来源 :同壁财经2024-02-07
近日，合肥晶合集成电路股份有限公司(以下简称“晶合集成”“公司”)发布2023年全年业绩预告，预计2023年度实现营业收入706,000.00万元到741,300.00万元，归母净利润17,000.00万元到25,500.00万元。相较2022年，晶合集成2023年业绩出现一定幅度的下滑。
晶合集成在业绩预告中表示，自2022年第三季度起，消费电子终端市场整体需求放缓，公司下游客户开始去库存，导致产业链整体承压，全球集成电路行业进入下行周期，集成电路制造产能利用率下降。同时，公司持续推动技术迭代与创新，在40nm-28nm制程及车用电子芯片研发上持续投入，叠加公司前期规模扩张带来的折旧摊销规模增加，造成公司毛利率下降。
需要看到的是，晶圆代工行业目前尚处于复苏周期，晶合集成无法独善其身，受行业周期影响较大。虽然晶合集成2023年业绩不如2022年，但是2023年营收季度环比不断提升。进入2024年，伴随行业周期持续复苏，晶合集成有望迎来业绩弹性的持续释放。
集成电路代工市场在过去一年出现下滑
2023年，由于通胀加剧以及智能手机、PC等终端市场需求疲弱，全球半导体市场出现萎缩，集成电路代工行业整体景气度较低。世界半导体贸易统计协会(WSTS)预测2023年全球半导体销售额将下降10.3%，TechInsights预计2023年中国半导体市场将下降18%。
由于市场景气度较低，集成电路代工行业公司出现业绩下滑，根据市场机构统计的晶圆代工厂2023年业绩情况，晶合集成降幅处于平均水平，与晶合集成业务较为相似的力积电营业收入同比下滑44%，净利润同比下滑107%;此外东部高科营业收入同比下滑33%，世界先进营业收入同比下滑31%，降幅均大于晶合集成。
结合多家A股上市公司公告，主要集成电路代工企业也普遍出现下滑。例如，华虹公司(688347.SH)2023年全年营收预计下降28%-30%;芯联集成(688469.SH)2023年预计净利润约-19.5亿元，同比下降约80%;中芯国际(688981.SH)由于产品结构更为全面，受消费电子市场需求疲软影响相对较小，2023年全年营收预计下降8%-9%。
可以看出，2023年集成电路代工市场景气度降低，业内公司普遍出现业绩下滑，晶合集成也无法独善其身。
业绩受下游需求影响行业复苏下业绩有望增长
晶合集成主要代工产品包括DDIC、CIS、PMIC、MCU，主要终端应用领域为消费电子行业，终端产品包括显示面板、手机等。
2023年，全球消费电子行业景气度整体下行。IDC统计2023年全球智能手机出货量同比下降3.2%，达十年来最低销量，苹果、三星、小米、OPPO手机出货量均较2022年下降，拉低了上游产品需求。
LCD面板产能利用率存在波动，并传导至上游集成电路代工行业。DSCC统计数据显示，LCD面板行业产能利用率自2022年下降，并在2022年第三季度降至65%，达2008年金融危机以来的最低点，LCD面板产能利用率变化传导至上游集成电路代工行业通常周期为半年，上述波动导致公司产能利用率自2022年下半年开始下降。公司LCD面板产能利用率已于2023年第二季度开始回升，下游需求回暖使2023年底公司产能利用率已恢复至90%以上。
LCD面板公司中均出现较大幅度的业绩下降，京东方A预计2023年归母净利润下滑67%-70%，龙腾光电预计2023年归母净利润亏损2.5亿元至2.9亿元，比同期下降199.35%-215.24%，华映科技预计公司2023年归母净利润亏损15.81亿元至16.51亿元，比同期下降29.27%-34.99%，深天马A由去年盈利1.1亿元转为亏损20.7亿元至21.3亿元。
受终端需求下降，产品价格下降影响，集成电路封测行业公司亦表现出较大业绩波动：长电科技预计公司2023年实现归母净利润同比下降49.99%-59.08%，通富微电预计2023年归母净利润同比下降64.14%-74.1%。受下游行业景气度下滑影响，相关公司受到市场需求影响，业绩也普遍出现一定波动。
值得注意的是，进入2024年，行业周期正逐渐复苏，晶合集成有望迎来业绩弹性的持续释放。华创证券分析认为，目前DDIC行业持续复苏，CIS、PMIC、MCU等其他产品去库存也逐步完成，晶合集成产能利用率不断提升，营业收入逐季增长。随着行业后续需求持续回暖叠加公司新建产能投产贡献收入，晶合集成业绩有望持续增长。