2022年5月24日成都先导（688222）发布公告称：社会公众投资者于2022年5月20日调研我司。
本次调研主要内容：
问：公司2021年国内业务收入上涨的原因是什么?
答：您好，感谢您对公司的关注！2021年度，公司加大国内客户的开发力度，加强了聚焦国内医药市场的商务开发团队，针对国内客户的多元化需求，结合公司在四个核心技术平台及临床前药物研发一站式服务能力，积极推广各种新药研发相关服务及推动自研新药项目的对外转让。谢谢！
问：您好!请问公司财务费用下降的原因是什么?
答：您好，感谢您对公司的关注！公司财务费用下降的主要原因为2021年人民币对美元汇率的波动对公司汇兑损失影响较小。谢谢！
问：收到里程碑款的时间可以确定吗?下一次什么时候可以收到?
答：您好，感谢您对公司的关注！里程碑费的收取主要是根据小分子化合物受让方的研发进度决定的。根据合同约定，当转让的小分子化合物未来在药物研发达到某个关键性节点阶段（包括但不限于GLP毒理实验、临床I期、临床II期、临床III期及药物上市等）时，公司可获得里程碑费。具体情况请关注后续公司公告。谢谢！
问：请问2020年募集的资金为什么要改变用途?有什么影响?
答：您好，感谢您对公司的关注！2020年肺炎疫情在全球爆发，为适应市场变化，充分保障实现募投项目的效益，公司在疫情爆发后坚持以审慎态度使用募集资金。目前疫情对公司的影响呈现缓解趋势。一方面，公司聚焦提升研发能力，打造了DEL技术（包括DEL库的设计、合成和筛选及拓展应用）、基于分子片段和三维结构信息的药物设计（FBDD/SBDD）技术、核酸新药研发平台相关技术（STO）、靶向蛋白降解平台相关技术（TPD）四大核心技术平台；另一方面，公司已发展出更为多样的商业模式，包括小分子及核酸新药研相关技术合作服务、不同阶段的新药在研项目转让以及远期规划中的新药品种上市销售；同时，公司需要更大的场地来逐步实现远期规划，原募投项目实施场地已无法满足公司远期需求。面对当下国际国内深刻变化的复杂环境和行业环境，结合公司现阶段及未来发展需求考虑，公司必须进一步优化募集资金投资项目。谢谢！
问：公司2022年一季度度业绩为什么下降?
答：您好，感谢您对公司的关注！公司现处于国内市场开拓阶段，国内商业项目多为一站式新药定制服务，目前对应毛利相对较低。同时，为提高后续商业项目及自研项目的转化效率，实现差异化蛋白降解分子的开发，公司正在积极建立靶向蛋白降解平台（TPD），发现并优化与市场现存E3酶存在差异化的配体分子及建立E3酶在蛋白降解应用的生物评价系统，对应带来研发费用增加。谢谢！
问：请问未来小分子是否依然占据主导?
答：您好，感谢您对公司的关注！小分子化学药由于其服用便利、合成工艺稳定、价格和生物药相比有明显优势，加之，一些重要的影响疾病的生物机制存在于细胞内部或需要跨越血脑屏障，小分子化学药几乎是唯一的治疗手段。在全球各国加大医疗改革、控制医疗支出的背景下，小分子化学药在较长时间内仍然会占据市场主导地。近年由于生物技术药物的发展速度较快，小分子化学药在整体药品市场中的相对市场份额有所缩小，但从长期趋势看，小分子药物仍然会长期占据药品市场的主要份额。谢谢！
问：请问2021年公司研发费用为什么会减少?
答：您好，感谢您对公司的关注！2021年公司研发费用为7367.49万元，占营业收入23.69%，较上期减少26.23%。主要系公司业务重心向商业项目有所偏移。谢谢！
问：请问公司目前DEL分子库的数量和质量如何?
答：您好，感谢您对公司的关注！截至报告期末，公司DEL库小分子种类已突破12,000亿，是全球目前已知的化合物最多、规模最大的实体小分子化合物库。同时，公司已经将库扩展到共价化合物库，蛋白降解化合物库，分子片段化合物库等应用场景更为丰富的小分子化合物库，为追踪创新药前沿研究的制药企业和生物技术公司提供独特的新分子实体。公司通过系统化的库分子设计，增加合成分子骨架的种类超过6,000种，基本涵盖了所有当前已获批上市的小分子药物的核心骨架，以及临床在研小分子项目的大多数优势骨架，合成砌块接近40,000种；以及不断开发新的适用于DNA编码化合物库的化学合成反应和途径，新增了十余种DNA编码化合物库的化学反应方式。谢谢！
问：公司在DEL技术领域是什么地位?有什么贡献吗?
答：您好，感谢您对公司的关注！公司自创立起始终致力于DEL技术的开发、应用和升级，是首家在中国进行DEL技术开发及工业应用的公司。经过10年的发展，已成为DEL技术领域的领先者之一，拥有起步早，库分子多样性高，筛选技术成熟，筛选成功率高等优势。从全球已公开的信息看，公司是DEL技术领域研发服务公司中获得合作项目数量最多的企业之一，合作对象多为国际制药巨头、知名生物技术公司等高质量客户。主要包括：辉瑞、强生、默沙东、赛诺菲、武田制药、勃林格殷格翰、利奥制药、LG化学、基因泰克、Aduro、Forma等。并且，公司在过去几年中发表了数十篇DEL领域的原创科学论文，占整个DEL领域相关文献近20%，推动了DEL技术创新与发展。谢谢！
问：请问公司目前有哪些新药项目,都进展到什么阶段了?
答：您好，感谢您对公司的关注，截止报告期末，公司自主研发的具有知识产权的新药项目共约20项，目前已有4个项目获得临床试验批件并进入临床试验。HG146（针对HDACI/IIb亚型选择性小分子抑制剂，多发性骨髓瘤适应症）、HG030（第二代Trk/ROS1双靶点抑制剂）、HG381（非核苷酸类STING激动剂，适应症拟用于治疗多种晚期实体瘤）、HG146的实体瘤适应症均已陆续通过NMPA审批并获得临床试验许可，进入临床阶段，其他的多数项目仍处于临床前的不同阶段。其中HG030项目于2022年1月22日获得美国食品药品监督管理局（简称“FDA”）批准开展临床试验。谢谢!
问：目前海外业务的恢复情况?2,新药权益转让业务中四个I期项目的目前进展?3,先导的核酸药物平台及蛋白降解平台的优势?
答：您好，感谢您对公司的关注！1、由于疫情的持续，跨境商务交流仍存在一定障碍。DEL筛选等业务已呈现恢复和增长的趋势，但大型的DEL定制库业务等需要双方科学家在实验室进行现场交流，因而业务仍受到一定程度的影响。2021年度公司海外营收2.54亿元，占总营收81.71%，与去年同期相比增长31.52%。其中英国子公司Vernalis的研发服务业务顺利开展，并与部分客户在新药发现合作项目中取得了临床前里程碑费用，实现营业收入9768.31万元，占营业收入的比例为31.40%。2、公司目前已有4个项目获得临床试验批件并进入临床试验。分别为HG146（针对HDACI/IIb亚型选择性小分子抑制剂，多发性骨髓瘤适应症）、HG030（第二代Trk/ROS1双靶点抑制剂）、HG381（非核苷酸类STING激动剂，适应症拟用于治疗多种晚期实体瘤）。其中HG146的实体瘤适应症均已陆续通过NMPA审批并获得临床试验许可，进入临床阶段。HG030项目于2022年1月22日获得美国食品药品监督管理局（简称“FDA”）批准开展临床试验。3、（1）核酸药物平台优势：公司的核酸药物技术平台涵盖若干关键技术和能力，能够提供从靶点立项到临床候选化合物阶段的全链段小核酸药物开发。该技术平台可以支持我们自主研发的小核酸新药品种和合作小核酸新药研发，其高质量的服务范围包括定制化的RNAi技术服务、siRNA/saRNA设计、siRNA/saRNA的快速平行合成与化学修饰，以及基因敲除活性测试、稳定性测试、脱靶风险评估、核酸药物体内分布和其他体内体外生物功能评价、新型递送技术的开发等。（2）蛋白降解平台优势：蛋白降解剂需要特异性地结合靶点蛋白和E3泛素连接酶，与DEL筛选的技术原理完美结合，并且DEL分子的延伸连接位点已知，因此在蛋白降解领域的应用方面有特殊优势。DEL技术也是一种高效、相对价格低廉的开发新E3泛素连接酶配体的方法。成都先导的蛋白降解平台包括蛋白表达、目标蛋白配体发现、E3连接酶配体发现、三联体蛋白降解剂优化、生物评价及药代、药效等临床前成药性研究，特色能力建设上主要侧重于蛋白降解分子的优化、生物评价实验，以及新颖E3泛素连接酶配体的开发。目前基于已报道的能够被小分子诱导降解新底物的多种E3泛素连接酶的配体分子及其衍生物，公司已完成部分嵌合体蛋白降解化合物库的合成与筛选，探明技术路线。谢谢！
问：公司的四大技术平台如何协同发展?
答：您好，感谢您对公司的关注！1.FBDD/SBDD技术与DEL技术在提升分子片段活性和先导化合物优化方面存在很强的互补性，通过DEL技术和FBDD/SBDD技术的有效整合，成都先导的能力更加多元化，在提升新药项目发现与优化成功率的同时，也给客户提供了多样化选择，未来将在商业模式上推出更多性价比高的服务项目。2.同时，基于DEL技术技术积淀和多年来的经验，成都先导已经完成超过1.2万亿种结构全新、具有多样性和类药性的DNA编码化合物的合成，公司内部在生物信息学，核酸化学，RNA生物学、分子与细胞生物学，转化研究以及临床医学等，能够提供从靶点立项到临床候选化合物阶段的全链段小核酸药物开发。另外，成都先导在递送领域也有独特的研发优势，我们认为下一代的递送技术更针对特定细胞的选择性递送（类似GalNAc递送，加一个配体）（过去的递送方式主要针对器官和组织），全球来看，近期也有3项类似的合作（Ionis和Bicycle，Takeda和Peptidream，Arrowhead的II期临床品种用的靶向integrin的配体），这种技术就是将核酸药物直接和细胞进行接触，不需要LNP仍然完成递送以达到治疗效果，我们的DEL技术在新型分子的发现上有明显的优势，有可能找到全新的递送分子，这些核心能力都可以支持公司在核酸新药研发相关技术（STO）核心技术平台的发展。3.此外，成都先导的DEL筛选技术加之多年的蛋白筛选经验，为合适的配体分子提供可优化的起点，可以更好地找到能够结合目标蛋白以及E3连接酶的小分子，为合适的配体分子提供可优化的起点。除此之外，DEL分子中DNA标签的连接，已经为下一步linker的连接探明链接位点。这些技术能力和条件都推动了成都先导靶向蛋白降解相关技术（TPD）平台的建立和进步。截至目前，公司已经开展多项针对蛋白降解剂药物研发的研究，包括针对目标蛋白及配对的新颖E3酶的表达和配体发现、针对嵌合体蛋白降解分子的PCC（临床前候选化合物）开发、以及针对嵌合体蛋白降解分子的优化，并服务于商业开发及内部自研项目。谢谢！
问：公司去年以来陆续有新药拿到临床研究审批,但都没有对外转让,是要做自研管线吗,还是有其他安排?
答：您好，感谢您对公司的关注！第一个层面上，公司聚焦小分子与核酸药的设计、发现及优化核心技术平台及关键能力建设，通过开展技术服务和合作研发，产生稳定收入和利润，并有选择性地建立自有新药项目管线。第二个层面上，公司持续开展技术服务和合作研发，同时自研新药临床前管线逐渐饱满，陆续进入临床，临床项目的持续时间较长，大部分刚刚进入临床或者做完临床I期就会转让，在转让方式上会有内部的严格评估，转让方式及客户选择上公司内部有严格评估标准，需要充分考虑项目阶段，合作伙伴，区域或是整体转让，权益等因素。客户如果一旦有里程碑事件发生，我们也可以保持一部分权益，降低风险。第三个层面上，公司以具备的核心技术和研发能力为基础，不排除在一些特殊治疗领域，公司会将自研项目持续往后推进至临床后期，在更远期的时间，可能有自己的药物上市或通过上市许可人制度（MAH）实现药物项目的上市销售。谢谢！
问：请问领导,公司的商业模式有什么优点?明明新药上市可以获得更多的收益,为什么要把权益转让呢?
答：您好，感谢您对公司的关注！目前成都先导能够提供一整套从靶基因到新药临床试验申请阶段的研发服务，范围覆盖重组蛋白表达纯化、结构生物学、计算化学与药物化学、生物化学和生物物理学、细胞生物学、体内药理学、药代动力学、药学研究等。主要包含三种商业模式：第一，小分子及核酸新药研发相关技术合作服务。第二，不同阶段的新药在研项目转让：一站式药物发现项目、风险分担项目、合资企业到项目转让许可等。第三，远期规划中的新药品种上市销售。公司将新药研发服务、新药在研项目权益转让及自主研发项目推进至临床阶段乃至远期实现上市销售相结合的经营模式，相比传统的新药研发企业，可以为公司持续输出颇具潜力的创新药项目，创造高收益的长期价值。将新药在研项目权益转让是从投入产出比以及现金流平衡的角度做出考虑。成都先导可以将收益投入到其他的新药研发项目中，形成正反馈循环。谢谢！
问：请问公司未来的战略是怎样的?管线是自己做还是卖给客户?
答：您好，感谢您对公司的关注！成都先导未来将持续聚焦小分子及核酸新药的发现与优化，依托DEL技术（包括DEL库的设计、合成和筛选及拓展应用）、基于分子片段和三维结构信息的药物设计（FBDD/SBDD）技术、核酸新药研发平台相关技术（STO）、靶向蛋白降解平台相关技术（TPD）四大核心技术平台及公司其他关键新药研发能力（药化、计算科学、生物评价、药学研究等），打造新药发现与优化的国际领先的研发体系，通过新药研发服务、不同阶段在研项目转让及远期的药物上市等多元化的合作形式，为医药工业输出不同阶段的新分子实体，以最终为全球未满足的临床需求提供创新药治疗方案，致力于成为全球一流的创新型生物医药企业，贡献于更好的人类生命健康。公司将以研发和创新为驱动、以业务链条为支撑、以新药上市为目标，继续巩固在新药发现与创制领域的优势地位。公司将完善技术发展，延伸业务优势，加快新药项目转化，成为植根中国、放眼全球的创新药物“种子库”和新药创制“新引擎”。谢谢！.
成都先导主营业务：利用其核心技术DEL技术提供药物早期发现阶段的研发服务以及新药研发项目转让
成都先导2022一季报显示，公司主营收入7246.59万元，同比上升4.77%；归母净利润-708.84万元，同比下降222.6%；扣非净利润-1038.78万元，同比下降464.0%；负债率22.03%，投资收益487.59万元，财务费用128.0万元，毛利率34.89%。
该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为16.0。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1906.46万，融资余额减少；融券净流出1192.77万，融券余额减少。估值分析工具显示，成都先导（688222）好公司评级为3星，好价格评级为2星，估值综合评级为2.5星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)