海正生材（688203）3月26日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入7.53亿元，同比增长24.43%；归母净利润4354.90万元，同比下降7.41%；扣非净利润4031.60万元，同比增长21.73%；经营活动产生的现金流量净额为1.63亿元，同比增长19.75%；报告期内，海正生材基本每股收益为0.21元，加权平均净资产收益率为2.97%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.8元（含税）。
以3月25日收盘价计算，海正生材目前市盈率（TTM）约为43.93倍，市净率（LF）约为1.29倍，市销率（TTM）约为2.54倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，海正生材近三年营业总收入复合增长率为42.08%，近三年净利润复合年增长率为12.76%。
分产品来看，2023年公司主营业务中，纯聚乳酸收入5.44亿元，同比增长53.50%，占营业收入的72.16%；改性聚乳酸收入1.96亿元，占营业收入的26.05%；初级制品等收入0.03亿元，占营业收入的0.34%。
截至2023年末，公司员工总数为383人，人均创收196.69万元，人均创利11.37万元，人均薪酬15.49万元，较上年同期分别变化19.23%、-11.28%、3.50%。
2023年，公司毛利率为13.11%，同比下降0.27个百分点；净利率为5.78%，较上年同期下降1.99个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为10.38%，同比下降2.79个百分点，环比下降4.33个百分点；净利率为3.08%，较上年同期下降0.87个百分点，较上一季度下降5.02个百分点。
分产品看，纯聚乳酸、改性聚乳酸、初级制品等2023年毛利率分别为14.72%、8.42%、11.90%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额2.81亿元，占总销售金额比例为37.27%，公司前五名供应商合计采购金额4.98亿元，占年度采购总额比例为67.87%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为2.97%，较上年同期下降2.10个百分点；公司2023年投入资本回报率为1.93%，较上年同期下降1.41个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为1.63亿元，同比增长19.75%；筹资活动现金流净额-3816.05万元，同比减少6.72亿元；投资活动现金流净额-2.14亿元，上年同期为-1.05亿元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-8105.80万元，上年同期为-7566.53万元。
2023年，公司营业收入现金比为109.62%，净现比为374.37%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.38次，上年同期为0.39次（2022年行业平均值为0.87次，公司位居同行业20/21）；固定资产周转率为1.44次，上年同期为1.46次（2022年行业平均值为5.12次，公司位居同行业21/21）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为45.03次、4.65次。
2023年，公司期间费用为4480.97万元，较上年同期增加372.51万元；但期间费用率为5.95%，较上年同期下降0.84个百分点。其中，销售费用同比增长1.94%，管理费用同比增长7.74%，研发费用同比增长36.07%，财务费用由去年同期的-881.24万元变为-1407.46万元。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司固定资产较上年末增加44.26%，占公司总资产比重上升7.91个百分点；货币资金较上年末减少8.82%，占公司总资产比重下降6.93个百分点；在建工程较上年末减少34.98%，占公司总资产比重下降6.25个百分点；其他非流动资产较上年末增加3392.85%，占公司总资产比重上升3.84个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付票据较上年末增加103.48%，占公司总资产比重上升2.81个百分点；长期借款较上年末减少41.88%，占公司总资产比重下降2.99个百分点；短期借款较上年末增加84.29%，占公司总资产比重上升1.54个百分点；应付账款较上年末增加21.73%，占公司总资产比重上升0.65个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为1.46亿元，占净资产的9.83%，较上年末增加965.88万元。其中，存货跌价准备为14.91万元，计提比例为0.1%。
2023年全年，公司研发投入金额为2588.9万元，同比增长36.07%；研发投入占营业收入比例为3.44%，相比上年同期上升0.3个百分点。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为27.76%，相比上年末上升3.05个百分点；有息资产负债率为12.36%，相比上年末下降1.51个百分点。
2023年，公司流动比率为2.43，速动比率为2.10。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为蒋金玉、冯星煜，取代了三季度末的中信建投证券股份有限公司、鹏华优选成长混合型证券投资基金。在具体持股比例上，华夏人寿保险股份有限公司-自有资金持股有所上升，边新超持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为7902户，较三季度末下降了345户，降幅4.18%；户均持股市值由三季度末的32.74万元上升至33.39万元，增幅为1.99%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）