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南模生物(688265)内幕信息消息披露
 
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南模生物(688265):短期业绩承压 长期看好海外拓展

http://www.chaguwang.cn  2023-05-06  南模生物内幕信息

来源 :和讯股票2023-05-06

  事件描述

  公司发布2022年年报及2023年一季报。2022年,公司实现营业收入3.03亿元(+10.1%),归母净利润-540万元(-108.9%),扣非归母净利润-2956万元(-156.3%)。2023Q1单季度,公司实现营业收入8730万元(20.1%),归母净利润-1423万元(-202.2%),扣非归母净利润-1825万元(-302.5%)。

  事件评论

  多重因豪影响,短期增速下降。2022年,公司实现营业收入3.03亿元,同比增长10.1%;归母净利润-540万元,同比下降108.9%。营收及利润增速下降的原因可以总结为以下四点:1)22Q2受上海疫情防控影响,22H2疫情仍在全国局部多点散发,以及年底防控政策放开后员工及客户相继感染,导致公司业务开展及订单交付受阻;2)公司生产规模护大导致成本大幅上涨;3)随业务拓展,公司期间费用率增长较快:4)受新冠及生物医药行业投融资遇冷2022年,公司实现营业收入3.03亿元(+10.1%),归母净利润-540万元(-108.9%),扣非归母净利润-2956万元(-156.3%)。2023Q1单季度,公司实现营业收入8730万元(20.1%),归母净利润-1423万元(-202.2%),扣非归母净利润-1825万元(-302.5%)。的影响,客户回款速度放慢,应收账款余额较大,相应计提的坏账准备金额较大。

  细分领域快速增长,海外业务拓展顺利。分业务板块来看:1)药效评价及表型分析业务实现营收5164万元,同比增长35.4%,实现快速增长;2)标准化模型业务实现营收1.05亿元,同比增长11.1%:3)定制化模型业务实现营收2389万元,同比下降37.3%;4)模型繁育业务实现营收8847万元,同比增长18.2%;5)饲养服务实现营收2731万元,同比增长9.3%;6)其他模式生物技术服务实现营收567万元,同比增长115.3%。分地区来看:1)公司境外业务实现营收3269万元,大幅增长68.2%;2)境内业务实现营收2.70亿元,同比增长6.1%。

  产能布局充足,研发未雨绸缓。产能方面,截至2022年末,公司建有上海生产研发基地(半夏路、金科路、哈雷路、金山一期、上科路)、广东中山基地、北京北辰路基地,共计14.1万个笼位;研发方面,公司累计研发构建了超过15000种模型,自主研发标准化动物模型超过8600种,为客户提供了超过6600种定制化模型,截至22年末,公司已开发572种人源化模型,并基于单人源化点,进一步开发双人源化及多人源化点模型,服务于生物医药研发。

  盈利预测及投资建议:预计公司2023-2025年营业收入为4.28亿元、5.79亿元和7.76亿元,同比增长41.4%、35.1%、34.1%,归母净利润为0.13亿元、0.25亿元、0.40亿元,同比增长349.7%、86.8%、58.7%,当前股价对应PE分别为251、135、85倍,维持“买入”评级。

  风险提示

  1、行业竞争加剧;

  2、新品研发失败。

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