来源 :涂料经2024-07-18
7月14日晚间，松井股份（688157.SH）披露2024年半年度业绩预告，预计2024年上半年的营收为3.2亿～3.32亿元，同比增长30%～35%；预计归母净利润为4007.70万～4274.88万元，同比增长50%～60%。
关于业绩变动，松井股份表示主要系下游高端消费电子市场需求复苏，大客户新增项目较多。同时，公司在乘用汽车领域新客户、新市场开发成效日益显现。
业绩预告披露次日（7月15日），松井股份股价大跌3.52%，报收34.85元/股。随后两天，其股价小幅震荡，截至7月17日，其报收34.59元/股。
为何松井股份业绩大幅预增，市场却反应平平？
相关人士表示，近两年松井股份增收不增利，2023年的归母净利润创近三年新低。此外，上半年，松井股份收购亏损企业，加码乘用车涂料业务，也进一步导致了大额的支出。
盈利方面，2021—2023年，松井股份的归母净利润分别为0.97亿元、0.82亿元、0.81亿元，逐年下滑。其中2022年和2023年分别同比下滑15.55%、1.45%，2023年的归母净利润甚至创下近三年新低，其盈利稳定性仍有待加强。
为降低对消费电子市场的依赖，近年松井股份持续进军乘用车领域。
2021—2023年，其乘用车涂料业务的营收分别为2246.23万元、6702.51万元、9868.34万元，各期营收占比分别为4.42%、13.43%、16.73%，呈逐年上升态势。
可以发现，过去两年，松井股份乘用车涂料业务虽营收规模较小，但增速较快。
值得注意的是，长沙松润主要从事汽车涂料业务，是一家资不抵债的亏损企业，持续盈利能力堪忧。
松井股份的公告显示，2022年和2023年，长沙松润的营业收入分别为3224.65万元、6596.22万元，净利润分别亏损了9.83万元、2.98万元。可见，长沙松润尽管2023年营收大幅增长，但并未扭亏为盈。
根据公告交易完成后，松井股份对长沙松润的直接持股比例将由80%增加至100%，长沙松润将成为其全资子公司。APP显示，上述交易事宜已于4月1日完成工商手续变更和股东变更。
在特种装备等新兴领域，随着重大创新型项目有序推进及部分商业化成果小批量落地，松井新材2023年实现营业收入252.22万元，同比增长556.31%。
值得一提的是，2023年松井新材研发投入9028.59万元，较上年同比增加21.15%，研发投入占营业收入比例达15.31%，全年新品销售额占营业收入总额达27.54%，成效显著。
迫切做转型的3C涂料巨头背后，是市场饱和的焦虑，至于是否能开拓新的领域找到新的发展空间，这是很多企业都在思考的问题。