来源 :每经网2024-01-21
2024年1月21日，国泰君安发布研报点评炬光科技（688167）。
本报告导读：
维持盈利预测和目标价，维持增持评级；完成SMO股权收购，有望拓宽公司产品矩阵；品牌知名度高，公司加速进入高端市场。
投资要点：
维持盈利预测和目标价，维持增持评级。公司2024年1月16日公告完成对SUSSMicroOptics SA 100%股权收购，完成后将进一步对公司技术发展带来战略意义。我们维持公司2023-2025年归母净利润至0.68/1.02/1.36亿元，对应EPS为0.75/1.12/1.50元，维持目标价100.8元，维持增持评级。
完成SMO股权收购，有望拓宽公司产品矩阵。2023年11月8日，公司签署《股权购买协议》，经过董事会审批后，于2024年1月16日公告完成收购。本次公司支付约0.75亿欧元对价获得SUSSMicroOptics SA 100%股权。标的公司2022/2023Q3营收分别为2.63亿/1.78亿元。其具备光刻-反应离子蚀刻或纳米压印等工艺技术，可实现在硅、熔融石英或其他玻璃材质的晶圆基板上设计形成精密微纳光学结构，目前主要产品用于光纤耦合、激光准直、光场匀化、光束整形等，可应用在数据通信、3D传感、生物医药、半导体制程、汽车灯光等领域，
品牌知名度高，公司加速进入高端市场。标的公司在微纳光学领域具备品牌知名度，同时也在半导体制程领域具有多年的技术积累，已被世界顶级光学企业德国卡尔蔡司评定为首选供应商，同时也已经为上百家客户提供高质量微纳光学产品。整合资源后公司有望快速拓展高端市场。
催化剂：半导体应用突破，新汽车业务落地，消费电子领域持续突破。
风险提示：行业恢复不及预期，汽车业务、消费电子业务落地不及预期。