来源 :第一财经广播2024-11-16
联影医疗成立于2013年，总部位于上海市嘉定区，主要从事医疗设备行业，产品线覆盖高端医学影像诊断产品和放射治疗产品。通过自主研发高性能的医学影像诊断与治疗设备，在医学影像设备为国内行业龙头，主要产品包括磁共振成像系统（MR）、X射线计算机断层扫描系统（CT）、X射线成像系统（XR）、分子影像系统（PET/CT、PET/MR）、医用直线加速器系统（RT）以及生命科学仪器等，其CT 设备是国内主要供应商，市占率排名第二；磁共振成像系统设备在国内市占率第三。
2024年三季报显示，1月至9月联影医疗实现营业收入69.54亿元，同比下降6.43%；归母净利润为6.71亿元，同比下降36.94%；扣非净利润4.64亿元，同比下降44.00%。经营活动产生的现金流量净额为-15.05亿元，上年同期为-8.42亿元。第三季度单季，联影医疗实现营业收入16.21亿元，同比下降25%；归母净利润-2.79亿元，同比下降320.57%；扣非归母净利润-3.34亿元，同比下降899.46%。海外市场收入同比增长36.49%至14.04亿元，保持了较高增速。联影医疗表示，受市场环境影响，报告期业务发生量略有下降，主要是因为国内市场承压。同时，公司持续加大业务拓展特别是海外的投入，销售费用同比有所上升。
财报显示，联影医疗主要从事医疗设备行业，产品线覆盖高端医学影像诊断产品和放射治疗产品。该公司所处行业中，中低端产品市场已经逐步实现国产替代，高端产品以及超高端产品市场仍以进口品牌为主。按2024年上半年度国内新增市场金额口径统计，公司CT（X射线计算机断层扫描成像）产品市场占有率综合排名第一，MR（磁共振成像）设备市场占有率排名第三。在分子影像（MI）设备领域，公司PET（正电子发射计算机断层扫描）/CT市场占有率排名第一，PET/MR中国市场占有率排名暂列第二。
CT设备是联影医疗的主要收入来源，但该业务线近年收入增速持续下滑。今年上半年，公司MR业务线实现反超，收入（16.85亿元）高于CT业务线（16.18亿元）。前三季度，公司中高端CT产品收入在CT业务中的占比显著提升，同时，磁共振业务收入稳步增长。另外，联影医疗方面提及，尽管CT业务在短期内的增长有所波动，但CT设备作为影像诊断的基础设施，在基层与公共卫生系统中的不可替代性，使其具有长期的市场潜力。公司对CT业务的长期增长充满信心，并积极为拓展国际市场创造有利条件。截至三季度末，联影医疗在海外设立的子公司和分支机构已超过20家，国际市场营销团队规模超过700人，公司服务团队规模已超1000人，全球中心库房超过25个，服务网络覆盖全球多个国家。前三季度，公司国际市场收入占比达20.19%，同比增加6.35个百分点。
2024 年 7 月，联影医疗收购玖谊源 10%股权。玖谊源是做回旋加速器、同位素生产的企业，在国内处于领先地位，甚至在某些技术领域如离子源方面做到了国际前列。分子影像设备的成像原理是注射放射性同位素并利用其释放的光子信号成像，而回旋加速器是生产医用同位素的关键设备。联影与玖谊源的合作，为客户提供全套相关服务，实现研发协同合作，完善了分子影像产业链，引领国产替代浪潮。
随着人工智能（AI）、大数据、5G和物联网等新兴技术的引入，医疗设备行业逐渐朝着智能化、数字化的方向迈进。这些技术的应用极大地改变了医疗设备行业的面貌，提升了诊断效率和精准度。2024年9月，联影智能共计九款AI应用获批CE认证，此前，CT骨折智能分析系统及3项赋能设备的AI算法已获批FDA认证，累计有15款AI应用已获批FDA认证。联影智能开发的 PET/CT 智能分析系统，已在全国上百家医院落地应用。截至2024年11月，有多家医院与联影智能达成临床课题研究，共同探索核医学 AI 临床新应用。业内分析认为，联影医疗虽然短期内业绩承压，但从业务结构、市场地位和发展前景来看，公司仍具有较好的投资价值和发展潜力。
目前，我国医疗器械产业正处于“黄金十年”的发展阶段，相关数据显示，2023 年中国医疗设备市场规模达到 3980 亿元，医疗器械工业市场规模 1.25 万亿元，流通市场规模达 1.45 万亿元。预计到2030年，中国医疗器械市场规模或将超越美国，成为全球第一大医疗器械市场。
2024年3月7日，国务院发布了《关于印发〈推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案〉的通知》指出，到2027年，医疗卫生领域设备投资规模较2023年增长25%以上,主要大型医疗设备百万人口拥有量基本达到中高收入国家平均水平，高端医疗设备短板加快补齐，县域基层医疗设备条件持续改善。30多个省、自治区和直辖市相继发布了推动大规模设备更新的具体行动方案，明确了设备品种、资金总额以及资金来源等细节.据测算，第一批设备更新预计拉动600亿元医疗设备采购规模，预计医疗设备更新总规模有望达到420-540亿元。