4月19日，蓝特光学发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为3.8亿元，同比下降8.45%；归母净利润为9606.84万元，同比下降31.38%；扣非归母净利润为3433.7万元，同比下降67.61%；基本每股收益0.24元/股。
公司自2020年9月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为1.21亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对蓝特光学2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为3.8亿元，同比下降8.45%；净利润为9687.61万元，同比下降31.26%；经营活动净现金流为6620.94万元，同比下降62.27%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为31.38%，-5.34%，-8.45%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
4.39亿 |
4.15亿 |
3.8亿 |
| 营业收入增速 |
31.38% |
-5.34% |
-8.45% |
归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为57.57%，-23.49%，-31.38%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 归母净利润（元） |
1.83亿 |
1.4亿 |
9606.84万 |
| 归母净利润增速 |
57.57% |
-23.49% |
-31.38% |
扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为46.85%，-33.74%，-67.61%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 扣非归母利润（元） |
1.6亿 |
1.06亿 |
3433.7万 |
| 扣非归母利润增速 |
46.85% |
-33.74% |
-67.61% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长37.09%，营业成本同比增长14.39%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
-7.96% |
52.47% |
37.09% |
| 营业成本增速 |
20.15% |
11.63% |
14.39% |
存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长37.09%，营业收入同比增长-8.45%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
-7.96% |
52.47% |
37.09% |
| 营业收入增速 |
31.38% |
-5.34% |
-8.45% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为2.3亿元、1.8亿元、0.7亿元，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
2.34亿 |
1.75亿 |
6620.94万 |
经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.683低于1，盈利质量较弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
2.34亿 |
1.75亿 |
6620.94万 |
| 净利润（元） |
1.83亿 |
1.41亿 |
9687.61万 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
1.28 |
1.25 |
0.68 |
经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.28、1.25、0.68，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
2.34亿 |
1.75亿 |
6620.94万 |
| 净利润（元） |
1.83亿 |
1.41亿 |
9687.61万 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
1.28 |
1.25 |
0.68 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为37.61%，同比下降24.88%；净利率为25.47%，同比下降24.91%；净资产收益率（加权）为6.48%，同比下降34.15%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
?销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为57.66%、50.06%、37.61%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
57.66% |
50.06% |
37.61% |
| 销售毛利率增速 |
7.37% |
-13.17% |
-24.88% |
销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为41.71%，33.92%，25.47%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售净利率 |
41.71% |
33.92% |
25.47% |
| 销售净利率增速 |
20.02% |
-18.68% |
-24.91% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为20.88%，9.84%，6.48%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
20.88% |
9.84% |
6.48% |
| 净资产收益率增速 |
20% |
-52.87% |
-34.15% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为21.78%，同比增长84.6%；流动比率为2.51，速动比率为2.14；总债务为2.27亿元，其中短期债务为2.27亿元，短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为13.38，9.43，2.51，短期偿债能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 流动比率（倍） |
13.38 |
9.43 |
2.51 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为1.3亿元，短期债务为2.3亿元，广义货币资金/短期债务为0.58，广义货币资金低于短期债务。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
1.55亿 |
9485.01万 |
1.32亿 |
| 短期债务（元） |
261万 |
764.4万 |
2.27亿 |
| 广义货币资金/短期债务 |
59.39 |
12.41 |
0.58 |
短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为1.3亿元，短期债务为2.3亿元，经营活动净现金流为0.7亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币货币资金+经营活动净现金流（元） |
3.89亿 |
2.7亿 |
1.98亿 |
| 短期债务+财务费用（元） |
377.39万 |
698.88万 |
2.24亿 |
现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.83、1.2、0.36，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
1.83 |
1.2 |
0.36 |
经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为3.24、1.59、0.18，持续下降。
| 项目 |
20200630 |
20210630 |
20220630 |
| 经营活动净现金流（元） |
8723.71万 |
9576.85万 |
3222.99万 |
| 流动负债（元） |
7217.68万 |
9622.21万 |
1.26亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 |
1.21 |
1 |
0.26 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为0.19%、0.52%、15.09%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总债务（元） |
261万 |
764.4万 |
2.27亿 |
| 净资产（元） |
13.84亿 |
14.73亿 |
15.07亿 |
| 总债务/净资产 |
0.19% |
0.52% |
15.09% |
总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为59.39、12.41、0.58，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
1.55亿 |
9485.01万 |
1.32亿 |
| 总债务（元） |
261万 |
764.4万 |
2.27亿 |
| 广义货币资金/总债务 |
59.39 |
12.41 |
0.58 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为1亿元，短期债务为2.3亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.079%，低于1.5%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金（元） |
1.54亿 |
9420.13万 |
9849.06万 |
| 短期债务（元） |
261万 |
764.4万 |
2.27亿 |
| 利息收入/平均货币资金 |
3.91% |
1.63% |
1.08% |
预付账款变动较大。报告期内，预付账款为222.4万元，较期初变动率为63.34%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初预付账款（元） |
136.15万 |
| 本期预付账款（元） |
222.38万 |
预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.1%、0.13%、0.24%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款（元） |
95.77万 |
136.15万 |
222.38万 |
| 流动资产（元） |
9.66亿 |
10.39亿 |
9.12亿 |
| 预付账款/流动资产 |
0.1% |
0.13% |
0.24% |
预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长63.34%，营业成本同比增长14.39%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款较期初增速 |
-11.66% |
42.16% |
63.34% |
| 营业成本增速 |
20.15% |
11.63% |
14.39% |
应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1.1亿元，较期初变动率为1305.92%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初应付票据（元） |
764.4万 |
| 本期应付票据（元） |
1.07亿 |
其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为270万元，较期初变动率为1158.34%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应付款（元） |
21.46万 |
| 本期其他应付款（元） |
270.04万 |
从资金协调性看，需要重点关注：
资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为5.5亿元，公司营运资金需求为6.4亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-1亿元。
| 项目 |
20221231 |
| 现金支付能力（元） |
-9537.77万 |
| 营运资金需求（元） |
6.45亿 |
| 营运资本（元） |
5.49亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为4.67，同比增长0.85%；存货周转率为2.02，同比下降20.11%；总资产周转率为0.21，同比下降18.4%。
从经营性资产看，需要重点关注：
存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为2.74，2.53，2.02，存货周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货周转率（次） |
2.74 |
2.53 |
2.02 |
| 存货周转率增速 |
14.65% |
-7.75% |
-20.11% |
应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为0.04%、0.06%、0.51%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为8010.19%、3028.47%、408.89%，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收票据/流动资产 |
0.04% |
0.06% |
0.51% |
| 收到其他与经营活动有关的现金/应收票据 |
8010.19% |
3028.47% |
408.89% |
?存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为4.23%、5.93%、7.04%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货（元） |
6492.93万 |
9900.01万 |
1.36亿 |
| 资产总额（元） |
15.36亿 |
16.69亿 |
19.27亿 |
| 存货/资产总额 |
4.23% |
5.93% |
7.04% |
从长期性资产看，需要重点关注：
总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.36，0.26，0.21，总资产周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总资产周转率（次） |
0.36 |
0.26 |
0.21 |
| 总资产周转率增速 |
-8.27% |
-28.84% |
-18.4% |
固定资产变动较大。报告期内，固定资产为7.9亿元，较期初增长58.63%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初固定资产（元） |
4.97亿 |
| 本期固定资产（元） |
7.88亿 |
单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为0.93、0.84、0.48，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
4.39亿 |
4.15亿 |
3.8亿 |
| 固定资产（元） |
4.73亿 |
4.97亿 |
7.88亿 |
| 营业收入/固定资产原值 |
0.93 |
0.84 |
0.48 |
在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.6亿元，较期初增长58.58%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初在建工程（元） |
4014.87万 |
| 本期在建工程（元） |
6366.85万 |
其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为1亿元，较期初增长262.25%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他非流动资产（元） |
2690.06万 |
| 本期其他非流动资产（元） |
9744.78万 |