞被实施退市风险警示（*ST）。
经过一年的努力，富吉瑞经营基本面持续向好，多项经营指标逆势突破。2023年，富吉瑞实现营业收入2.09亿元，同比增长88.77%，经营活动产生的现金流量净额也由负转正，达到2694.50万元。进入2024年一季度，公司更是迎来“开门红”，营业收入7637.41万元，同比增长近1.5倍，归母净利润736.12万元，同比扭亏为盈，且毛利率达到51.2%，高出去年一季度毛利率约30个百分点。
2023年的出色表现，公司财务指标已不触及此前退市风险警示标准，并于2024年6月份实现摘星脱帽。这一转变，不仅是对公司过去一年努力的肯定，更是对其未来发展潜力的认可和寄望。
持续高比例创新研发构建可持续发展源动力
加快培育新质生产力的浪潮中，技术创新成为企业可持续发展的源动力。作为科创板成员，富吉瑞自成立以来就专注于红外热成像技术的研发，通过多年的技术积累以及承担的多项重大竞标项目，已经拥有红外热成像领域多项核心技术，并掌握了探测器驱动控制技术、基于热成像图像降噪与增强技术、光学气体成像技术、光电系统所需的高精度转台控制技术与高可靠摆镜组件控制技术、中波红外镜头技术等多项行业内先进的关键技术，自主研发并量产的制冷多功能手持热像仪、融合望远镜机芯、气体检测热像仪、光电雷达系统、高端中波红外镜头等多个产品关键指标已经达到国内先进或接近国际先进水平。
此外，为进一步提升公司的技术实力，富吉瑞积极向产业链上游拓展。2022年，公司将募投资金投向非制冷红外探测器研发及产业化项目，进一步帮助公司掌控产业链上的核心技术，提升整体产品毛利水平，稳定供货渠道。目前，富吉瑞已经成为国内仅有少数几家能够实现非制冷红外探测器的规模化量产的企业之一。
目前公司是军用总体单位的专业配套企业，在军工配套领域具有较强优势，提供的产品在小体积领域排在前列，高可靠性领先，且全国产化解决方案也已成为公司的突出技术特点。同时也在民用领域赢得客户的支持和信赖。
能够在行业内保持竞争优势，得益于公司多年来持续的高比例研发投入和深厚的技术积累。2022年富吉瑞研发费用占营业收入的43.68%；2023年，这一比例虽略有下降，但仍保持在34.69%，研发费用总额达到7261.12万元，同比增长49.92%。截至2023年年底，富吉瑞及子公司共计获得现行有效的授权专利79项，其中发明专利19项、实用新型41项、外观设计19项，软件著作权46项。这些技术成果不仅巩固了公司在行业内的领先地位，更为其后续发展提供了强有力的支撑。
把握行业发展机遇，军民并进实现突破
我国红外热成像行业起步晚但发展快，目前已成为国际上为数不多的掌握制冷和非制冷红外芯片设计技术的国家之一，本土化需求已基本实现自给，对进口产品的依赖越来越小。但与欧美发达国家相对成熟的市场比，我国特种装备类红外热成像产品与国外仍存在一定差距。
红外热像仪作为我国新兴战略产业的重点关注领域，近年来，不断攻克关键技术，使行业现稳定发展，应用范围持续扩增。为进一步提升红外热像仪的技术及应用。国家及地方政府相继发布各项政策，推动红外行业高质量可持续发展。
在军用领域，二十大报告提出，加强武器装备现代化，打造强大战略威慑力量体系，增加新域新质作战力量比重。军队装备建设的加速发展，将给军用红外热像产品的快速增长带来保障。
在民用领域，随着红外热像仪在工业测温、消防救援、安防监控、石油化工、医疗检测、辅助驾驶、教育科研等领域应用的推广，我国民用领域未来对市场红外热像仪的需求将会保持快速增长态势。
富吉瑞目前是军用总体单位的专业配套企业，为国有军工总体单位进行装备配套，在国内具备较强的竞争实力，也是公司业绩稳定的保障。公司能够快速实现摘星脱帽，主要得益于军品采购计划在 2023 年实现批量交付，销售额大幅增加。
在民用领域，公司正大力拓展民用市场，并将军民两大市场均衡发展是公司的重要发展战略。目前，公司民用产品已经成功应用于森林防火、工业气体检测、安防监控、工业测温等高端光电成像领域。公司未来将继续加大拓展民用产品市场的力度，并在医疗、环保等领域进行更多储备和布局，致力于成为国内各类民用光电成像产品系统集成商。
经历过脱星摘帽的自我救赎，公司管理层对于未来的发展充满信心。公司表示，随着红外热成像技术的不断发展和应用领域的持续拓展，公司将把握发展机遇，继续强化自身在产业链中游的核心能力，专注和强化红外热成像技术与产品的深入研究。在关键技术方面实现突破与创新，致力于成为国内外一流的专业红外热成像企业。