来源 :野火财经2024-10-20
月20日下午，光伏组件头部企业之一晶科能源（688223）通过上交所发布公告称，计划境外发行全球存托凭证（简称“GDR”），并在德国法兰克福证券交易所上市。
晶科能源此次发行GDR所代表的新增基础证券A股股票数量，不超过普通股总股本10%（截至9月30日总股本测算，不超过10亿股，按照每份GDR代表10份A股，大约是1亿份GDR）。
如果按照募资规模45亿元测算，则代表每股发行价为4.5元。但是这个价格仍有变数，晶科能源表示，发行价格则不低于定价基准日前A股20个交易日收盘价均价90%。
晶科能源最新股价为8.55元，由于此次发行还需要监管机构批准，而2024年还剩约70天时间，因此大概率要在2025年内完成。
如果晶科能源股价一直能稳在8-9元区间，则每股发行价或在7元至8元左右。如果以欧元计算，差不多是每份GDR在10欧元左右。
晶科能源这笔募资用在哪里呢？
主要是用在山西二期14GW一体化基地，投资募集金额27.4亿元；其次是补充流动资金及偿还银行债务，需要12.6亿元；再者，美国1GW高效组件项目，也要投资5亿元。
2022年1月，晶科能源在A股完成IPO，发行20亿股，每股5元，募资100亿元；随后又在2023年4月发行可转债募资100亿元（初始转股价格为13.79元/股），两次募资200亿元。
截至6月末，晶科能源账上的货币资金超过195亿元，流动资产716亿元，可以覆盖流动负债607亿元，初步看起来是不缺钱的。
所以，晶科能源在这个时间点抛出这份境外发行计划，还是让市场有点意外。当然，另外一层意义还在于，如果GDR能够发行成功，或许意味着光伏周期已经筑底成功了，因此也算释放了积极的信号。
晶科能源的控股股东是晶科能源投资，持股58.59%，其余股东持股低于5%，即便发行10亿股，稀释股权也有限，不影响控股股东的控制权。
在光伏周期下，2024年上半年，晶科能源实现营收473亿元，减少12%；实现归母净利润12亿元，减少大约69%。还有不少光伏同行同期还亏损着。
2022年8月，晶科能源股价最高时超过18.7元。截至10月20日，晶科能源股价8.55元，市值855亿元，要低于老对手隆基绿能（1247亿元）。