来源 :证券市场红周刊2021-12-22
12月22日，南网科技（688248.SH）正式登陆科创板，本次公开发行股票数量为8470万股，发行价格为12.24元/股。作为电力能源系统提供各类综合服务解决方案供应商，南网科技身处清洁智能电网尤其是储能领域的高增赛道，凭借先发优势和日益增强的技术实力，有望在资本市场加持下迎来良好的发展机遇。
业绩持续高增
夯实技术增强发展动力
公开资料显示，围绕电力能源系统的清洁化和智能化，南网科技的业务模块主要分为“技术服务+智能设备”两部分，业务范围已囊括发电、输电、变电、配电和用户环节，且同时拥有“电源特级调试资质”和“电网特级调试资质”，能够为客户提供全链条综合服务能力。
在电网智能化、清洁化的历史机遇下，南网科技2018-2020年营业收入从3.04亿元大幅增长至11.15亿元，今年前三季度则继续同比增长42.84%，达到7.37亿元，前三季度归母净利润也达到5187.9万元。
除了乘上“时代东风”，技术实力也是南网科技保持高增的关键所在。据悉，南网科技的技术积累和核心技术团队成员主要源自广东电科院，后者已成立六十余年，承担过多项国家及省级科研项目和重点工程建设，在电网生产技术支持、电厂技术服务等方面的相关科研技术成果领先。
在此基础上，南网科技依托在电力行业多年实践以及应用数据的积累，抓住电力系统清洁化、智能化转型需求，能快速开发出一系列有针对性的产品。例如，公司在研发出陆上巡检机器人后，根据室外空中巡检的场景以及电力系统立体化巡检的难点，继续推出了智能巡检无人机，电力巡检的效率也由此显著提升。
智能巡检机器人也和智能配用电设备、智能监测设备一起，共同构成了南网科技目前占比最大的智能设备业务板块，近年来快速增长。招股书显示，2018-2020年，智能设备业务收入分别为0.06亿元、1.11亿元和4.05亿元，主营业务收入占比提升至38.05%。
根据中金公司测算，“十四五”期间电网投资总额将超过30000亿元，相比“十三五”期间增加16%，这其中，国家电网和南方电网配电网建设投资占比将分别超过60％、50%，主要致力于配网智能化的建设。而南网科技的“模块化配电自动化终端”和“配电智能控制设备”均用于配电网，目前不超过10%的收入占比还有较大提升空间。
此次IPO募集资金，南网科技也拟将募资额5.27亿元均用于研发中心建设，主要攻关低碳发电技术、智能终端研发技术、人工智能技术和直流配用电等行业重大技术问题。可以看出，随着行业高速增长及公司研发创新能力的提升，南方电网智能设备相关业务有望维持良好增长态势。
储能“风起”增长后劲可期
除了智能设备以外，南网科技另一大增速亮眼的业务在于储能领域。目前，南网科技的储能业务主要为提供储能系统技术服务，其中又以系集成服务为主，也就是根据电源、电网和用户侧客户需求，针对性提供电化学储能系统整套解决方案，包括从系统方案设计、设备系统集成到控制优化、性能评估的全流程服务。
根据招股说明书，2018-2020年，系统集成服务营收实现翻倍，达到2.68亿元，占总营收比例为25.18%，是各单项服务或产品中占比最大的业务。对于市场来说，储能也是南网科技最期待的增长点。
在双碳目标下，新能源将在电源结构中占主导地位，但新能源发电的间歇性、波动性、随机性特征十分明显，要解决稳定接入电网系统的问题，储能被认为是关键支撑。据公开数据，在国家规划中，截至2020年底，我国电化学储能累计装机规模为3269.2兆瓦，预计到2025年底将超过30000兆瓦，5年将增超8倍。不少机构认为，走过行业早期发展阶段的储能行业，将迎来加速发展。
对于在发电侧、电网侧和用户侧储能均进行了布局的南网科技而言，市场机遇将为其储能系统技术服务带来可观的增长空间。据了解，目前公司储能业务已经逐步发展成熟，订单较为丰富，截至上半年底的15个在手合同预计未来将实现收入15,426.44万元。
对于未来，南网科技表示，公司将围绕数字转型、低碳发电、源网荷储一体化三大技术趋势，通过攻克智慧电厂、新能源高效并网、CO2监测捕获储运等技术，构建智慧能源多源互动的智能交易支撑技术平台，实现源网荷储协同调控和碳电综合最优决策，支持电力能源领域向低碳化升级转型。整体而言，站在新型电力系统建设的“风口”，又拥有核心技术实力的南网科技，有望借助资本市场力量创造更耀眼的成绩。