来源 :新浪财经2025-10-24
容诚会计师事务所近日就北京信安世纪科技股份有限公司（简称“信安世纪”）向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函出具专项说明，对融资规模、效益测算、经营业绩等财务会计问题进行了详细回复。根据公告，信安世纪本次拟募集资金不超过4.98亿元，用于国产商用密码关键技术研究与产品化、数据要素流通与数据安全关键技术研究与产品化两大项目，其中研发支出资本化金额1.61亿元，占研发投入总额的57.99%。
募资规模与结构：研发投入占比超五成资本化处理合规
公告显示，本次募资4.98亿元将全部投入两个研发项目，其中国产商用密码项目拟投入3.17亿元，数据要素安全项目拟投入1.81亿元。从资金构成看，工程费用（含建筑工程、设备购置）占比42.35%，研发费用占比49.14%，预备费及铺底流动资金由公司自有资金承担。值得注意的是，本次募投项目研发支出资本化金额16,075.16万元，占研发投入总额的57.99%，非资本性支出占比18.63%，未超过30%的监管要求。
募投项目资金构成明细
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| 项目名称 |
总投资（万元） |
拟募资投入（万元） |
研发费用（万元） |
资本化金额（万元） |
资本化比例 |
| 国产商用密码项目 |
38,175.58 |
31,718.92 |
18,286.83 |
10,567.83 |
57.80% |
| 数据要素安全项目 |
21,523.28 |
18,081.08 |
9,424.67 |
5,507.33 |
58.44% |
| 合计 |
59,698.86 |
49,800.00 |
27,711.50 |
16,075.16 |
57.99% |
会计师核查认为，公司研发支出资本化符合《企业会计准则》规定。报告期内，公司资本化政策明确，以“完成设计评审进入代码编写阶段”为资本化起点，与同行业可比公司绿盟科技（46.32%）、山石网科（40.00%）等的资本化比例基本一致。截至2025年6月末，公司资产负债率11.93%，低于行业均值23.01%，货币资金及交易性金融资产合计1.08亿元，结合未来三年6.68亿元的资金缺口测算，本次融资规模具备合理性。
效益测算与业绩影响：预计年均新增收入6.07亿元折旧摊销占比可控
根据可行性研究报告，两个募投项目达产后预计年均新增营业收入6.07亿元，毛利率70%，内部收益率（税后）分别为17.40%和17.75%，静态回收期均为7.2年。项目建设期为3年，第7年产能趋于稳定。值得关注的是，本次募投项目预计每年新增折旧摊销2,733.37万元至5,162.55万元，占预计新增收入的3.38%至9.15%，对经营业绩影响有限。
募投项目效益预测（达产年）
|
| 指标 |
国产商用密码项目 |
数据要素安全项目 |
| 营业收入（万元） |
61,867.49 |
35,497.35 |
| 营业成本（万元） |
18,560.25 |
10,649.20 |
| 毛利率 |
70.00% |
70.00% |
| 年均净利润（万元） |
5,958.00 |
3,454.69 |
针对前次募投效益未达预期的问题，公司解释称主要系云计算外其他应用领域客户场景复杂、行业推动力不足所致。本次募投项目聚焦后量子密码、数据安全流通等政策驱动明确的领域，截至2025年6月末已有1.38亿元在手订单，且公司历史研发项目成功率达100%，技术储备及团队经验可支撑项目实施。
经营业绩与资产质量：2025年上半年营收同比增长6.7%应收账款回款良好
问询函回复显示，信安世纪2022-2024年营业收入连续下滑，主要受宏观经济影响客户采购节奏放缓，但2025年上半年已呈现复苏态势，实现营业收入1.98亿元，同比增长6.70%。信创产品收入占比从2022年的21.68%提升至2024年的57.09%，成为收入增长主要驱动力。
资产质量方面，截至2025年6月末，公司应收账款余额4.96亿元，其中1年以内占比59.60%，逾期比例49.11%，期后回款率8.89%。存货余额1.51亿元，库龄3年以上存货已全额计提跌价准备，跌价准备余额3,371.94万元，占存货余额的22.26%。会计师核查认为，应收账款坏账准备计提充分，存货跌价准备计提符合谨慎性原则。
商誉方面，公司账面商誉2.73亿元主要来自收购普世科技、华耀科技形成，其中普世科技2023-2024年业绩承诺完成率分别为118.25%和105.88%，未发生减值。会计师认为，商誉减值测试采用的折现率、增长率等参数合理，未计提减值准备符合企业会计准则。
本次发行可转债事项尚需上海证券交易所审核通过及中国证监会注册，公司将根据进展及时履行信息披露义务。