基金调研丨博时基金调研时代电气

　　答：铁路客运恢复得非常好，超出预期。铁路固定资产投资同比增长，投资力度加大。预计近期新造机车、动车组的招标采购工作将开始，中国中车也在积极准备。目前来看，中国中车对今年铁路装备投资保持乐观态度。

　　问：请问时代电气关于牵引变流器更新周期？

　　答：牵引变流器的维修以运营里程为主要指标，参考国外大修周期，大约是13-18年，中国大规模提供高速列车和重载机车是从2008年开始，到现在已经15年了，预计十四五后续三年每年进入牵引变流器大修的车辆会逐步增加。

　　问：请问时代电气IGBT国内和海外需求差异以及边际变化？

　　答：时代电气IGBT的产能已经被客户锁定很大部分，车用IGBT海外客户在增加用量，风电用IGBT签订了长期合作，光伏用IGBT也在加快份额提升。预计国内IGBT未来有较大的市场，我们整个风光储氢还有很多可以作为的空间，我们会进一步提高产能、增加品种、提升份额;