埃夫特2025：亏近5亿，1.94亿豪赌具身智能

　　埃夫特2025：亏近5亿，1.94亿豪赌具身智能

　　4月14日，国产工业机器人上市公司埃夫特(688165.SH)发布2025年年度报告。财报显示，2025埃夫特实现营收9.32 亿元，同比下降32.12%;归母净亏损4.97 亿元，较 2024 年亏损 1.57 亿元显著扩大;扣非净亏损5.41 亿元，经营活动现金流净额为-1.98 亿元。

　　整体看，营收下滑超三成，亏损加剧，埃夫特正经历一场“青黄不接”的阵痛，正处于“传统业务受困红海、新业务仍需输血”的关口，将技术投入转化为商业回报，将是2026年的最大考验。

　　财报显示，亏损扩大主要源于三方面因素，一是国内工业机器人市场竞争激烈，埃夫特为获取战略客户调整定价，工业机器人整机收入下降21.49%，毛利率下滑6.48 个百分点;

　　二是欧洲汽车行业转型阵痛加剧，当地车企大幅缩减投资，其欧洲系统集成业务收入大跌53.60%，叠加业务重组产生的商誉、无形资产减值损失达1.55亿元;

　　三是持续加大前沿技术研发，埃夫特全年研发费用1.94亿元，同比大增47.42%，研发投入占营收比重升至20.83%。

　　截至报告期末，埃夫特合并报表累计未弥补亏损达14.13 亿元，已超过实收股本三分之一，2025年度不进行利润分配及资本公积金转增股本。

　　值得一提的是，埃夫特在研发上的“激进”投入并未主要投向传统工业机器人的红海竞争，而是聚焦于“具身智能”这一前沿方向。

　　资金主要投向“智能机器人通用技术底座”——由Openmind OS操作系统、墨斗IDE和大衍数据平台构成，试图打造类似安卓的开放生态。埃夫特希望通过降低机器人应用开发的门槛，让集成商和终端用户能像开发手机APP一样开发机器人技能。

　　作为这一战略的核心载体，埃夫特控股子公司启智机器人已完成近亿元战略融资，储备超130名研发人员。2025年初发布首款人形机器人YobotR1，2026年初推出迭代版R2系列。

　　尽管亏损，埃夫特实现多项国产替代突破，重载机器人首次进入国内新能源车企焊装车间，喷涂机器人进入主机厂涂装车间。锂电行业销量增长超14倍，电子制造领域巩固领先地位。

　　董事长游玮在致辞中坦言：“创新是拓展边界、破除内卷的唯一途径。”尽管业绩亏损，埃夫特显然已将筹码押注于下一代智能机器人技术，试图通过“换道超车”摆脱低端价格战。