来源 :朝阳永续2026-06-05
1. 石头科技第二季度业绩预期怎么样？
截至2026年06月05日，根据朝阳永续季度业绩前瞻数据：
预测净利润3.84亿元，同比变动-6.3%。
关注后续财报数据披露后能否超预期，朝阳永续A股季度业绩前瞻数据将为投资者提供业绩鉴定。
2. 石头科技最新卖方观点
中泰证券认为：石头科技2025年营收增长56.5%，但归母净利润下降31.0%。2026年Q1营收同比增长23.3%，归母净利润增长20.8%，扣非归母净利润增长7.1%。新业务如洗烘一体机、割草机和洗地机减亏或实现盈亏平衡，推动利润修复。扫地机作为核心业务保持稳健增长，洗地机成为新的增长点。海外市场收入增长63.5%，欧洲市场竞争激烈但盈利稳定，北美市场增速超预期。公司毛利率下降2.2个百分点，但净利率环比改善，主要由于新业务减亏和费用率下降。预计2026/2027/2028年归母净利润分别为18/28/31亿元，维持“买入”评级。
分业务来说：
1)洗烘一体机：大幅减亏，推动利润修复。
2)割草机：基本实现盈亏平衡。
3)洗地机：已实现正向利润贡献，成为新的增长点。
华创证券认为：石头科技在2025年实现营收186.9亿元，同比增长56.5%，但归母净利润下降31.0%至13.6亿元。2026年第一季度，公司营收和归母净利润分别同比增长23.3%和20.8%。尽管面临国内市场疲软和业务调整等挑战，石头科技通过深化产品矩阵和海外渠道拓展，实现了外销业务的增长。盈利能力方面，尽管受到国补退坡和自补政策的影响，公司在2026年第一季度显示出盈利能力环比改善。展望未来，随着洗衣机业务调整和割草机业务的增量贡献，石头科技有望实现更高的经营弹性。