去年，宏观经济下行压力加大、全国疫情反复不断、国内消费需求不足等诸多因素，导致国内涂料行业遭遇“至暗时刻”。根据中国涂料工业协会预测的数据显示，去年我国涂料产量和营业收入均同比减少，利润总额则出大幅下滑。
作为国内3C涂料龙头企业，松井股份（688157）去年经营业绩仍保持稳定。根据业绩快报，公司去年营业收入仅同比下滑0.05%，基本保持稳定；归属净利润同比减少15.93%，主要是由于公司持续对创新项目、组织升级、新业务布局等进行战略性投入，导致研发费用、管理费用增加。
据悉，去年3C产品消费需求低迷，汽车新能源市场火热发展的市场环境下，松井股份服务于手机、笔记本电脑及相关配件业务的收入大幅下滑，但乘用车板块业绩出现翻倍增长。随着经济复苏、需求回升，行业信心正在积聚，度过了“至暗时刻”的松井股份，计划大手笔加码汽车涂料业务，欲将其打造第二增长曲线。
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拟20亿元投建汽车涂料项目
3月17日晚间，松井股份（688157）发布公告称，根据长远战略发展需要，公司与攸县人民政府于当日签订《投资合同》，拟以自有或自筹资金在湖南省攸县高新技术产业开发区范围内投资兴建汽车涂料建设项目，项目计划总投资额为20亿元。公司也表示，公司可能根据后续资金筹集、土地厂房购建、政策扶持等具体情况进行调整，存在实际投资金额与项目投资计划产生差异的风险。
公告显示，上述项目计划用地面积约230亩，拟分两期开发，实行统一规划、分期交地、分期建设。其中一期用地约150亩，二期用地约80亩。项目建设的主要内容为生产车间、仓库、综合科研楼等。一期项目建设期限为一期项目用地招拍挂成交之日起两年内，二期项目建设期限为二期项目用地招拍挂成交之日起两年内，建设期限届满后乙方应当建成并正式投产。
松井股份表示，本次合同签订是公司基于对汽车涂料行业发展现状、趋势以及自身发展需求分析而做出的决策，系公司扩大乘用汽车业务的重要举措，该项目建成后有利于进一步完善公司产业布局，提升公司核心竞争力，对公司战略发展规划实现具有积极意义和推动作用。
公告还表示，本次投资的资金来源为公司自有或自筹资金，公司将统筹资金安排，合理确定支付方式、支付安排等，确保该项目顺利实施。合同的签订预计不会对公司2023年度经营业绩产生重大影响，对公司未来经营业绩的影响需视具体项目的推进和实施情况而定。
02
乘用车涂料业务加速成长
松井股份成立于2009年3月，于2020年6月9日在科创板上市，专注于高端消费类电子和乘用汽车领域的新型功能涂层材料研发、生产及销售。公司通过“交互式”自主研发、“定制化柔性制造”一站式为客户提供涂料、油墨、胶黏剂等多类别系统化解决方案。
当前，3C涂料业务为松井股份的战略核心业务。根据业绩快报显示，受宏观经济低迷导致下游高端消费电子需求疲软影响，公司在高端消费电子领域全年实现收入42658.42万元，同比下降11.22%。其中手机及相关配件业务、笔记本电脑及相关配件业务、智能家电业务收入分别同比下降22.47%、13.38%、0.15%。
有专家认为，消费电子在经历2020-2021年需求爆发的高景气周期后，逐步进入去库存的下行周期。这在松井股份的业绩快报中得到体现，公司指出，收入下滑便是国内部分消费电子终端品牌出货量下降所致。但新的趋势同时也在显现，一是松井股份的可穿戴设备业务依然保持稳定增长趋势，收入同比增长33.11%。第二便是汽车涂料业务正逐渐成为行业的重要驱动力。
乘着行业东风，以及凭借差异化竞争策略和积极把握新能源汽车行业蓬勃发展的市场机会，松井股份2022年在乘用汽车领域实现营业收入7564.37万元，同比增长236.76%。乘用车涂料业务占整个公司营业收入的比例从2021年的4.42%上升至2022年的14.89%。
松井股份表示，公司全面推进乘用汽车项目落地量产与定点，与众多国内外终端品牌及汽车零部件战略客户合作获得突破，系列产品先后在比亚迪、蔚来、北美T公司、理想、吉利、广汽、上汽通用五菱、柳汽、长城、丰田等指定车型上实现应用，品牌影响力日渐提升。此外，为配合战略发展目标实现，进一步快速掌握并实时响应客户需求，更好地参与全球市场竞争，公司重启了国际化布局，松井新材料（越南）有限公司顺利落地。
在乘用汽车领域，松井股份依托在高端消费电子领域积累的技术优势和品牌影响力，通过差异化的竞争策略，成功实现技术与市场的双重突破，已供应或进入客户体系的核心客户包括：北美T公司、法雷奥、比亚迪、蔚来、理想、吉利、广汽、上汽通用五菱等国内外知名整车及汽车零部件生产企业。
03
谋求打造第二增长曲线
2017-2019年，全球高端消费电子市场需求火热，松井股份主攻3C市场，全球市占率不断提升，于2019年成为3C领域全球第四、国内第一的高端涂料龙头企业。而近年来消费电子热度褪去，汽车工业消费崛起，松井股份的业务重心也发生转移。
“受疫情等诸多因素影响，消费电子市场需求持续低迷，导致去年3C涂料市场需求疲软，尽管消费电子市场今年有望实现恢复性增长，但也步入了一个低速增长期。而相反，受益于新能源汽车的快速发展，乘用车涂料业务进入了一个高速发展期。”涂界观察员李明月分析指出。
李明月分析指出，对于松井股份来说，“增长”是不变的目标，而要想保持“可持续增长”，就必须跨过“第二增长曲线”这道坎，实现业务支点的接续，从财报中可以看出，松井股份正在努力将乘用车业务打造为第二增长曲线。而此次大手笔投资20亿元新建汽车涂料项目，也是希望扩大乘用汽车涂料业务。
值得一提的是，松井股份在汽车涂料领域将是全品类布局，从汽车原厂漆到汽车修补漆，再到汽车零部件涂料以及汽车油墨都有覆盖。松井股份此前表示，首先乘用汽车是公司近几年重点发力的业务板块；其次公司正在积极储备整车相关技术与业务；第三公司将伺机开展外延并购来加速推动。
该公司还表示，公司目前以乘用汽车零部件涂料为切入口，研发推出的系列差异化和具有竞争优势的产品，主要应用于乘用汽车内外饰零部件和防雾灯市场。同时，公司正积极储备汽车涂料资源，适时进入汽车整车市场。
涂界记者注意到，松井股份加码乘用车涂料业务有着厚实的客户基础。据悉，松井股份先后获得比亚迪、北美T公司、小鹏、蔚来、吉利、一汽、广汽、上汽通用五菱、大众、丰田、长城等十多家知名车企的AVL资质认证。同时，公司已与延锋集团、星宇股份、宁波华翔、敏实集团、格尔翰等众多国内外知名汽车零部件制造企业建立战略合作关系。
凭借独特的和具有差异化的竞争优势，松井股份产品已先后在北美T公司、比亚迪、蔚来、理想、吉利、广汽、上汽通用五菱、柳汽、长城、丰田等新车型上实现配套量产，同时，产品认可度和口碑也在不断提升。公司与重要战略客户联合研发的创新型动力电池绝缘涂层材料技术已通过阶段性性能测试，现进入工艺、产品系统解决方案测试和落地的关键时期。
松井股份对此表示，近年来随着全球经济一体化分工体系的确立和汽车制造产业的转移，我国汽车产业规模发展迅速，已成为全球汽车工业体系的重要组成部分。同时，在碳达峰、碳中和双碳战略下，新能源新势力汽车企业快速崛起。在此背景下，公司牢牢把握发展契机，一方面以零部件涂层材料为切入口，研发推出系列具有市场竞争力和差异化的产品线，可广泛应用于汽车内外饰件，满足消费者对驾乘新质感、新视觉、新体感的个性化需求。目前，正全方位加速推进各在手项目的落地，并随着产品认可度和口碑的提升，获得大量新项目试样及交互研发机会。另一方面，积极聚焦行业发展趋势及技术动态，前瞻性进行创新型项目技术研发，并先后取得重大突破进展。整体而言，作为公司第二战略曲线，乘用汽车涂层业务已迈入快速发展阶段，成为新的业绩增长点。