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康希诺(688185)内幕信息消息披露
 
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康希诺去年净亏9亿,后疫情时代康希诺的未来该如何分析?

http://www.chaguwang.cn  2023-03-29  康希诺内幕信息

来源 :新浪财经2023-03-29

  最近财报季,很多公司都纷纷交出了自己的成绩单,在这样的情况下各家公司的业绩表现也非常惹人关注,这不康希诺也公布了自己的财报,不出意外财报并不算理想,面对着康希诺的财报,很多人都想问后疫情时代康希诺的未来究竟该怎么分析呢?

  

  一、不出意外的成绩单

  据澎湃新闻的报道,3月27日,康希诺生物披露2022年业绩,期内实现营收10.35亿元,同比下降75.94%;归母净利润由盈转亏9.09亿元,上年净利润为19.14亿元,归母扣非净利润亏损10.33亿元,亏损幅度同比扩大157.49%。

  超9亿元的亏损意味着,康希诺生物在2022年一年的亏损额,已经超过了此前几年的亏损累计金额。根据Wind数据,2017年至2020年康希诺生物累计亏损约7.6亿元。

  对于归母净利润出现亏损,康希诺生物给出了两方面理由——新冠疫苗需求量大幅下降,以及销售费用较上年增加。康希诺生物在年报中写道,国内外新冠疫苗市场环境发生较大变化,新冠疫苗需求量较上年同期呈大幅下降趋势,全球新冠疫苗接种增速放缓,且部分地区呈现供大于求的情况,市场竞争不断加剧,公司新冠疫苗产品销售收入较上年同期大幅下降。

  同时因商业化进程持续推进,使销售费用较上年同期增加,以及对存在减值迹象的新冠疫苗相关存货计提减值。具体来看,去年该公司销售费用达2.67亿元,同比增长151.95%,康希诺生物解释道主要是由于销售人员增加,以及为持续推广疫苗产品增加营销推广所致。

  

  二、后疫情时代康希诺的未来到底该怎么分析?

  说实在看到康希诺的这份财报,让人最大的感觉是意料之中,面对着当前市场的快速变化,康希诺的业务环境出现了较大的变革,这是很正常的事情,我们不妨详细分析一下:

  首先,疫情环境的变化带来了康希诺业务环境的改变。去年12月疫情开放之后,整个市场呈现出了快速变化的趋势,由于疫情快速过峰,大量的市场需求开始锐减,一般情况下都是建议在疫情感染3-6个月之后再接种新冠疫苗,这也就直接导致了市场上的疫苗接种人数锐减,而且这种阶段性的锐减还有市场的滞后效应,也就是效果可能会在今年的上半年都难以出现比较大的改观。因此,对于当前的市场来说,不只是康希诺,各家新冠疫苗生产企业或多或少都面临类似的问题,短期内的新冠疫苗接种数的锐减将会是整个市场的大趋势。

  

  其次,站在长期市场发展的角度来说。根据世界卫生组织的研究,新冠疫苗是有效的武器,可以及早发现感染者或感染风险,防止病毒传播和扩散。由于新冠病毒不会消失,并且不断变异,因此需要持续接种新冠疫苗。预计新冠疫苗的未来销售将在年度疫苗接种市场中占据重要地位。鉴于其比流感更为严重,新冠疫苗的市场规模将比全球流感疫苗市场更大。但是,这个市场的教育依然需要较长的一段时间,这也是康希诺等相关疫苗企业需要继续做的事情。

  第三,康希诺的优势不仅仅在于新冠疫苗。我们纵观康希诺的各个产品,虽然最近几年新冠疫苗是康希诺的主要推广产品,这是和疫情密不可分的,但是实际上康希诺的产品线依然非常广阔。从已经上市的疫苗来说,除了大家熟悉的各个新冠疫苗产品之外,康希诺还有MCV4 曼海欣、MCV2 美奈喜等流脑结合疫苗,马上即将上市的还有十三价肺炎结合疫苗、百白破疫苗等等,可以说产品优势还是相当不错的。

  与此同时,这些年的技术积累帮助康希诺形成了一整套完整的疫苗发展体系,一方面,康希诺的mRNA技术平台与产业化基地已经建成,具备了比较完善的mRNA的产品技术能力。另一方面,作为中国疫苗产业出海的典型代表,康希诺在全球的销售与推广市场已经形成,与墨西哥、巴基斯坦、马来西亚等国进行技术国际合作帮助康希诺形成了较强的市场优势。

  所以,只要给康希诺足够的时间,康希诺的机会还是相当不错的。

  

  当前,对于各家疫苗企业都会是一段难熬的岁月,但是只要能够熬过当前的阶段,未来长期的发展依然值得期待,特别是伴随着中国人健康意识的提升,全民疫苗接种的趋势将会形成,疫苗企业的发展机会依然广阔。

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