来源 :安信证券韶关分公司2021-11-29
公司在研项目布局燃料电池一体化测试设备及高压串联化成分容充放电电源设备等领域。从公司在研项目来看，公司未来主要将布局锂动力电池高压串联化成分容充放电电源设备的研制（200串以内），刀片式动力电池检测针床的自主设计开发及应用（主要是为了满足刀片式电池的检测而专门设计、开发，已完成样机的设计开发及测试、验证，各项性能指标均达到客户要求，得到了客户认可。目前已结合实际工程项目，应用于批量生产）、车用燃料电池系统一体化测试设备开发（目前已经完成整体方案和多个关键模块的研究、设计工作）、软包动力电池的新型高温压力化成设备的开发（完成样机的设计开发及测试、验证，各项性能指标均达到客户要求，得到了客户认可。样机现已在实际生产中使用）和新能源汽车热管理系统试验装备验证平台的开发（目前刚开始）。
投资建议：预计公司2021-2022年净利润3.67亿元（+29.8%）、5.25亿元（+43.1%），对应EPS分别为0.91元、1.30元。
风险提示：1.锂电订单低于预期风险；2.继续大规模资本支出导致折旧继续大幅攀升风险。