来源 :科创板日报2023-08-29
8月28日晚间，皓元医药（688131.SH）发布2023年半年报。公司营收取得高增长，而净利润、扣非归净增速下跌明显。
报告期内，公司实现营收8.81亿元，同比增长41.78%；归母净利润及扣非归母净利润分别为9485.60万元、8562.10万元，同比下降18.50%、22.10%。
与此同时，皓元医药经营活动的现金净额缺口进一步扩大至-1.95亿元，去年同期为-1.19亿元。
皓元医药指出，前端业务物资采购增加、后端业务材料采购等支付金额增加、日常的薪金支出金额较大，以及应收账款的回款速度相对较慢，导致经营活动现金进一步下降。
根据半年报，皓元医药上半年营业总成本7.39亿元，同比大涨56.95%。其中，管理费用达1.17亿元，同比增长67.98%；研发费用为1.08亿元，同比增长31.03%，占营收比例12.30%，同比减少1.01个百分点。
研发人员数量较去年同期401人增加至494人，占公司总人数比例则由18.9%下降至14.01%，研发人员平均薪酬也由16.72万元，下降至15.03万元。
同期，皓元医药的应收账款进一步增加至4.29亿元，来自前五大客户的应收账款，占应收账款总额的17.57%。与此同时，应付账款亦高达2.866亿元。2022年底，应收账款与应付账款分别为3.37亿元、2.875亿元。
皓元医药是国内小分子药物研发、生产领域为数不多的前端、后端一体化企业，专注于小分子及新分子类型药物CRO & CDMO服务，产品和服务贯穿药物活性成分的研发、生产阶段。
当前，其主营收入主要来自于“分子砌块和工具化合物”（前端业务）、“原料药和中间体、制剂”（后端业务）。近几年来，前端业务收入一直居于主导地位，且占比有逐步上升的趋势。
2020-2022年间，前端业务收入占营收比例分别为54.45%、56.23%、60.90%，同期，后端业务收入的占比分别为44.88%、43.03%、38.38%。2023上半年延续这一态势。
半年报显示，皓元医药前端业务收入5.35亿元，同比增长39.35%，占营收比例60.77%。其中，分子砌块业务收入1.42亿元，同比增长26.10%，占前端业务收入比例为26.60%；工具化合物业务收入为3.93亿元，同比增长44.87%，占前端业务收入比例为73.40%。
相比之下，后端业务收入3.40亿元，同比增长45.77%，占营收比例38.60%。其中，仿制药领域实现收入1.32亿元，同比增长40.05%；创新药领域实现营收2.08亿元，同比增长49.63%。
截至2023上半年，皓元医药后端业务在手订单约4.5亿元。其中，仿制药领域项目数达263个，已商业化项目58个；创新药领域累计承接项目531个，主要布局在中、日、韩、美、欧等市场。
不过，针对两项主营业务，皓元医药透露，近年来创新药企的融资环境发生变化，下游研发客户和CRO客户的项目需求增速放缓，对“分子砌块和工具化合物”的市场售价形成压力。将对未来前端业务毛利率产生一定的影响。
2022年，分子砌块和工具化合物业务的毛利率为61.89%，同比减少6.39个百分点。
皓元医药还指出，集采政策的落地，仿制药制剂中标价格降幅较大，进而压缩上游原料药和中间体企业利润空间，工艺技术、成本控制成为“原料药和中间体”企业越来越重要的核心竞争力。
2022年，皓元医药原料药和中间体、制剂业务的营业成本同比增长25.71%，毛利率减少0.38个百分点。