天岳先进：计划2026年推动上海临港二期（12英寸）投产

　　近日，山东#天岳先进 科技股份有限公司正式发布2025年年度报告。

　　报告显示，受碳化硅衬底行业周期波动、产品均价阶段性下调影响，公司业绩短期承压，全年实现营业收入14.65亿元，同比下降17.15%；归母净利润-2.08亿元，由盈转亏，同比下降216.36%；扣非净利润-2.46亿元，同比下降257.53%。但与此同时，公司产量、销量实现大幅增长，产能布局持续优化，产品结构不断升级，叠加A+H两地上市完成、研发投入加码，为长期发展筑牢核心壁垒。

　　年报明确，2025年碳化硅衬底行业竞争加剧，产品均价出现阶段性下滑，这是导致公司业绩承压的核心原因。尽管行业环境面临挑战，天岳先进凭借规模化优势实现产销两旺，产量与销量均实现大幅增长。以6英寸等效口径统计，公司2025年总产量达69.04万片，同比增长68.31%；总销量约67万片，同比增长75.33%，产销率高达97%，产能利用率更是达到98.6%，基本实现满产满销，彰显出公司产品的市场认可度。

　　产品结构方面，公司持续推进高端化、多元化布局，8英寸衬底成为核心增长引擎，12英寸衬底实现关键突破。年报数据显示，2025年公司8英寸衬底销量占比达48%，营收占比却高达62%，成为带动公司营收的核心主力；6英寸衬底销量占比52%，营收占比38%，主要面向中低端应用场景，保障公司基础营收稳定。

　　技术与良率方面，公司表现突出，8英寸衬底良率达到75%以上，高于行业平均水平（65%-70%）；12英寸衬底已完成导电N/P型、半绝缘型全系列技术攻关，良率达到65%以上，显著高于行业平均的40%-50%，技术优势进一步巩固。

　　图片来源：天岳先进

　　产品类型上，公司覆盖导电型与半绝缘型两大品类，导电型产品主要应用于新能源汽车、光伏、储能等高景气赛道，半绝缘型产品则聚焦射频、高功率激光器、AI光模块等领域；2025年公司新增碳化硅光波导片（适配AR/VR场景）、高功率激光器散热衬底两大产品，并实现批量出货，进一步丰富产品矩阵，拓展增长空间。

　　产能布局方面，公司已形成多基地、多尺寸的产能体系，为后续发展提供充足支撑。截至2025年末，以6英寸等效口径计算，公司总产能达75万片/年，其中济南基地产能30万片/年，涵盖6英寸与8英寸产品；上海临港一期产能40万片/年，为全8英寸生产线，目前已实现满产；12英寸中试线产能5万片/年，为后续规模化量产奠定基础。

　　研发与资本运作方面，公司持续加大投入，巩固技术壁垒。2025年公司研发投入达1.66亿元，同比增长16.91%，研发费用率达11.32%，重点推进8英寸衬底批量供货与12英寸技术研发。同时，公司于2025年完成H股上市，实现A+H两地资本布局，筹资活动现金流净额达22.78亿元，资金储备充足，截至年末资产负债率仅为25.13%，财务结构保持稳健。

　　对于未来发展，天岳先进在年报中表示，将正视行业周期波动，持续优化产能结构，聚焦新能源汽车、轨道交通、储能等核心赛道，加速大尺寸衬底商业化落地。

　　扩产规划方面，公司计划2026年推动上海临港二期（12英寸）投产，新增产能30万片/年；2027年实现马来西亚工厂投产，新增8英寸产能50万片/年，适配海外客户需求。