来源 :网易财经2022-01-28
2022年1月27日品高股份（688227）发布公告称：国泰君安李沐华、创富兆业韩雨彤、士丹利华鑫马子轩、万联证券王景宜、智合远见茹意、中国信达徐聪齐兴方于2022年1月6日调研我司。
本次调研主要内容：
问：公司云业务包含哪些?
答：公司云业务分为云产品、云租赁和云解决方案。云产品以license为主，涉及的行业较多，包括教育、公安等；云租赁主要是广州电子政务云，终端客户是下面的各政府单位和部门；云解决方案包含了产品的license、部分集成业务，以及云服务的定制化开发，在各个省市的公安系统运用的比较多。
问：公司的技术优势是什么?
答：公司的产品不是基于开源代码而研发的，均为自研，故拥有核心科创能力，使得针对行业特殊属性时，能提供更好的稳定性和可靠性。
问：政府相关单位预算收紧,对公司有何影响?
答：目前公司没有感受到这方面压力，没有产生重大影响。从短期来看会有波动，同比增速在降低，但是长期来看，还是保持着增长的趋势。同时还会有新的增长点，比如完整信创方案、金融行业等。
问：公司业务的驱动逻辑是什么?
答：公司业务驱动逻辑是技术驱动，保持自主研发的先进性，同时不断加强体系架构能力和持续运营服务能力。
问：公司各个细分行业的竞争对手有哪些?产品的差异化体现在哪?
答：在产品层面的竞争对手比较一致，即传统的云厂商和平台类的厂商。如阿里云、腾讯云、华为云、新华三等。产品的差异化体现在：1、对异构的支持，华为云、新华三是和它们自己的硬件绑定的，公司不会受限于某种硬件；2、开放性，竞争对手所有的内容都提供，公司只做核心部分，其余部分由合作伙伴和甲方去做；3、国内云厂商大多基于开源的openstack，而公司是自研的，响应性和支持性会更好，升级迭代和核心的技术能力可以快速根据客户和行业的要求去做响应。
问：限制公司收入增速的因素?
答：主要是受服务能力影响，之后公司要构建渠道体系和服务支撑体系。目前销售团队规模不大，后期待渠道铺开后，公司收入增速有望提升。
问：行业信息化业务未来的增长情况?
答：公司行业信息化业务没有深耕，继续保持原有的客户，每年业务小幅增加，在此类业务的投入上也在相应减少。
问：今年报表的存货,合同负债等先行指标跟去年同期相比较为平淡,没有反应较高的订单增速;人员数量也比较平稳,为什么?
答：2020年财报存货相比2019年是有较明显下降，原因是公司存货主要是来自轨交业务和公安业务，20年有几个轨交业务的项目验收后确认收入，存货结转成本，造成存货下降了。另外公司项目的实施有1年或以上的实施周期，也就是说当年取得的订单，其工作量投入更多体现在下一年，而不是当年，所以存货的变动并不能直接反应出订单的增速。随着公司往云业务的转型，云项目的实施不需要更多人员的投入，故人员数量较平稳。公司上市后，募投项目之一是增强云计算核心技术的研发，后续研发团队可能会适当扩充，人员数量逐步增加。
品高股份主营业务：云计算及行业信息化服务提供商
品高股份2021三季报显示，公司主营收入1.83亿元，同比上升17.49%；归母净利润-1671.85万元，同比上升7.33%；扣非净利润-2204.39万元，同比上升9.3%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入8049.26万元，同比下降10.61%；单季度归母净利润-447.41万元，同比下降134.74%；单季度扣非净利润-546.98万元，同比下降68.27%；负债率49.46%，财务费用651.1万元，毛利率42.1%。
该股最近90天内无机构评级。近3个月融资净流入503.95万，融资余额增加；融券净流出5088.35万，融券余额减少。估值分析工具显示，品高股份（688227）好公司评级为2.5星，好价格评级为1星，估值综合评级为2星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)