3月27日，生益电子发布2022年年度报告。
报告显示，公司2022年全年营业收入为35.35亿元，同比下降3.09%；归母净利润为3.13亿元，同比增长18.4%；扣非归母净利润为2.73亿元，同比增长19.71%；基本每股收益0.38元/股。
公司自2021年1月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为4.08亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.6元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对生益电子2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为35.35亿元，同比下降3.09%；净利润为3.13亿元，同比增长18.4%；经营活动净现金流为7.41亿元，同比增长75.83%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为17.35%，0.38%，-3.09%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
36.34亿 |
36.47亿 |
35.35亿 |
| 营业收入增速 |
17.35% |
0.38% |
-3.09% |
营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降3.09%，净利润同比增长18.4%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
36.34亿 |
36.47亿 |
35.35亿 |
| 净利润（元） |
4.39亿 |
2.64亿 |
3.13亿 |
| 营业收入增速 |
17.35% |
0.38% |
-3.09% |
| 净利润增速 |
-0.44% |
-39.83% |
18.4% |
净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为4.4亿元、2.6亿元、3.1亿元，同比变动分别为-0.44%、-39.83%、18.4%，净利润较为波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
4.39亿 |
2.64亿 |
3.13亿 |
| 净利润增速 |
-0.44% |
-39.83% |
18.4% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为23.7%、28.14%、28.44%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款（元） |
8.61亿 |
10.26亿 |
10.05亿 |
| 营业收入（元） |
36.34亿 |
36.47亿 |
35.35亿 |
| 应收账款/营业收入 |
23.7% |
28.14% |
28.44% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降3.09%，经营活动净现金流同比增长75.83%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
36.34亿 |
36.47亿 |
35.35亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
8.38亿 |
4.21亿 |
7.41亿 |
| 营业收入增速 |
17.35% |
0.38% |
-3.09% |
| 经营活动净现金流增速 |
219.25% |
-49.73% |
75.83% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为23.85%，同比增长17.53%；净利率为8.85%，同比增长22.18%；净资产收益率（加权）为7.88%，同比增长5.35%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为27.3%、20.29%、23.85%，同比变动分别为-8.29%、-25.66%、17.53%，销售毛利率异常波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
27.3% |
20.29% |
23.85% |
| 销售毛利率增速 |
-8.29% |
-25.66% |
17.53% |
销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期20.29%增长至23.85%，存货周转率由去年同期4.72次下降至3.98次。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
27.3% |
20.29% |
23.85% |
| 存货周转率（次） |
4.9 |
4.72 |
3.98 |
销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期20.29%增长至23.85%，应收账款周转率由去年同期3.87次下降至3.48次。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
27.3% |
20.29% |
23.85% |
| 应收账款周转率（次） |
3.94 |
3.87 |
3.48 |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为41.33%，同比增长5.25%；流动比率为1.22，速动比率为0.95；总债务为14.37亿元，其中短期债务为11.33亿元，短期债务占总债务比为78.83%。
从长期资金压力看，需要重点关注：
短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.84，广义货币资金低于总债务。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
2.49亿 |
11.83亿 |
12.06亿 |
| 总债务（元） |
14.74亿 |
13.8亿 |
14.37亿 |
| 广义货币资金/总债务 |
0.17 |
0.86 |
0.84 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长12.61%，营业成本同比增长7.41%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款较期初增速 |
266.9% |
41.03% |
12.61% |
| 营业成本增速 |
21.47% |
10.05% |
-7.41% |
其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.5亿元，较期初变动率为818.09%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应收款（元） |
501.17万 |
| 本期其他应收款（元） |
4601.19万 |
其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为1.8亿元，较期初变动率为111.05%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应付款（元） |
8323.27万 |
| 本期其他应付款（元） |
1.76亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为3.48，同比下降9.97%；存货周转率为3.98，同比下降15.58%；总资产周转率为0.53，同比下降20.39%。
从经营性资产看，需要重点关注：
应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为3.94，3.87，3.48，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款周转率（次） |
3.94 |
3.87 |
3.48 |
| 应收账款周转率增速 |
-0.55% |
-1.96% |
-9.97% |
存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为4.9，4.72，3.98，存货周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货周转率（次） |
4.9 |
4.72 |
3.98 |
| 存货周转率增速 |
-7.69% |
-3.64% |
-15.58% |
从长期性资产看，需要重点关注：
总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.87，0.66，0.53，总资产周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总资产周转率（次） |
0.87 |
0.66 |
0.53 |
| 总资产周转率增速 |
-14.59% |
-24.05% |
-20.39% |
单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.87、1.41、1.3，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
36.34亿 |
36.47亿 |
35.35亿 |
| 固定资产（元） |
19.44亿 |
25.93亿 |
27.27亿 |
| 营业收入/固定资产原值 |
1.87 |
1.41 |
1.3 |
在建工程变动较大。报告期内，在建工程为10.1亿元，较期初增长144.29%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初在建工程（元） |
4.14亿 |
| 本期在建工程（元） |
10.11亿 |
递延所得税资产变动较大，同时所得税费用为负。报告期内，递延所得税资产为0.9亿元，较期初增长65.97%，所得税费用为-304.6万元。
| 项目 |
20211231 |
| 期初递延所得税资产（元） |
5250.02万 |
| 本期递延所得税资产（元） |
8713.33万 |
| 本期所得税费用（元） |
-304.59万 |
从三费维度看，需要重点关注：
销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为1.58%、2.08%、2.5%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售费用（元） |
5730.44万 |
7579.86万 |
8820.68万 |
| 营业收入（元） |
36.34亿 |
36.47亿 |
35.35亿 |
| 销售费用/营业收入 |
1.58% |
2.08% |
2.5% |
管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.9亿元，同比增长27.29%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 管理费用（元） |
1.74亿 |
1.45亿 |
1.85亿 |
| 管理费用增速 |
32.76% |
-16.45% |
27.29% |
管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长27.29%，营业收入同比增长-3.09%，管理费用增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
17.35% |
0.38% |
-3.09% |
| 管理费用增速 |
32.76% |
-16.45% |
27.29% |