来源 :药圈观察局2026-04-28
2026年开年，国内生物制药行业便迎来集采深化与税政调整的双重大考。
根据科兴生物制药发布的2026年第一季度报告，一季度营收2.81亿元，相较于上年同期的3.54亿元，下滑了20.66%；利润总额由盈转亏，亏损2583万元，同比大跌181.28%；归属于上市公司股东的净利润为亏损1794万元，同比暴跌170.13%。扣除非经常性损益后，净亏损进一步扩大至1821万元，同比下降180.56%。
营收下滑的核心原因，主要有两大外部政策的叠加冲击。
第一是增值税计税方式的调整。根据财政部、税务总局2026年第10号公告，生物制品3%简易征收的增值税优惠政策未纳入延续范围，2026 年1月1日起，普通生物制品全面适用13%的一般计税方法。科兴制药的大部分核心产品都属于普通生物制品，计税税率直接从3%跳升至13%，直接对营收口径产生了负面影响。
第二是药品集采扩围的持续影响，集采带来的产品降价，进一步压缩了其产品的销售规模与盈利空间。
除了营收端的收缩，利润端的大幅下滑，还有两个核心原因。
第一个是汇兑损失的大幅增加。
报告期内，科兴制药外币应收账款受汇率波动影响，未实现汇兑损失较上年同期明显增加，直接拖累了利润表现。主要体现在财务费用数据上，2026 年一季度，科兴制药财务费用为1748.22万元，较上年同期的725.87万元，同比大幅上涨140.84%。当期利息费用为1043.83万元，和上年同期的1045.21万元基本持平，财务费用的暴涨几乎全部来自汇兑损失的影响。
第二个是逆势加大了研发投入。即便在营收下滑、利润转亏的背景下，科兴制药2026年一季度研发投入合计达到5052.12万元，较上年同期的 4192.57 万元同比上涨20.50%。
不卷不行，越卷越亏。