3月31日，春立医疗发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为12.02亿元，同比增长8.43%；归母净利润为3.08亿元，同比下降4.54%；扣非归母净利润为2.74亿元，同比下降10.88%；基本每股收益0.8元/股。
公司自2021年12月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为4995.64万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利3.13元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对春立医疗2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为12.02亿元，同比增长8.43%；净利润为3.08亿元，同比下降4.54%；经营活动净现金流为4100.75万元，同比下降75.11%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为19.69%，13.76%，-4.54%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 归母净利润（元） |
2.83亿 |
3.22亿 |
3.08亿 |
| 归母净利润增速 |
19.69% |
13.76% |
-4.54% |
扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为17.96%，11.22%，-10.88%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 扣非归母利润（元） |
2.77亿 |
3.08亿 |
2.74亿 |
| 扣非归母利润增速 |
17.96% |
11.22% |
-10.88% |
营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长8.43%，净利润同比下降4.54%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
9.38亿 |
11.08亿 |
12.02亿 |
| 净利润（元） |
2.83亿 |
3.22亿 |
3.08亿 |
| 营业收入增速 |
9.63% |
18.18% |
8.43% |
| 净利润增速 |
19.69% |
13.76% |
-4.54% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长118.38%，营业收入同比增长8.43%，应收票据增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
9.63% |
18.18% |
8.43% |
| 应收票据较期初增速 |
52.29% |
-14.82% |
118.38% |
应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长22.13%，营业收入同比增长8.43%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
9.63% |
18.18% |
8.43% |
| 应收账款较期初增速 |
36.9% |
80.85% |
22.13% |
应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为23.6%、36.11%、40.67%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款（元） |
2.21亿 |
4亿 |
4.89亿 |
| 营业收入（元） |
9.38亿 |
11.08亿 |
12.02亿 |
| 应收账款/营业收入 |
23.6% |
36.11% |
40.67% |
存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长62.7%，营业成本同比增长13.6%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
-11.89% |
-5.3% |
62.7% |
| 营业成本增速 |
-2.63% |
-1.3% |
13.6% |
存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长62.7%，营业收入同比增长8.43%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
-11.89% |
-5.3% |
62.7% |
| 营业收入增速 |
9.63% |
18.18% |
8.43% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长8.43%，经营活动净现金流同比下降75.12%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
9.38亿 |
11.08亿 |
12.02亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
2.61亿 |
1.65亿 |
4100.75万 |
| 营业收入增速 |
9.63% |
18.18% |
8.43% |
| 经营活动净现金流增速 |
12.59% |
-36.79% |
-75.12% |
经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为2.6亿元、1.6亿元、0.4亿元，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
2.61亿 |
1.65亿 |
4100.75万 |
经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.13低于1，盈利质量较弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
2.61亿 |
1.65亿 |
4100.75万 |
| 净利润（元） |
2.83亿 |
3.22亿 |
3.08亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
0.92 |
0.51 |
0.13 |
经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.92、0.51、0.13，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
2.61亿 |
1.65亿 |
4100.75万 |
| 净利润（元） |
2.83亿 |
3.22亿 |
3.08亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
0.92 |
0.51 |
0.13 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为76.03%，同比下降1.41%；净利率为25.61%，同比下降11.97%；净资产收益率（加权）为11.85%，同比下降54.39%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为76.03%，同比下降1.41%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
72.6% |
77.11% |
76.03% |
| 销售毛利率增速 |
4.99% |
6.22% |
-1.41% |
销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为30.22%，29.09%，25.61%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售净利率 |
30.22% |
29.09% |
25.61% |
| 销售净利率增速 |
9.18% |
-3.74% |
-11.97% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为30.1%，25.98%，11.85%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
30.1% |
25.98% |
11.85% |
| 净资产收益率增速 |
-5.88% |
-13.69% |
-54.39% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为20.24%，同比增长14.42%；流动比率为4.66，速动比率为4.23；总债务为68.83万元，其中短期债务为68.83万元，短期债务占总债务比为100%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为3.4、2.84、2.1，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
3.4 |
2.84 |
2.1 |
经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.71、0.37、0.07，持续下降。
| 项目 |
20200630 |
20210630 |
20220630 |
| 经营活动净现金流（元） |
2341.7万 |
1894.9万 |
-8151.27万 |
| 流动负债（元） |
2.67亿 |
3.22亿 |
4.42亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 |
0.09 |
0.06 |
-0.18 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为9.6亿元，短期债务为68.8万元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.252%，低于1.5%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金（元） |
6.9亿 |
17.36亿 |
9.57亿 |
| 短期债务（元） |
- |
122.65万 |
68.83万 |
| 利息收入/平均货币资金 |
1.09% |
0.89% |
1.25% |
预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.1亿元，较期初变动率为65.87%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初预付账款（元） |
765.61万 |
| 本期预付账款（元） |
1269.95万 |
预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长65.87%，营业成本同比增长13.6%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款较期初增速 |
-32.84% |
-28.27% |
65.87% |
| 营业成本增速 |
-2.63% |
-1.3% |
13.6% |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为2.7，同比下降24.19%；存货周转率为1.37，同比下降11.1%；总资产周转率为0.37，同比下降23.17%。
从经营性资产看，需要重点关注：
应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为4.9，3.57，2.7，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款周转率（次） |
4.9 |
3.57 |
2.7 |
| 应收账款周转率增速 |
-33.66% |
-27.18% |
-24.19% |
从长期性资产看，需要重点关注：
总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.68，0.49，0.37，总资产周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总资产周转率（次） |
0.68 |
0.49 |
0.37 |
| 总资产周转率增速 |
-19.14% |
-28.22% |
-23.17% |
固定资产变动较大。报告期内，固定资产为2.8亿元，较期初增长149.84%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初固定资产（元） |
1.11亿 |
| 本期固定资产（元） |
2.78亿 |
从三费维度看，需要重点关注：
销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为25.7%、30.87%、32.58%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售费用（元） |
2.41亿 |
3.42亿 |
3.91亿 |
| 营业收入（元） |
9.38亿 |
11.08亿 |
12.02亿 |
| 销售费用/营业收入 |
25.7% |
30.87% |
32.58% |
管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.4亿元，同比增长26.63%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 管理费用（元） |
3122.05万 |
3067.08万 |
3883.85万 |
| 管理费用增速 |
32.44% |
-1.76% |
26.63% |
管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长26.63%，营业收入同比增长8.43%，管理费用增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
9.63% |
18.18% |
8.43% |
| 管理费用增速 |
32.44% |
-1.76% |
26.63% |