来源 :和讯网2023-05-08
国泰君安发研报指，百济神州(06160)首季收入4.48亿美元，其中产品收入4.10亿美元，同比增长56.9%；净亏损3.48亿美元，同比减亏0.87亿美元。符合预期。考虑到潜在合作收入，上调23-24年收入预测至22.91（+0.23）、28.36（+1.62）亿美元，预计25年收入为35.23亿美元。根据DCF绝对估值，上调目标价至191.16（+26.66）港元，维持增持评级。
该行指，公司产品收入增加主要受益于自主研发品种的放量，泽布替尼23Q1实现收入2.11亿美元，同比增长103%。替雷利珠单抗23Q1收入1.15亿美元，同比增长31%。此外，从安进和百奥泰授权引入的产品亦快速放量。
该行续指，中早期研发或迎收获。23年欧司珀利单抗（TIGIT）将公布二线ESCC、一线HCC、一线NSCLC等2期数据，并完成1线NSCLC3期（AdvanTIG-302）入组；23H2启动BGB-11417（BCL2）联合泽布替尼用于一线CLL的全球注册性临床试验，且目前持续推进该品种R/RMCL和R/RCLL/SLL的潜在注册可用2期研究的临床开发；BGB-16673（BTKCDAC）、BGB-A445（OX40抗体）将公布1期初步数据。